Американские санкции могут обрушит рубль?

Прогнозы по курсам 7 топ-валют на каждый день февраля 2021 года

Подъем стоимости нефти в январе сначала повлиял на рост курса российского рубля, а потом, из-за обострения геополитического риска, привел к обвалу, напуганный антироссийской резолюцией Европейского парламента.

Как связаны геополитические риски и перспектива выхода из кризиса?

В конце января было отмечено подорожание нефти марки Brent больше чем на 8,0%, а также падение курса рубля относительно к основным семи валютам до 3,2% с 1,8%. И это при условии, что первая половина января, на фоне подорожания нефти, была отмечена для российской валюты возрастанием – почти 0,7% относительно к американскому доллару, и почти 1,9% – относительно к европейской валюте. А потом, в первые дни последней декады месяца, российская валюта стала резко спадать.

Основной причиной спада считается обострение рисков, связанных с геополитической ситуацией. Они напугали зарубежных инвесторов, которые покупали рублевые активы. Вечером 21 января Европейский парламент выдвинул требование Совету ЕС о прекращении строительства газопровода «Северный поток-2» и вводе санкций против части элиты Российской Федерации из-за ареста главы оппозиции А. Навального. За это постановление было проголосовано 581 голосом депутата, против – 50, воздержались – 44.

Российский рубль понес главные потери по результату торгов 22-26 января (см. Официальный курс рубля за 23-27 января). На протяжении этих дней курс российского рубля спадал в границах 3,1% относительно к доллару Соединенных Штатов и до 2,0% относительно канадского доллара. В остальные дни января рубль больше не был убыточным по отношению к этим валютам, но сильно просел относительно к доллару Соединенных Штатов (на 1,5%) и евро (на 1,0%) во время торговли 28 января (см. официальный курс рубля на 29 января).

Но, на фоне плохих геополитических новостей трудно переоценить просадку курса российского рубля. На данный момент серьезных причин для беспокойства не имеется:

Во-первых, резолюции Европейского парламента Совету ЕС имеют рекомендательный характер, а не выполняются в обязательном порядке.

Во-вторых, санкции против отдельных лиц элиты РФ не имеют влияния на экономику страны в общем.

В-третьих, Германия все так же выступает за то, чтобы строительство «Северного потока 2» было завершено. Про это заявила 21 января канцлер Германии Ангела Меркель, осудив санкции США.

И, в-четвертых, сегодняшние геополитические риски переоценены, ведь РФ и США договорились в конце января о продлении действия Договора СНВ-3 про дополнительное сокращение и ограничение стратегических наступательных вооружений на ближайшие пять лет. Так, команда президента Д. Байдена продемонстрировала свою способность вести переговоры с Российской Федерацией.

Хотя договоренность по оружию, конечно, не ведет к тому, что Америка не будет вводить новые санкции по другим причинам. Их, при желании, всегда возможно найти. Но, складывается впечатление, что антироссийские санкции не будут строгими даже при Байдене.

Несмотря на вышеперечисленные потрясения, перспектива выхода из сегодняшнего состояния в мировой экономике выглядит намного определеннее. Массовая вакцинация может привести к тому, что до начала лета эпидемия КОВИД-19 должна утихнуть, по крайней мере, в развитых странах. Вполне вероятно, что ко второму кварталу текущего года уровень вакцинации в зоне евро вырастет.

Ситуация с начавшейся вакцинацией внушила некий оптимизм экспертам МВФ. Они считают, что эпидемия полностью закончится во всем мире к концу 2022 года, а в некоторых странах – еще раньше.

По прогнозу МВФ за январь, уровень мировой экономики в 2021 году вырастет на 5,5% (на 0,3 п.п. выше прогнозируемого в октябре 2020 года), а в 2022 году на 4,2%. По оценкам министерства, ВВП в Соединенных Штатах в 2020 году сократится на 3,4%, в 2021 – на 5,5% и в 2022 – на 2,5%. В еврозоне эти значения составят -7,2%, 4,2% и 3,6%, в Японии – 5,1%, 3,1% и 2,4%, а в Китае – 2,3%, 8,1% и 5,6%.

Прогнозы экономического роста России МВФ улучшил. Фонд прогнозировал, что наш ВВП опустится в прошлом году на 3,6%, в текущем году на 3,0% (на 0,2 п.п. выше прогнозируемого на октябрь 2020 года) и в 2022 – на 3,9% (на 1,6 п.п. выше). Поэтому ожидается, что в текущем году экономика России сможет восстановить большую часть рецессии из-за коронавируса.

Кроме того ожидается, что центробанки ведущих стран будут продолжать текущую политику количественного смягчения до конца 2022 года. Таким образом, ситуация с предоставлением кредитов в развитых странах будет примерно на актуальном уровне, а в развивающихся странах – постепенно улучшится в зависимости от инвестиционного рейтинга и уровня внешнего долга.

По оценкам МВФ, стоимость нефти в текущем году вырастет более чем на 20% сравнительно с их уровнем в прошедшем году, но все равно останется ниже среднего уровня 2019 года. Кроме роста стоимости нефти фонд ожидает, что цены на другие виды сырья тоже вырастут, особенно на металлы.

Понятно, что низкие ставки по процентам, которые устанавливают многие центральные банки, могут вызвать резкое возрастание расценок на сырьевые товары. Трейдеры используют эту ситуацию, чтобы играть на валютном и товарном рынке. В ближайшее время на этих рынках может быть повышен уровень волатильности, вызванной избыточной ликвидностью, которая в реальной экономике еще не нашла применения.

На Гайдаровском форуме, который проходол 15 января, Эльвира Набиуллина – председатель Банка России, Антон Силуанов – министр финансов и Максим Решетников – министр экономики, вместе защищали традиционный кризис и аспекты фискальной политики правительства Российской Федерации во время эпидемии. Они призвали зарубежных коллег следовать тактике России, которая запланировала в ближайшее время возврат к консервативной, то есть к более ужесточенной кредитной и финансовой политике. Антон Силуанов считает, что другие страны «пока особо не думают» об этом. В тоже время, лидеры РФ очень опасаются, что дешевая финансовая политика, которую проводят Европейский Союз и Америка, может привести к тому, что возрастет волатильность рубля, а инфляция в Российской Федерации усилится уже в ближайшие месяцы.

Почему подорожала январская нефть

Проанализировав сезонные изменения стоимости нефти за последнее двадцатилетие можно сделать вывод, что расценки на нефть в январе усредненно на 6,07% ниже их обычного месячного значения. В общем, фактор сезонности в январе в 55,9% случаев имел влияние на спад, а в 44,1% – рынок демонстрировал прямо противоположную тенденцию.

Но в этот раз стоимость нефти выросла очень серьезно. Решающий плюс в нефтяной бум привнесла Саудовская Аравия, которая 5 января заявила о том, что добровольно сокращает добычу в феврале-марте на один миллион баррелей – до 8,125 млн барр/сут. Некоторые другие страны ОПЕК + тоже планировали сокращение производства в те месяцы до 425 тыс барр/сутки. Такое резкое сокращение поставок привело к тому, что расценки, которые в январе были снижены, на этот раз показали тенденцию к росту.

Это привело к повышательной тенденции на нефтяном рынке в январе. С 23 декабря прошедшего года по 26 января текущего , стоимость нефти марки Брент увеличилась на 8,25%, или с 51,05 долл до 55,26 долл/барр. За это время стоимость нефти достигла своего локального максимального значения 12 января, когда она составляла 55,98 долл/барр. на своем минимуме нефть оказалась 4 января (накануне объявления СА о сокращении производства), опустившись до 50,37 долл/барр.

На графическом изображении 1 видно, что изменения стоимости нефти марки Брент по состоянию на 23 декабря 2020 г. были спрогнозированы с границами от 48,31 до 53,30 долл/барр, а по состоянию на 26 января 2021 г. они уже были в пределах 54 долл, хотя прогнозировались – от 13 до 59,13 долл/барр. Заметим, что эти кратковременные прогнозы расценок только на один день торговли. Нижний и верхний границы прогноза интервалов выделены на рис. 1 красным.

Рис. 1. Изменение стоимости нефти марки Brent, в долл/барр по данным The U.S. Energy Information Administration

Анализ односторонней стохастической зависимости изменения стоимости нефти указывает, что январскую тенденцию можно описать так:

Y = 50 539 долл. США + 0,265 долл. США * t

Где t – номер дня торговли, начиная с 23.12.2020 = 1.

Итак, с 23.12.2020 по 26.01.2021 сырая нефть марки Брент возросла в цене на 26,5 цента в день при первоначальном уровне в 50,54 долл/барр. При этом, значение стохастической зависимости, объясняющее 73,2% изменений стоимости нефти свидетельствует, что эту тенденцию можно считать сильной. Здесь значимость коэффициента уравнения регрессии равна 0,00, то есть – статистически значима.

На графике 1 отображена информация по нефтяному рынку за исследуемый нами период, размещенная Управлением энергетической информации Соединенных Штатов. Актуальнее данные по нефтяным контрактам, которые торговались на бирже Москвы, размещенные Яндексом за последнюю декаду января. Они свидетельствует об увеличении спроса на углеводороды, так как контракты на нефть за это время выросли на 2,08%.

На графике 2 зафиксирована информация о расценках фьючерсных контрактов на нефть марки Брент за последнюю декаду января. Здесь для стоимости фьючерсов на нефть имеется индекс силы тенденции 14,5% за это время (индекс 100% означает самое сильное значение восходящей и нисходящей тенденции = – 100%. Индекс создан за счет значения взаимосвязи стоимости нефти и количества дней торговли, умноженных на 100.

Значит, степень взаимосвязи между расценками на нефтяные фьючерсы за это время и для курса американского доллара составила -0,126, для евро = -0,053, для иены = -0,144, для фунта стерлингов = 0,028, для швейцарских франков = – 0,085, для канадского доллара = 0,036, для австралийского доллара = 0,083.

Рис. 2. Изменение стоимости фьючерсного контракта на нефть марки Brent, в долл/баррель по информации биржи Москвы

Будет ли сохранена эта тенденция в феврале? Ответить сложно. Понятно только, что фактор сезонности может сыграть в ближайший месяц на спаде. Согласно нашей оценке месячных цен на сырую нефть, фактор сезонности в целом привел к спаду расценок на нефть в январе в среднем на 0,82%. В общем, за последние двадцать лет фактор сезонности в январе в 64,6% привел к спаду расценок на нефть, а в 35,4% случаев, наоборот.

Доходность по валютам в январе

Проанализируем, как тенденция на нефтяном рынке к росту цен в январе имела влияние на изменение семи мировых валют. В конце января взаимосвязь между изменением стоимости нефти и курсами доллара США, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского доллара и австралийского доллара составила -0,112, 0,018, 0,010, 0,110, -0,033, 0,023. и 0,013. Значит, корреляция курсов обмена со стоимостью нефти в январе не была значительной.

Судя по сведениям из табл. №1, в январе лучшие результаты были у тех, кто сделал ставку на фунт стерлингов, так его рентабельность была 4,24%, а худшие итоги получили те, кто поставил на евро, с доходностью – 1,78%.

В таблице также приведены значения краткосрочных и долгосрочных индексов силы тренда, установленные на основе коэффициентов корреляции обменных курсов и хронологической последовательностью их торговли. Индекс краткосрочного тренда учитывает взаимосвязь курсов обмена и последовательностью дней торговли в прошлом месяце, тогда как индекс долгосрочного тренда учитывает корреляцию месячных курсов обмена. Здесь индекс, равный 100%, означает максимально возможную силу восходящего тренда, а для нисходящего тренда = -100%.

Наименьшее значение индикатора силы краткосрочного направления рынка в прошлом месяце было по евро – 62,07%. В результате максимальное значение индекса силы краткосрочного тренда в январе составило 84,26% от этого значения. В целом по итогам января средний показатель силы краткосрочного тренда по семи валютам составил 72,1%, а на конец декабря – 45,4%, т.е. увеличился на 117,44 п.п.

Отметим также, что самым низким показателем силы долгосрочного тренда в конце января был доллар США на уровне 61,90%. А у австралийского доллара самый высокий показатель силы долгосрочного тренда – 97,46%.

В конце января средний показатель силы долгосрочного тренда для семи валют составлял 83,7%, тогда как в конце декабря он был 88,1%, то есть снизился на -4,4 пункта. Таким образом, индексы силы долгосрочного тренда в силу специфики их расчета менее чувствительны к рыночным изменениям по сравнению с индексами краткосрочного тренда.

По итогам прошлого месяца мы делаем вывод, что волатильность рынка уменьшилась, так как среднее стандартное отклонение (в % от рентабельности) равнялось 0,61%, тогда как в конце декабря оно было 0,69%, то есть уменьшилось на 0,08 п.п. При этом наименьшее значение стандартного отклонения на конец января было для фунта стерлингов, на уровне 0,44%. В итоге, наибольшее значение стандартного отклонения в январе было для доллара США – 0,78%.

Таблица № 1 «Рыночные данные рентабельности и рисков по основным мировым валютам за январь 2021 г.»

Подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Спрос жителей России на валюту в январе

Проанализируем, каким был спрос на доллары и евро в Российско Федерации за январь. Для этого используем данные сайта KOVALUT.RU, где около 150 банков публикуют данные о курсах купли-продажи. Сначала мы прибавили и усреднили эти данные для конца каждого дня торговли, затем, чтобы более четко показать тренд, мы построили пятидневные скользящие средние.

Судя данным таблицы 2, в начале прошлого месяца спрос жителей России на обмен рублей на американские доллары был намного выше их спроса на обратную операцию. В связи с этим за конвертацию рублей в доллары банки брали более высокую комиссию, чем за конвертацию долларов в рубли. Так, на 05.01.2021 г. усредненная комиссия (за первые пять дней месяца) от взимаемой при обмене 1 доллара США на рубли, составляла 71,3% от общей маржи банка в 3 84 рубля. (2,74 рубля – комиссия за конвертацию в доллары и плюс 1,10 рубля – за конвертацию в рубли).

29 января желающих обменять рубли на доллары со стороны клиентов стало меньше, в итоге – средняя доля комиссии банка при продаже валюты, опустилась до 48,3% (1,37 рубля – доллары). и еще 1,46 рублей – для конвертации в рубли). Обратим внимание, что чем выше доля банка при продаже валюты клиенту на 50% (от общей маржи), тем выше спрос и выше шансы на увеличение. То, что в конце месяца услуги банков по обмену рублей на доллары были дешевле, чем в обратную сторону, свидетельствует о том, что рынок ждал укрепления рубля в кратковременной перспективе.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в январе 2021 г.»

Подсчеты автора по информации веб-сайта KOVALUT.RU

Как видим из таблицы, в начале прошлого месяца россиян, которые хотели обменять рубли на евро было намного больше, чем на обратную сделку. Так, банки берут более высокую комиссию за обмен рублей в евро, чем за обмен евро в рубли. Так, 05.01.2021 средняя (за первые пять дней месяца) доля комиссии при обмене 1 евро в рубли была 66,7% от общей маржи банка, то есть 4,07 рубля. (2,71 – комиссия за конвертацию рублей в евро плюс еще 1,35 – за конвертацию евро в рубли).

29 января 2021 года желающих обменять рубли на евро стало поменьше, поэтому средняя доля комиссии банка упала до 48,8% (1,40 руб. – комиссия за обмен в евро и дополнительно 1,47 рубля при обмене в рубли). Обратим внимание, что чем больше 50% (от общей маржи) участие, взимаемое банком в продаже валюты, тем выше спрос на нее и тем выше шансы на ее возрастание. Поэтому это значение можно считать как один из критериев роста. По информации сайта KOVALUT.RU, среднедневное число обновлений банка по купле-продаже доллара и евро выросло с 15 789 до 44 613 в конце месяца, или 182,6%, т.е. спрос на доллар и евро увеличились.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в январе 2021 г.»

Подсчеты автора по информации веб-сайта KOVALUT.RU

Рентабельность валют в конце февраля

Теперь построим прогнозы по курсам основных валют на конец февраля, а также на каждый день торговли в этом месяце. Для прогнозирования ожидаемого увеличения или спада валюты применим статистическую базу данных ЦБ РФ с начала 2000 г. по январь 2021 г. Создавать прогнозы будем на каждый торговый день месяца.

Для прогноза используем данные разницы текущих и предыдущих курсов обмена для каждого временного отрезка. Метод подсчета построен так, что ожидаемый курс обмена должен с вероятностью 95% быть в границах нижнего и верхнего пределов диапазона прогнозов. Таким образом, риски выхода курса валют за границы прогнозного диапазона составляет 5%.

Сведения о прогнозируемых курсах семи валют в конце февраля приведены в таблице 4. Так, курс доллара США в конце месяца (по отношению к концу января ) может быть в диапазоне от -4,24% до 6,67%. На наш взгляд, стоит обратить внимание на амплитуду изменения производительности, то есть разницу между производительностью на верхнем и нижнем пределах диапазона прогнозов. Данное значение рассматривается как ожидаемая волатильность каждой валюты, рассчитанная по итогам прошедших торгов.

Согласно составленному прогнозу диапазона, австралийский доллар имеет самый низкий диапазон изменений рентабельности – 9,30 п.п. Наибольший диапазон изменения рентабельности ожидается для фунта стерлингов, – 11,58 п.п.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец февраля 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу доллара США

Прогноз, который мы делали в конце прошедшего года демонстрировал, что в конце января курс обмена доллара Соединенных Штатов (см. графическое изображение на рис. 3) должен был быть не больше 78 0474 руб и не меньше 71 0094 руб. На самом деле он равнялся 76 2527 руб. Это говорит нам о том, что он был в рамках прогнозируемого.

30.01.2021 года доллар продемонстрировал свой локальный максимум, с оценкой – 76,2527 руб, а до локального минимального значения курс американской валюты добрался 21.01.2021 год, составив 73 355 руб. На графическом изображении красным обозначены нижняя и верхняя границы прогнозируемого диапазона.

Рис. 3. Изменения курса американского доллара в рамках прогноза интервала, в руб.

В первый месяц года доллар поднялся до 76,2527 руб. с 73,8757 руб. или на 3,22%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения доллара за одни сутки указывает, что январскую тенденцию можно описать так:

Y = 73,1996 руб. + 0,1534 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Итак, на 15,3 копейки за день рос американец в январе, имея начальный уровень – 73,1996 руб. При этом 49,04% изменения курса может быть объяснено коэффициентом линейного тренда, а значит эта тенденция слабая.

Какую тенденцию мы можем наблюдать с курсом доллара в феврале? Из анализа изменений обменного курса, данные которого были взяты за двадцать прошедших лет можно сделать вывод о том, что фактор сезонности имел непосредственное влияние на возрастание курса доллара в феврале на 1,67%. Помимо этого, его результатом в 66,6% случаев было увеличение курса валюты, а в 33,40% случаев – наоборот.

Спрогнозируем, каким может быть курс американца в конце февраля текущего года, и для каждого дня месяца. Для этого будем использовать стат базу данных за прошедшее двадцатилетие. Значения, что прогнозируются для точек и интервалов, рассчитаны нами с использованием языка программирования R. Полученные данные отображены в табл 3. Полученные данные точечного прогноза показали, что 27.02.2021 г.курс доллара будет равен 77,1801 руб., а более точный интервальный доверительный прогноз дает возможность говорить, что самый низкий уровень курса доллара может составить 73,0177 рубля, а самый высокий – 81,3425 рубля.

Для этих уровне 2.02.2021 года, согласно точечному прогнозу, доллар будет равняться 76,2784 рубля, а интервальному – нижний уровень курса американца может быть равен 75,4728 рубля, а верхний – 77,0839 руб. Так как период прогноза может расти, то неопределенные факторы и риски, увеличиваются, что влечет за собой расширение интервала прогноза. Так, граница прогноза интервала на 2 февраля может составить 1,6111 руб., а на 27 февраля – 8,3248 руб.

Точечный и интервальный прогнозы курса обмена доллара США и остальных валют представлены в таблицах № 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по информации Банка Российской Федерации

Прогноз по евро

График показывает, что в последних числах января курс европейской валюты мог быть не менее 87,4543 руб и не больше- 95,4555 руб. Официально его значение было зафиксировано на уровне 92,2963 руб., то есть в рамках нашего прогнозирования.

Отметим, что курс евро зафиксирован на своем локальном максимуме в 30.01.2021 года, со значением 92,2963 руб. Значение локального минимума курса евро отмечено 22.01.2021 года, когда курс составил 88,9677 рубля.

Рис. 4. Изменения курса европейской валюты в рамках прогноза интервалов, в руб.

До 92,2963 руб с 90,6824 руб вырос евро в январе или 1,78%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения курса евро демонстрирует, что его такую тенденцию можно зафиксировать так:

Y = 89,0963 руб. + 0,1575 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Формула показывает, что в январе евро в среднем возрастал на 15,7 коп/день с примерным уровнем на старте – 89,10 руб имея повышательную тенденцию. Здесь уравнение тенденции дает объяснение 38,5% изменений курса обмена, а значит этот тренд нужно считать слабым. Мера уверенности дневного темпа возрастания курса евро определена со значением 0,01, что значит – этот фактор рассматривается как значимый статистически.

Как может развиваться ситуация с курсом евро в феврале? Мы проанализировали изменения курсов обмена евро за первый месяц года в течении последних двадцати лет и сделали заключение о том, что фактор сезонности влиял на рост курса евро в феврале усредненно на 1,25%. Здесь важно, что этот фактор в 68,3% случаев приводил к возрастанию курса евро, и в 31,7% случаев наоборот – показал обратный тренд.

Сейчас проанализируем, каким может быть евро 27.02.2021 года и в конце каждого дня торгов. Наши расчеты прогнозирования, с применением языка программирования R, отображены в табл. 4. Точечный прогноз показал, что курс евро 27 февраля может составить 93,4368 руб. Более надежный интервальный прогноз на это же число показал, что нижний рубеж курса евро может составить 88,7408 руб., а верхний – 98,1327 руб.

Отметим. что 02.02.2021 г., как показал точечный прогноз, курс европейской валюты может составить 92,3535 руб., а интервальный – что нижний рубеж курса может быть 91 4226 руб., а верхний – 93,2843 руб. Важно здесь то, что прогноз интервалов может очень увеличиться, если отрезок прогноза расширяется из-за высокого уровня неопределенности и повышенных рисков. Из этого следует, что курс исследуемой валюты на 02.02.2021 г. может составить 1,8617 руб., а на 27.02.2021 г. – 9,3919 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по данным Банка Российской Федерации

Прогноз по йене

Прогноз, который мы делали в конце прошедшего года демонстрировал, что в конце января курс обмена курс йены (см. графическое изображение на рис. 5) должен был быть не больше 75,5238 руб и не меньше 68 3278 руб. На самом деле он равнялся 72,8784 руб. Это говорит нам о том, что он был в рамках прогнозируемого.

29.01.2021 года курс йены продемонстрировал свой локальный максимум, с оценкой – 73,0375 руб, а до локального минимального значения курс йены добрался 21.01.2021 год, составив 70,7002 руб. На графическом изображении красным обозначены нижняя и верхняя границы прогнозируемого диапазона.

Рис. 5. Изменение курса йены в рамках прогноза интервалов , в руб.

В первый месяц года доллар поднялся до 72,8784 руб. с 71,4915 руб. или на 1,94%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения иены за одни сутки указывает, что январскую тенденцию можно описать так:

Y = 70,4956 руб. + 0,1414 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Итак, на 14,1 копейки за день росла иена в январе, имея начальный уровень – 70,50 руб. При этом 57,5% изменения курса может быть объяснено коэффициентом линейного тренда, а значит эта тенденция слабая.

Какую тенденцию мы можем наблюдать с курсом иены в феврале? Из анализа изменений обменного курса, данные которого были взяты за двадцать прошедших лет можно сделать вывод о том, что фактор сезонности имел непосредственное влияние на возрастание курса иены в феврале на 1,21%. Помимо этого, его результатом в 66,6% случаев было увеличение курса валюты, а в 58,1% случаев – наоборот.

Спрогнозируем, каким может быть курс йены в конце февраля текущего года, и для каждого дня месяца. Для этого будем использовать стат базу данных за прошедшее двадцатилетие. Значения, что прогнозируются для точек и интервалов, рассчитаны нами с использованием языка программирования R. Полученные данные отображены в табл 7. Полученные данные точечного прогноза показали, что 27.02.2021 г.курс йены будет равен 73,4340 руб., а более точный интервальный доверительный прогноз дает возможность говорить, что самый низкий уровень курса йены может составить 69,4252 рубля, а самый высокий – 77,4427 рубля.

Для этих уровне 2.02.2021 года, согласно точечному прогнозу, курс иены будет равняться 72,9426 рубля, а интервальному – нижний уровень курса иены может быть равен 72,0330 рубля, а верхний – 73,8522 руб. Так как период прогноза может расти, то неопределенные факторы и риски, увеличиваются, что влечет за собой расширение интервала прогноза. Так, граница прогноза интервала на 2 февраля может составить 1,8192 руб., а на 27 февраля – 8,0175 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по данным Банка Российской Федерации

Прогноз по фунту стерлингов

График показывает, что в последних числах января курс фунта стерлингов мог быть не менее 95 379 руб и не больше- 105,5448 руб. Официально его значение было зафиксировано на уровне 104,2832 руб., то есть в рамках нашего прогнозирования.

Отметим, что курс фунта стерлингов зафиксирован на своем локальном максимуме в 30.01.2021 года, со значением 104,2832 руб. Значение локального минимума курса фунта стерлингов отмечено 19.01.2021 года, когда курс составил 100 1453 рубля.

Рис. 6. Изменения курса фунта стерлингов в рамках прогноза интервала , в руб.

До 104 2832 руб с 100,0425 руб вырос фунт стерлингов в январе или 4,24%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения курса фунта стерлингов демонстрирует, что его такую тенденцию можно зафиксировать так:

Y = 99,3223 руб. + 0,2747 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Формула показывает, что в январе курс фунта стерлингов в среднем возрастал на 27,47 коп/день с примерным уровнем на старте – 99,32 руб имея повышательную тенденцию. Здесь уравнение тенденции дает объяснение 71,0% изменений курса обмена, а значит этот тренд нужно считать слабым. Мера уверенности дневного темпа возрастания курса фунта стерлингов определена со значением 0,01, что значит – этот фактор рассматривается как значимый статистически.

Как может развиваться ситуация с курсом фунта стерлингов в феврале? Мы проанализировали изменения курсов обмена фунта стерлингов за первый месяц года в течении последних двадцати лет и сделали заключение о том, что фактор сезонности влиял на рост курса фунта стерлингов в феврале усредненно на 1,05%. Здесь важно, что этот фактор в 76,8% случаев приводил к возрастанию курса фунта стерлингов, и в 23,2% случаев наоборот – показал обратный тренд.

Сейчас проанализируем, каким может быть британский фунт 27.02.2021 года и в конце каждого дня торгов. Наши расчеты прогнозирования, с применением языка программирования R, отображены в табл. 8. Точечный прогноз показал, что британский фунт 27 февраля может составить 104,8543 руб. Более надежный интервальный прогноз на это же число показал, что нижний рубеж британского фунта может составить 88,7408 руб., а верхний – 110,8946 руб.

Важно здесь то, что прогноз интервалов может очень увеличиться, если отрезок прогноза расширяется из-за высокого уровня неопределенности и повышенных рисков. Из этого следует, что курс исследуемой валюты на 02.02.2021 г. может составить 2,3698 руб., а на 27.02.2021 г. – 12,0807 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по данным Банка Российской Федерации

Прогноз для швейцарского франка

Прогноз, который мы делали в конце прошедшего года демонстрировал, что в конце января курс швейцарского франка (см. графическое изображение на рис. 7) должен был быть не более 87 9001 руб и не меньше 80,3536 руб. На самом деле он равнялся 85 7254 руб. Это говорит нам о том, что он был в рамках прогнозируемого.

30.01.2021 года швейцарец продемонстрировал свой локальный максимум, с оценкой – 85,7254 руб, а до локального минимального значения курс швейцарской валюты добрался 22.01.2021 год, составив 82521 руб. На графическом изображении красным обозначены нижняя и верхняя границы прогнозируемого диапазона.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В первый месяц года курс швейцарского франка поднялся до 85,7254 руб. с 83,5131 руб. или на 2,65%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения курса швейцарского франка за одни сутки указывает, что январскую тенденцию можно описать так:

Y = 82,3957 руб. + 0,1741 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Итак, на 17,4 копейки за день рос курс швейцарского франка в январе, имея начальный уровень – 82,40 руб. При этом 50,3% изменения курса может быть объяснено коэффициентом линейного тренда, а значит эта тенденция слабая.

Какую тенденцию мы можем наблюдать с курсом швейцарского франка в феврале? Из анализа изменений обменного курса, данные которого были взяты за двадцать прошедших лет можно сделать вывод о том, что фактор сезонности имел непосредственное влияние на возрастание курса швейцарского франка в феврале на 1,57%. Помимо этого, его результатом в 61,2% случаев было увеличение курса валюты, а в 38,8% случаев – наоборот.

Спрогнозируем, каким может быть курс швейцарского франка в конце февраля текущего года, и для каждого дня месяца. Для этого будем использовать стат базу данных за прошедшее двадцатилетие. Полученные данные точечного прогноза показали, что 27.02.2021 г.курс швейцарского франка будет равен 86,6342 руб., а более точный интервальный доверительный прогноз дает возможность говорить, что самый низкий уровень курса швейцарского франка может составить 82,2754 рубля, а самый высокий – 90,993 рубля.

Так как период прогноза может расти, то неопределенные факторы и риски, увеличиваются, что влечет за собой расширение интервала прогноза. Так, граница прогноза интервала на 2 февраля может составить 1,7645 руб., а на 27 февраля – 8,7176 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по данным Банка Российской Федерации

Прогноз для канадского доллара

График показывает, что в последних числах января курс канадского доллара мог быть не меньше 55,8323 руб и не больше- 60,7283 руб. Официально его значение было зафиксировано на уровне 59,3083 руб., то есть в рамках нашего прогнозирования.

Отметим, что курс канадского доллара зафиксирован на своем локальном максимуме в 29.01.2021 года, со значением 59,3159 руб. Значение локального минимума курса канадского доллара отмечено 14.01.2021 года, когда курс составил 57,7765 рубля.

Рис. 8. Динамика курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

До 59 3083 руб с 57,7289 руб вырос канадский доллар в январе или 2,74%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения курса канадца демонстрирует, что его такую тенденцию можно зафиксировать так:

Y = 57,6651 руб. + 0,0974 руб. * Т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Формула показывает, что в январе курс канадского доллара в среднем возрастал на 9,7 коп/день с примерным уровнем на старте – 57,6651 руб, имея повышательную тенденцию. Здесь уравнение тенденции дает объяснение 56,1% изменений курса обмена, а значит этот тренд нужно считать слабым. Мера уверенности дневного темпа возрастания курса канадского доллара определена со значением 0,01, что значит – этот фактор рассматривается как значимый статистически.

Как может развиваться ситуация с курсом канадца в феврале? Мы проанализировали изменения курсов обмена евро за первый месяц года в течении последних двадцати лет и сделали заключение о том, что фактор сезонности влиял на рост курса доллара в феврале усредненно на 0,63%. Здесь важно, что этот фактор в 74,0% случаев приводил к возрастанию курса евро, и в 26,0% случаев наоборот – показал обратный тренд.

Сейчас проанализируем, каким может быть доллар Канады 27.02.2021 года и в конце каждого дня торгов. Точечный прогноз показал, что курс евро 27 февраля может составить 601161 руб. Более надежный интервальный прогноз на это же число показал, что нижний рубеж курса евро может составить 57,2886 руб., а верхний – 62. 9435 руб. Важно здесь то, что прогноз интервалов может очень увеличиться, если отрезок прогноза расширяется из-за высокого уровня неопределенности и повышенных рисков. Из этого следует, что курс исследуемой валюты на 02.02.2021 г. может составить 1,1146 руб., а на 27.02.2021 г. – 5,6549 руб.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на февраль 2021 г.»

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы для австралийского доллара

График показывает, что в последних числах января курс австралийского доллара мог быть не меньше 54,6145 руб и не больше- 59,2482 руб. Официально его значение было зафиксировано на уровне 58,33333 руб., то есть в рамках нашего прогнозирования.

Отметим, что курс австралийского доллара зафиксирован на своем локальном максимуме в 30.01.2021 года, со значением 58,3333 руб. Значение локального минимума курса австралийского доллара отмечено 21.01.2021 года, когда курс австралийского доллара составил 56,7401 рубля. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза отмечены красным.

Рис. 9. Изменения курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

До 58 3333 руб с 56,5223 руб вырос евро в январе или 3,20%. Анализ односторонней стохастической зависимости изменения курса евро демонстрирует, что его такую тенденцию можно зафиксировать так:

Y = 56,7577 руб. + 0,0815 руб. * т

Где t – номер дня торгов по порядку, начиная с 01.01.

Формула показывает, что в январе австралийский доллар в среднем возрастал на 8,1 коп/день с примерным уровнем на старте – 56,76 руб имея повышательную тенденцию. Здесь уравнение тенденции дает объяснение 44,1% изменений курса обмена, а значит этот тренд нужно считать слабым. Мера уверенности дневного темпа возрастания курса австралийский доллар определена со значением 0,01, что значит – этот фактор рассматривается как значимый статистически.

Как может развиваться ситуация в феврале? Мы проанализировали изменения курсов обмена австралийского доллара за первый месяц года в течении последних двадцати лет и сделали заключение о том, что фактор сезонности влиял на рост курса валюты в феврале усредненно на 1,49%. Здесь важно, что этот фактор в 63,8% случаев приводил к возрастанию курса евро, и в 36,2% случаев наоборот – показал обратный тренд.

Сейчас проанализируем, каким может быть курс австралийского доллара 27.02.2021 года и в конце каждого дня торгов. Точечный прогноз показал, что курс евро 27 февраля может составить 58,7716 руб. Более надежный интервальный прогноз на это же число показал, что нижний рубеж курса евро может составить 56,0601 руб., а верхний -61,4830 руб. Важно здесь то, что прогноз интервалов может очень увеличиться, если отрезок прогноза расширяется из-за высокого уровня неопределенности и повышенных рисков. Из этого следует, что курс исследуемой валюты на 02.02.2021 г. может составить 1,0819 руб., а на 27.02.2021 г. – 5,4229 руб.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на февраль 2021 г.»

Подсчеты автора по данным Банка Российской Федерации