Ваш официальный представитель на мировом финансовом рынке с 2008 года
Ваш официальный представитель на мировом финансовом рынке с 2008 года
Главная Новости на рынке Forex Американские санкции могут обвалить рубль по госдолгу РФ

Американские санкции могут обвалить рубль по госдолгу РФ

Заработать на этой новости
07.05.2021 | Автор: Дмитрий Рыков

Прогноз для курсов семи ключевых валют на каждый день мая 2021 года

Санкции, которые президент Байден наложил на государственный долг России на один день, снизили курс российской валюты относительно к другим мировым валютам. Но окажут ли эти санкции, вступающие в силу 14 июня 2021 года, долгосрочное влияние на российскую валюту?

Как война центрального банковского учреждения с инфляцией поможет кэрри трейдерам

Еще в предыдущей статье автор пытался ответить на вопрос: «Взлетит ли рубль на основной ставке ЦБ?». Правда, сегодня можно сказать, что жители России пока оправдывали эти ожидания лишь частично. Если курс доллара, иены и фунта стерлингов в прошлом месяце снизился относительно к рублю в диапазоне от 0,37% до 1,74%, то евро, швейцарский франк, канадский и австралийский доллары, наоборот, увеличились от 0,14% до 1,43%.

Однако Центральный банк Российской Федерации, который начал войну с безудержной инфляцией в апреле, прилагает максимальные усилия, чтобы рублевую процентную ставку сделать более привлекательной, в том числе для инвесторов из-за рубежа. Совет директоров Центробанка после последнего заседания повысил основную процентную ставку во второй раз в этом году с 26 апреля, на этот раз на 0,5 процентного пункта. % – от 4,5% до 5,0%.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина прокомментировала этот шаг: «Если раньше мы думали, что годовая инфляция достигнет пика в марте, а затем будет постепенно снижаться, то теперь мы ожидаем, что годовая инфляция выйдет на плато около уровня первого квартала и останется до середины года. Устойчивое замедление годового роста цен начнется во второй половине года, так как действие разовых факторов исчерпано. Однако, учитывая период в значительной степени мягкой денежно-кредитной политики и задержки, с которыми наши решения влияют на инфляцию, мы полагаем, что повышенное инфляционное давление, вызванное действием стабильных факторов, может сохраниться до конца этого года. “

Однако это повышение основной ставки нельзя считать нейтральным, поскольку оно на 0,8 п.п. ниже годовой инфляции, которая в марте подскочила до 5,8%. (Напомню, что нейтральная ставка рефинансирования – это ставка, не имеющая обязывающего или стимулирующего воздействия на экономику). Еще в июле прошедшего года Центральный Банк объявил, что оценит нейтральную ставку (не ставившую задачу предоставления антикризисных кредитов экономике) для России на уровне годовой инфляции плюс 1-2 п.п.. Исходя из этого, можно ожидать, что ЦБ повысит базовую ставку как минимум до 6,0% к концу года.

Россия по уровню процентной ставки сегодня занимает 3 место среди самых крупных мировых экономик, опережая на один пункт Мексику и Индию. Ее опережают только Аргентина и Турция, где из-за двузначной инфляции ставки рефинансирования были повышены соответственно до 38% и 19%.

Стоит учитывать, что базовая ав США и ЕС сейчас нулевая, а в Японии с отрицательным значением (-0,1% годовых), это сделало российские активы более интересными для покупки иностранными инвесторами повысило спрос на российскую валюту. Тем более что процентная доходность по долговыми бумагам России, по видимому, в текущем году должна еще возрасти.

Правда, 15 апреля этого года США ввели санкции против госдолга России. Президент Байден подписал указ, запрещающий финансовым учреждениям США покупать новые выпуски рублевых государственных облигаций с 14 июня 2021 года. Американским компаниям теперь запрещено покупать российские государственные облигации напрямую.

На первый взгляд, риск понижения рейтинга долгового рынка может быть достаточно большим, поскольку в начале 2021 года иностранным инвесторам принадлежало 23,3% всех долговых обязательств в России. Однако эти санкции не следует переоценивать, поскольку американские инвесторы всегда могут обойти их с помощью посредников, если они того пожелают. Что ж, поскольку доходность активов в рублях сейчас на процентный пункт выше, чем у мексиканцев, которых трейдеры любят покупать керри, у американцев, несомненно, уже был стимул обходить санкции.

Очень интересно, как рынок реагировал на эти санкции. После выхода этой информации курс российского рубля, установленный на 16.04 (по итогам торговли 15 апреля), упал относительно семи ведущих валют от 1,36% до 2,56%. Но на следующие сутки рублю удалось укрепиться относительно к ним от 1,45 до 2,09%. Это значит, что этот спад был практически восстановлен, в основном в фунтах стерлингов и американских долларах.

Этот факт особенно важен, поскольку, по информации Центробанка, многие держатели государственных облигаций в России являются дочерними структурами американских международных финансовых холдингов, зарегистрированных в Британии и Бельгии.

Изменение стоимости нефти

Стоимость нефти марки Брент выросла больше, чем на 7,0%, но это возрастание было прерывистым, с длительными паузами и значительными рецессиями. Первая волна оптимистического настроения царила на рынке примерно с 25.03 по 5.04. Тогда расценки нефти марки Brent выросли с 61,21 долл до 63,85 долл/баррель, или на 4,3%.

Поначалу нефтетрейдеров даже не испугала министерская видеовстреча ОПЕК и ОПЕК +, прошедшая 1 апреля. Хотя было решено увеличить производство в мае и июне на 350 тыс барр/сутки, а в следующем месяце – на 400 тыс барр.

Первая коррекция произошла 6 апреля, когда расценки опустились на 3,7% за один день. Эксперты считают, что к этой дате рынок внезапно осознал, что предстоящий рост добычи нефти еще не поддержан текущим спросом. Переоценка перспектив роста произошла на фоне очередного ужесточения карантинных мер в ряде крупных стран ЕС и переговоров о снятии санкций с Ирана, что может привести к увеличению поставок иранской нефти.

С 6 по 9 апреля нефтяной рынок колебался между оптимистическими и пессимистическими настроями, пока с 10 по 15 апреля не начал стремительно расти. В итоге стоимость нефти марки Brent увеличились на 3,6%. До 26 апреля, стоимость снова потеряла восходящую тенденцию, хотя и упала менее чем на 1%. Тогда рынок испугала информация Bloomberg про то, что спрос на нефть в может упасть Индии на 20% из-за нового всплеска КОВИД-19 в апреле. Но рынок завершил месяц с положительным настроением. Расценки на фьючерсы на нефть за декаду выросли на 2,19%.

Увеличению цен помог фактор сезонных изменений. Их анализ влияния на стоимость нефти за прошедшие двадцать лет демонстрирует, что расценки нефти в апреле на 2,84% выше, чем на месяц раньше. Анализ демонстрирует, что в апреле в 69,8% раз сезонные факторы влияли на возрастание, а в 30,2% раз – наоборот.

Как видим, в апреле на нефтяном рынке был тренд к возрастанию. С 25.03 по 26.04 расценки на нефть марки Brent выросли или на 7,01% илис 61,21 долл. до 65,50 долл/барр. За весь апрель расценки на нефть были на локальном максимальном уровне 19.04, когда были равны 66,54 долл/барр. На минимальном уровне стоимость нефти 2.04 упала до 61,47 долл/барр.

Из графического отображения вино (рис.1), что изменения расценок на нефть марки Brent 25.04 были спрогнозированы в границах от 59,20 до 65,28 долл/барр, а 26.04 – от 62, 58 до 68,66 долл/барр. Обратите внимание, что такой кратковременный прогноз для расценок на нефть рассчитывались с опережением в один день торговли. На диаграмме верхний и нижний пределы в прогнозе обозначены красным.

Рис. 1. Изменение расценок нефти марки Брент, в долл/баррель по информации The U.S. Energy Information Administration

Анализ уравнения регрессии изменения дебита нефти за день демонстрирует, что в апреле направление на рынке может быть описано формулой:

Y = 62,081 долл. + 0,161 долл. * t

Где t – номер дня торгов, начиная с 25.03.2021 равен 1.

Итак, с 25 марта по 26 апреля цена нефти марки Brent выросла на 16,1 цента в сутки с примерным начальным ватерпасом 62,08 долл/барр. Так, в предшествующем месяце на нефтяном рынке отслеживалась повышательная тенденция. Показатель детерминации тут разъясняет 38,7% изменения цены нефти, другими словами данный тренд слабый. Тут важность коэффициента уравнения регрессии, который характеризует динамику цены нефти за прошедшие сутки, равна 0,00, следовательно показатель статистически значимый. На Рисунке 1 отображены сведения по рынку сырой нефти с 25.03по 26.04, опубликованные Управлением энергетической информации США. Важнее статистическая информация, опубликованная Яндексом за заключительную декаду котировок нефтяных фьючерсов на Московской бирже в апреле, которая ориентирует в расчете на увеличение в размерах спроса на углеводороды. Это связано с тем, что цены на нефтяные фьючерсы выросли на 2,19%. На рисунке 2 отображены сведения о тарифах на фьючерсы для нефти марки Brent за закончившуюся декаду апреля. Тут показатель силы направленности цен фьючерсов на нефть равен 33,7% (значение индекса в 100% следовательно предельно вероятную силу восходящей тенденции, а предельно вероятная сила нисходящей направленности равна -100%. Показатель формируется путем увеличения коэффициента корреляции цены нефти и хронологического порядка их котировки на 100

Рис. 2. Изменение расценок фьючерсных контрактов на нефть марки Brent, в долл/барр по сведениям Московской биржи

Как изменится ситуация на нефтяном рынке в мае? Ответить сложно. Сезонность в наступающем месяце может сильно повлиять на цены. За двадцать лет сезонные факторы, чаще всего, действовали на рост цены нефти в среднем на 3,56%. Так, сезонность в начале мая приводила к повышению цены нефти на 52,2%, и наоборот, в 47,8% случаев, в мае рынок спадал.

Прибыльность валют в апреле

Проанализируем, как поднимающаяся тенденция на нефтяном рынке в апреле воздействовала на изменение семи основных валют. В конце апреля взаимозависимость между изменением цены нефти и обменными курсами американского доллара, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского доллара и австралийского доллара была -0,527, -0,016, -0,078, -0,216. , -0,030, -0,257, и 0,164. Следовательно, взаимозависимость между тарифами нефтяных фьючерсов в данный период и обменным курсом доллара была -0,581, при евро = -0,602, при иене = -0,720, при фунте стерлингов = -0,566, при швейцарском франке = -0,516, при канадском долларе. = -0,190, австралийский доллар = -0,478. Обратите внимание, что отрицательная взаимозависимость предполагает, что рост или падение цены нефти привело к падению или увеличению цены валют, соответственно. С другой стороны, позитивная взаимозависимость ориентирует на относительно одновременную динамику обменного курса с ценами на нефть.

Из таблицы 1 видно, что владельцы швейцарских франков заработали лучше в апреле, когда рентабельность валюты была равна 1,61%, а те, кто сделал ставку на доллар, получили меньше, так как рентабельность по валюте была – 1, 47%. В таблице 1 представлены индексы силы кратковременных и долгосрочных трендов, которые составлены на базе коэффициентов корреляции между курсами обмена и хронологической последовательностью их сделок, перестроенных в проценты. При этом показатель временной направленности предусматривает взаимозависимость между обменными курсами и последовательностью дней торговли, пронумерованных по порядку, а показатель длительной направленности предусматривает корреляцию между среднемесячными курсы валют и очередностью последних 12 месяцев пронумерованы по порядку. Кроме того, показатель 100% означает предельно вероятную силу поднимающегося тренда, а максимально вероятную силу нисходящего тренда отображает значение -100%. При этом у американской валюты был самый невысокий уровень силы кратковременной направленности за последний месяц, его значение равно -54,42%. У швейцарского франка был самый большой уровень индекса силы временной направленности в апреле – 29,24%. В общем по апрелю средняя значимость силы временной направленности по семи валютам составила -3,9%, в то время как в конце марта она была на уровне 28,4%, другими словами значение силы упало на -32,31 п.Вдобавок отметим, что еще ниже коэффициент силы длительной направленности на завершение предыдущего месяца показала иена, коэффициент которой равен 43,40%. А наибольший коэффициент силы длительной направленности был у австралийского доллара, значение которого приравнивалось 93,63%. В конце апреля показатель силы длительной направленности по основным валютам собрал 74,1%, а в конце марта он был 73,0%, то есть поднялся на 1,2 п. Следовательно индексы силы длительной направленности благодаря специфике их подсчета менее восприимчивы к изменениям рынка, чем похожие индексы кратковременной тенденции. Можем сделать вывод, что неустойчивость на рынке выросла, так как средняя значимость стандартного отклонения (в% от доходности) равна 1,06%, в конце марта была 0,63% или увеличилась на 0,43 п. Самое невысокое значение стандартного отклонения за последний месяц было у швейцарского франка, оно остановилось на уровне 1,02%. В целом максимальное стандартное отклонение в апреле замечено у британского фунта, равное 1,12%.

Таблица № 1 «Значение рыночной статистики доходности и риска по основным валютам за апрель 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность апрель, в %

-1,74

1,43

-0,50

-0,37

1,61

0,55

0,14

Кратковременная сила тенденции за апрель

-54,42

26,88

7,15

-30,70

29,24

-21,06

15,73

Кратковременная сила тенденции за март

59,52

3,09

-2,52

41,77

-2,73

82,81

17,06

Долговременная сила тенденции за апрель

56,24

78,14

43,40

91,76

65,76

89,93

93,63

Долговременная сила тенденции за март

40,79

80,78

47,54

88,20

70,44

88,02

94,93

Стандартное отклонение за апрель, в %

1,05

1,03

1,10

1,12

1,02

1,04

1,10

Стандартное отклонение за март, в %

0,65

0,60

0,72

0,54

0,62

0,62

0,68

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Доллары и евро: спрос жителей России

Чтобы увидеть, каким был спрос россиян на доллары США и европейскую валюту за прошедший месяц, воспользуемся предоставленными веб-сайт омKOVALUT. RU данными, где приблизительно 150 банков размещают информацию о курсах закупки и продажи валют. Вначале мы суммировали и усредняли данные сведения в конце каждого торгового дня, а затем, чтобы более наглядно представить тенденцию, мы выстроили скользящие средние за пятидневный период.

Исходя из таблицы 2, в начале предыдущего месяца спрос россиян на доллары США был немного выше, чем спрос на рубли. В итоге банки брали с клиентов более высокую комиссию за закупку долларов, чем за их продажу. Итак, 04.05 средняя доля (за первоначальные пять дней месяца) комиссии на покупку доллара составила 51,8% от совместной маржи банковского учреждения, которая в тот момент приравнивалась к 3,06 рублям. (1,59 рубля – комиссия за покупку долларов и отдельно 1,48 рубля за их продажу).

По состоянию на 30 апреля покупательский спрос на американские доллары порядком снизился, в результате чего средняя доля комиссии банковского учреждения, взыскиваемой с покупателя при приобретении одного доллара, уменьшилась до 49,7% от маржи. Так, комиссия банковского учреждения тогда составила 2,70 руб. (1,34 рубля – комиссия за покупку долларов и 1,36 рубля – за продажу). Чем больше комиссия, взыскиваемая банком, когда покупатель приобретает валюту по 50% (от совместной маржи), тем выше спрос и больше шансов на рост. Поэтому данный коэффициент можно использовать как один из указателей роста. Тот факт, что в конце предыдущего месяца сервис банков при закупке американских долларов был немного дешевле, чем при их продаже, говорит о том, что рынок ждал поддержания рубля в ближайшем будущем.

Таблица № 2 «Покупка и продажа долларов банковского учреждениями РФ в апреле 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за покупку клиентом долл. США, в %

Комиссия за продажу клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за продажу клиентом долл. США, в %

05.04.2021

1,59

51,8

1,48

48,2

30.04.2021

1,34

49,7

1,36

50,3

Разница, в абсолют. значениях

-0,24

-2,0

-0,12

2,03

Разница, в %

-15,2

-3,9

-8,0

4,2

*подсчитано по информации сайта KOVALUT.RU

Сведения таблицы 3 свидетельствуют, в апреле спрос на евро в России был ниже, чем на рубли. Банки снимали меньшую комиссию с клиентов при приобретении евро, чем при их продаже. Усредненная часть (за основные пять дней месяца) комиссионного вклада при закупке евро была 43,2% от значения маржи банковского учреждения – 2,71 рубля. (1,17 рубля – при закупке евро плюс 1,54 рубля – при продаже). До 30 апреля спрос на европейскую валюту немного увеличился. Средняя доля комиссионных банковского учреждения, взыскиваемых с покупателя при приобретении евро, поднялась до 49,0% от маржи банковского учреждения и была равна 2,75 рубля. . (1,34 рубля – комиссия при закупке европейской валюты плюс еще 1,40 рубля при продаже) По данным сайта KOVALUT. RU, среднее число обновлений банковского учреждения за прошедшие сутки о покупке и продаже американских долларов и европейской валюты спустилось с 29 156 в начале апреля до 16 869, или на 42,1%, Как видим, изменчивость спроса на доллар и евро опустилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банковского учреждениями РФ в апреле 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку евро, в руб.

Доля комиссии за покупку евро, в %

Комиссия за продажу евро, в руб.

Доля комиссии за продажу евро, в %

05.04.2021

1,17

43,2

1,54

56,8

30.04.2021

1,34

49,0

1,40

51,0

Разница, в абсолютных значениях

0,17

5,8

-0,14

-5,8

Разница, в %

14,9

13,3

-8,8

-10,1

*подсчитано по информации сайта KOVALUT.RU

Доходность основных валют в конце мая 2021 года

Построим прогноз по курсам основных валют для конца мая текущего года и для конца каждого дня торговли этого месяца. Для этого воспользуемся базой статистических данных центрального банковского учреждения России с начала 2000 г. по апрель текущего года о возрастании или понижении официального курса рубля сравнительно с предыдущим уровнем. Мы сделаем прогноз для одного, двух, трех дней торговли наперед … и так до последнего дня мая.

Для построения прогноза применим статистические данные разницы текущих и предыдущих курсов обмена для каждого интервала времени. За счет того, что объем расчетов резко возрастает, поэтому используем язык программирования R. Эта методика расчета прогнозирует курс валюты с уровнем достоверности 95% может быть в пределах нижнего и верхнего пределов интервального прогноза. Значит, значение риска выхода курса валюты за границы диапазона прогноза составляет 5%.

Сведенные данные прогноза обменного курса семи мировых валют для конца мая этого года размещена в Табл. 4. Так, полученные интервальные прогнозы доходности доллара на конец мая (сравнительно с апрелем) может быть расположена в диапазоне от -4,40% до 7,08%.

Мы считаем, что нужно обратить внимание на диапазон изменения доходности, который представлен в табл. 4. Он характеризует разницу доходности на верхнем и нижнем пределах интервального прогноза. По-факту, значение рассматривается как прогнозируемая волатильность для конкретной валюты, рассчитанная на основе итогов прошлых торгов.

Сделанные интервальные прогнозы для канадского доллара имеют наименьший диапазон изменения доходности. Его значение составляет 9,58 п.п.. Фунт стерлингов колебался на уровне 12,10 п.п., и ожидается, что он будет иметь самый высокий уровень диапазона колебаний рентабельности.

Таблица № 4 «Значение ожидаемой доходности на конец мая 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

75,3792

91,3565

68,8833

104,3943

82,4914

61,2432

58,3230

Нижний предел прогноза, в руб.

71,1063

86,5382

64,7520

98,1139

77,9389

58,3495

55,5461

Верхний предел прогноза, в руб.

79,6520

96,1747

73,0145

110,6747

87,0438

64,1368

61,0998

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,34

1,34

0,86

0,59

0,99

1,34

0,81

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-4,40

-4,01

-5,19

-5,46

-4,59

-3,45

-3,99

Доходность по верхней границе прогноза, в %

7,08

6,68

6,91

6,65

6,56

6,13

5,61

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

11,49

10,69

12,10

12,10

11,15

9,58

9,60

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса доллара

Наш прогноз, сделанный в конце марта, курс доллара на конец апреля должен был быть от 72.085 руб. до 81,2635 рубля, тогда как официальный курс был 74,3823 рубля, то есть в пределах прогнозируемого (рис.3). При этом в апреле доллар был на своем локальном максимуме 8 апреля, равный 77,773 рубля. До своего минимума валюта упала 30 апреля, когда его курс составил 74 3823 рубля. . На рисунке красным отмечены нижний и верхний пределы прогноза.

Рис. 3. Динамика изменения стоимости долл. согласно интервальному прогнозу, в руб.

Курс доллара упал в апреле с 75,7023 руб. до 74,3823 руб. или на 1,74%. При этом анализ регрессии дневного изменения курса доллара показывает, что его тренд в апреле можно описать такой формулой:

Y = 77,0641 руб. -0,0800 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

Итак, курс доллара в апреле падал в среднем за сутки на 8,0 коп. при начальном уровне 77,0641 руб. В прошлом месяце по валюте мы наблюдали понижательную тенденцию. Здесь коэффициент детерминации уравнения направления рынка объясняет 29,61% изменения обменного курса, значит это слабая тенденция. Значимость коэффициента регрессионного уравнения, который характеризует дневное возрастание доллара, равна 0,01, значит коэффициент считается значимым статистически.

Какой будет тенденция в мае? Фактор сезонности способствовал спаду курса американского доллара в мае примерно на 1,25%. А за весь двадцатилетний период сезонность в 57,0% случаев приводила к девальвации доллара, а в 43,00% случаев, наоборот.

Проанализируем, каким может быть курс доллара в конце мая и в конце каждой торговой сессии в мае. Для предсказания ожидаемого роста или падения доллара, будем использовать базу статистических данных за 20 лет. Точечный и интервальный прогноз, рассчитанный с применением языка программирования R, разместим в табл. 3. Согласно точечному прогнозу доллар на 29 мая 2021 г. будет равен 75,3792 рубля, а по диапазонному прогнозу – нижняя граница курса будет 71 1063 рубля, а верхняя – 79 652 рубля.

4 мая 2021 года курс доллара может составить 74,4069 рубля, а согласно интервальному прогнозу нижний предел курса будет 73 5972 рубля, верхний – 75 2165 руб. Здесь легко увидеть, что увеличение периода прогнозирования из-за неопределенности и повышенных рисковых факторов, интервал построения прогноза сильно расширяется. В частности, диапазон интервалов, что запланированы на 4 мая 2021 года, может быть 1,6193 рубля, а на 29 мая 2021 года – 8,5457 рубля. Прогноз для курса обмена доллара и шести остальных мировых валют размещены в таблицах 5-11.

Таблица № 5 «Значение прогноза по курсу доллара на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

73,5972

74,4069

75,2165

05.05.21

73,2381

74,4113

75,5844

06.05.21

72,9574

74,4411

75,9248

07.05.21

72,7519

74,4857

76,2194

08.05.21

72,6819

74,5407

76,3994

11.05.21

72,5134

74,5880

76,6626

12.05.21

72,4007

74,7087

77,0167

13.05.21

72,2245

74,6889

77,1532

14.05.21

72,1156

74,7230

77,3303

15.05.21

72,0189

74,7968

77,5746

18.05.21

71,8576

74,8288

77,7999

19.05.21

71,7089

74,8467

77,9844

20.05.21

71,7032

74,9316

78,1599

21.05.21

71,6094

74,9721

78,3347

22.05.21

71,5268

75,0165

78,5061

25.05.21

71,4383

75,0942

78,7500

26.05.21

71,3459

75,1149

78,8838

27.05.21

71,3004

75,2205

79,1405

28.05.21

71,1601

75,2945

79,4289

29.05.21

71,1063

75,3792

79,6520

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса европейской валюты

Наш прогноз, сделанный в конце марта, курс евро на конец апреля должен был быть от 84,8378 руб. до 95,3268 рубля, тогда как официальный курс был 90,1513 рубля, то есть в пределах прогнозируемого (рис.3). При этом в апреле доллар был на своем локальном максимуме 4 апреля, равный 92,3321 рубля. До своего минимума валюта упала 1 апреля, когда его курс составил 88,7452 рубля. .

Рис. 4. Динамика изменения стоимости евро согласно интервальному прогнозу, в руб.

В апреле этого года курс евро вырос с 88,8821 рубля. до 90,1513 руб. или 1,43%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса евро показывает, что его апрельский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 90,3869 руб. + 0,0451 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

То есть в апреле этого года евро рос в среднем на 4,5 копейки в день. при ориентировочном базовом уровне 90,39 руб. Таким образом, в прошлом месяце для данной валюты наблюдалась повышательная тенденция. В данном случае коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 7,2% динамики обменного курса, а значит, этот тренд можно считать очень слабым. Значимость дневного темпа роста курса евро составила 0,23, что означает, что данный фактор можно считать статистически незначимым.

Какая будет тенденция по евро в мае? Анализ динамики месячных обменных курсов за последние 20 лет показывает, что в мае фактор сезонности способствует снижению курса евро в среднем на 1,52%. Причем в целом за весь исследуемый 20-летний период фактор сезонности в этом месяце в 56,3% случаев привел к снижению курса евро, а в 43,7% случаев, наоборот, в этом месяце рынок показали обратную тенденцию.

Теперь посмотрим, каким будет курс евро 29 мая 2021 года, а также в конце каждого торгового дня этого месяца. Прогнозы, рассчитанные на языке программирования R, представлены в таблице 4. По точечному прогнозу курс евро на 29 мая 2021 г. составит 91,3565 руб. Согласно более надежному диапазонному прогнозу, на этот же день нижняя граница курса евро составит 86,5382 рубля, а верхняя – 96,1747 рубля.

При этом на 04.05.2021 г. по точечному прогнозу курс евро будет равен 90,2135 руб., А по интервальному прогнозу нижняя граница курса евро составит 89,2698 руб., А верхняя – 91,1571 руб. руб. При этом по мере увеличения периода прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза значительно расширяется. Таким образом, диапазон интервального прогноза (разница между его верхней и нижней границами) на 4 мая 2021 г. составляет 1,8873 руб., А на 29 мая 2021 г. – 9,6365 руб.

Таблица № 6 «Значение прогноза по курсу евро на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

89,2698

90,2135

91,1571

05.05.21

88,8971

90,2306

91,5641

06.05.21

88,6614

90,3306

91,9998

07.05.21

88,5205

90,4120

92,3034

08.05.21

88,3106

90,4743

92,6380

11.05.21

88,1023

90,4991

92,8958

12.05.21

87,8981

90,5364

93,1746

13.05.21

87,8055

90,5917

93,3778

14.05.21

87,6656

90,6665

93,6674

15.05.21

87,5766

90,7564

93,9362

18.05.21

87,4357

90,7859

94,1361

19.05.21

87,2079

90,7665

94,3250

20.05.21

87,1859

90,8474

94,5089

21.05.21

87,1019

90,8759

94,6498

22.05.21

86,9278

90,9140

94,9001

25.05.21

86,8904

91,0926

95,2947

26.05.21

86,7425

91,0970

95,4515

27.05.21

86,5980

91,1423

95,6866

28.05.21

86,6195

91,2850

95,9504

29.05.21

86,5382

91,3565

96,1747

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса йены

Судя по графику на рис. 5, курс йены в конце апреля т. г. должен был быть не ниже 64,8884 руб. и не выше 73,7815 руб., ну а фактически официальный курс йены оказался равен 68,2939 руб., то есть в рамках прогноза.

Судя по графику на рис. 5, курс йены на конец апреля этого года должен быть не ниже 64,8884 руб. и не более 73,7815 руб., но фактически официальный курс йены составил 68,2939 руб., то есть в рамках прогнозной структуры.

При этом в течение последнего месяца курс иены достиг своего локального максимума 22 апреля 2021 года, когда он был равен 70,9947 рубля, а своего локального минимума курс валюты упал 30 апреля 2021 года, когда его курс был равен 70,9947 рубля. 68.2939 руб.

Рис. 5. Динамика изменения стоимости йены согласно интервальному прогнозу, в руб.

За апрель этого года курс иены упал с 68,6362 рубля. до 68,2939 руб. или 0,50%. Правда, регрессионный анализ дневной динамики курса иены показывает, что ее апрельский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 69,6384 руб. + 0,0098 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

Если исходить из полученного уравнения, то можно сделать вывод о том, что курс йены в апреле текущего года рос в среднем на 1,0 копейку в день. при ориентировочной стартовой стоимости 69,64 руб. Следовательно, согласно этой формуле, в прошлом месяце по иене наблюдалась восходящая тенденция, хотя на самом деле курс немного упал, т.е. это уравнение не соответствует результатам торгов за апрель.

При этом коэффициент детерминации объясняет 0,5% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении составила 0,75, что означает, что этот коэффициент нельзя рассматривать как статистически значимый.

Какой будет иена в мае? Анализ динамики месячного обменного курса за последние 20 лет показывает, что в мае фактор сезонности способствует его снижению на 1,81%. Причем в целом за все двадцатилетний период фактор сезонности мая в 50,2% случаев привел к падению курса йены, а в 49,8% случаев, наоборот, в этом месяце рынок демонстрировал противоположная тенденция.

Теперь посмотрим, какой будет курс иены 29 мая 2021 года и в конце каждого торгового дня в этом месяце. Прогнозы, сделанные с использованием языка R, представлены в таблице 5. Согласно точечному прогнозу, курс йены на 29 мая 2021 года будет равен 68,8833 рубля. Согласно запланированному на эту же дату интервалу нижняя граница курса иены составит 64 752 рубля, а верхняя – 73 0145 руб.

При этом 4 мая 2021 года по точечному прогнозу курс иены будет равен 68,3564 рубля, а по интервальному прогнозу нижний предел курса иены будет равен 67,4383 рубля, верхний – 69,2745 рубля. руб. В то же время легко видеть, что по мере роста периода прогноза за счет роста неопределенности, а, следовательно, и увеличения риска, интервал прогноза значительно расширяется. Так, диапазон интервального прогноза (разница между его верхней и нижней границами) на 4 мая 2021 года равен 1,8362 рубля, а на 29 мая 2021 года – 8,2625 рубля.

Таблица № 7 «Значение прогноза для курса йены на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

67,4383

68,3564

69,2745

05.05.21

67,0828

68,3687

69,6545

06.05.21

66,8288

68,4521

70,0753

07.05.21

66,6291

68,4297

70,2302

08.05.21

66,4339

68,5024

70,5708

11.05.21

66,2946

68,4968

70,6990

12.05.21

66,1356

68,5628

70,9899

13.05.21

65,9408

68,5364

71,1320

14.05.21

65,8081

68,5610

71,3138

15.05.21

65,7207

68,5842

71,4477

18.05.21

65,6381

68,7017

71,7652

19.05.21

65,5596

68,7070

71,8543

20.05.21

65,4284

68,6811

71,9338

21.05.21

65,2769

68,7472

72,2175

22.05.21

65,1058

68,6813

72,2568

25.05.21

65,1245

68,7333

72,3421

26.05.21

64,9514

68,7311

72,5108

27.05.21

64,8662

68,7723

72,6783

28.05.21

64,8389

68,8340

72,8290

29.05.21

64,7520

68,8833

73,0145

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса фунта стерлингов

Судя по графику на рис. 6, курс фунта стерлингов на конец апреля текущего года должен был быть не менее 97,7603 руб. и не более 111,6136 рубля, но фактический официальный курс этой валюты оказался 103,7782 рубля, то есть в рамках прогноза.

При этом в течение последнего месяца курс фунта стерлингов достиг своего локального максимума 8 апреля 2021 года, когда он был равен 107,4045 рубля, а до своего локального минимума валюта упала 30 апреля 2021 года, когда его курс была равна 103,7782 руб.

Рис. 6. Динамика изменения стоимости фунта стерлингов согласно интервальному прогнозу, в руб.

В апреле этого года курс фунта стерлингов упал с 104,1588 руб. до 103,7782 руб. или 0,37%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса фунта стерлингов показывает, что его динамику за последний месяц можно описать следующей формулой:

Y = 105,9874 руб. -0,0542 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

Согласно нашей формуле, в апреле этого года курс британского фунта ежедневно снижался на 5,42 коп. при ориентировочном базовом уровне 105,99 руб. Таким образом, в прошлом месяце фунт находился в нисходящей тенденции. При этом коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 9,4% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать очень небольшой. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении оказалась равной 0,16, то есть этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Какой будет тренд в мае? Динамика валюты за последние 20 лет показывает, что курс фунта в этом месяце под влиянием сезонного фактора в целом снизился в среднем на 1,13%. За весь 20-летний период в мае в 56,3% случаев обменный курс Великобритании снизился, а в 43,7% случаев в этом месяце наблюдалась обратная тенденция.

Теперь посмотрим, каким будет курс британского фунта на 29 мая 2021 года. По точечному прогнозу курс фунта стерлингов будет равен 104,3943 рубля, по интервальному прогнозу нижняя граница его курса составит 98,1139 рубля. , а верхний – 110. 6747 руб. При этом по мере роста периода прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза существенно расширяется. Итак, диапазон интервального прогноза на 4 мая 2021 года составляет 2,4161 рубля, а на 29 мая 2021 года – 12,5608 рубля.

Таблица № 8 «Значение прогноза для курса фунта стерлингов на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

102,5796

103,7877

104,9957

05.05.21

102,1166

103,8449

105,5732

06.05.21

101,7633

103,9123

106,0612

07.05.21

101,4745

103,9283

106,3820

08.05.21

101,1156

103,8801

106,6446

11.05.21

100,9710

104,0120

107,0529

12.05.21

100,6774

104,0283

107,3792

13.05.21

100,5224

104,0638

107,6052

14.05.21

100,3482

104,1110

107,8738

15.05.21

100,0770

104,1174

108,1578

18.05.21

99,8606

104,1564

108,4522

19.05.21

99,6809

104,0792

108,4775

20.05.21

99,5830

104,1218

108,6606

21.05.21

99,3082

104,1180

108,9278

22.05.21

99,1327

104,1960

109,2593

25.05.21

98,7992

104,0829

109,3665

26.05.21

98,6962

104,2226

109,7490

27.05.21

98,5413

104,2665

109,9917

28.05.21

98,3606

104,3343

110,3080

29.05.21

98,1139

104,3943

110,6747

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса швейцарского франка

Судя по графику на рис. 7, курс швейцарского франка на конец апреля этого года должен был быть не менее 76,4121 рубля. и не более 86,1884 рубля, но эффективный официальный курс этой валюты оказался 81,6849 рубля, то есть в рамках прогнозов.

При этом в течение последнего месяца курс франка достиг локального максимума 13 апреля 2021 года, когда он составлял 83,7588 рубля, а локального минимума курс валюты упал 2 апреля 2021 года, когда его курс составлял 80,1346. руб.

Рис. 7. Динамика изменения стоимости швейцарского франка согласно интервальному прогнозу, в руб.

В апреле этого года швейцарский франк вырос с 80,3890 руб. до 81,6849 руб. или 1,61%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса франка показывает, что его динамика за последний месяц может быть описана следующей формулой:

Y = 81,7621 руб. + 0,0512 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

Так, в апреле текущего года курс швейцарского франка рос в среднем на 5,1 коп. В день. при ориентировочном базовом уровне 81,76 руб. Таким образом, в прошлом месяце для этой валюты наблюдалась повышательная тенденция. Кроме того, коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 8,5% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать очень небольшой. Величина дневного коэффициента роста швейцарского франка составляет 0,19, что означает, что этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Сохранится ли эта тенденция в мае? Данные рынка за последние 20 лет показывают, что франк в целом обесценился в среднем на -1,48% в этом месяце из-за сезонных факторов. Кроме того, в целом за весь исследуемый период фактор сезонности для этого месяца в 51,6% случаев привел к падению франка, а в 48,4% случаев, наоборот, на рынке наблюдалась обратная тенденция. этот месяц.

Теперь посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на 29 мая 2021 г. По точечному прогнозу курс швейцарского франка составит 82,4914 рубля, а по ожидаемому интервалу нижняя граница курса франка будет 77 9389 руб., А верхняя – 87 0438 руб. В то же время, когда период прогноза удлиняется из-за увеличения неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза значительно удлиняется. Таким образом, диапазон планового интервала на 4 мая 2021 г. составляет 1,8184 руб., А на 29 мая 2021 г. – 9,1049 руб.

Таблица № 9 «Значение прогноза для курса швейцарского франка на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

80,8116

81,7208

82,6300

05.05.21

80,4858

81,7412

82,9966

06.05.21

80,2254

81,8139

83,4024

07.05.21

80,0880

81,8495

83,6109

08.05.21

79,9162

81,9572

83,9981

11.05.21

79,7417

82,0081

84,2745

12.05.21

79,4884

82,0022

84,5160

13.05.21

79,3687

82,0218

84,6748

14.05.21

79,2017

82,0145

84,8273

15.05.21

79,1495

82,1001

85,0507

18.05.21

78,9539

82,1269

85,2999

19.05.21

78,8147

82,1651

85,5154

20.05.21

78,7154

82,2141

85,7127

21.05.21

78,5958

82,2296

85,8634

22.05.21

78,4714

82,2543

86,0372

25.05.21

78,3656

82,3656

86,3656

26.05.21

78,3437

82,4171

86,4904

27.05.21

78,1938

82,4322

86,6705

28.05.21

78,1272

82,5261

86,9249

29.05.21

77,9389

82,4914

87,0438

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса канадского доллара

Судя по графику на рис. 8, курс канадского доллара на конец апреля текущего года должен был быть не менее 57,8278 руб. и не более 63,9425 руб., но фактический официальный курс этой валюты оказался 60,4341 руб., то есть в рамках прогноза. При этом в течение последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 13 апреля 2021 года, когда он был равен 61,6875 рубля, а до своего локального минимума валюта упала 27 апреля 2021 года, когда его курс была равна 59,9872 руб.

Рис. 8. Динамика изменения стоимости канадского доллара согласно интервальному прогнозу, в руб.

За апрель текущего года курс канадского доллара вырос с 60,1050 руб. до 60,4341 руб. или 0,55%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса доллара показывает, что его динамику за последний месяц можно описать следующей формулой:

Y = 60,9999 руб. -0,0175 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

Если исходить из полученного уравнения, то можно сделать неправильный вывод о том, что в апреле этого года курс канадского доллара снижался на 1,7 копейки в день. при ориентировочном исходе 60,9999 руб. В результате, согласно этой формуле, в прошлом месяце для данной валюты наблюдалась тенденция к снижению, хотя в конце месяца ее курс несколько повысился. Следовательно, это уравнение не отражает реальных результатов апрельских торгов.

При этом коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет только 4,4% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать очень небольшой. Величина коэффициента дневного роста канадского доллара составляет 0,35, что означает, что этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Сохранится ли эта тенденция в мае? Статистика рынка за последние 20 лет показывает, что курс канадского доллара в этом месяце под влиянием сезонного фактора в целом обесценился в среднем на 0,76%. Более того, в целом за период 20 лет фактор сезонности в этом месяце в 65,1% случаев привел к снижению курса канадского доллара, а в 34,9% случаев, наоборот, в этом месяце здесь рынок показал снижение. обратная тенденция.

Теперь посмотрим, каким будет курс канадского доллара на 29 мая 2021 года. По точечному прогнозу курс канадского доллара составит 61,2432 рубля, по ожидаемому интервалу его нижняя граница составит 58,3495 рубля, а верхний – 64,1388 руб. В то же время, когда период прогноза удлиняется из-за увеличения неопределенности и, следовательно, увеличения риска, интервал прогноза значительно удлиняется. Итак, диапазон запланированного на 4 мая 2021 года интервала составляет 1,1333 рубля, а на 29 мая 2021 года – 5,7873 рубля.

Таблица № 10 «Значение прогноза для курса канадского доллара на май 2021 г.»

Дни торговли

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

59,8942

60,4609

61,0275

05.05.21

59,7054

60,4958

61,2861

06.05.21

59,5673

60,5353

61,5033

07.05.21

59,4519

60,5566

61,6613

08.05.21

59,3286

60,5974

61,8661

11.05.21

59,2226

60,6230

62,0233

12.05.21

59,1266

60,6625

62,1983

13.05.21

59,0661

60,7083

62,3505

14.05.21

58,9357

60,7176

62,4994

15.05.21

58,8407

60,7477

62,6546

18.05.21

58,7781

60,7857

62,7932

19.05.21

58,6484

60,7695

62,8906

20.05.21

58,6279

60,8414

63,0548

21.05.21

58,5885

60,9102

63,2318

22.05.21

58,5570

60,9941

63,4311

25.05.21

58,5275

61,0661

63,6046

26.05.21

58,4911

61,1092

63,7272

27.05.21

58,4399

61,1600

63,8801

28.05.21

58,4171

61,2341

64,0510

29.05.21

58,3495

61,2432

64,1368

* подсчитано по информации Центробанка РФ

Прогноз для курса австралийского доллара

Судя по графику на рис. 9, курс австралийского доллара на конец апреля этого года должен был быть не менее 55,2708 руб. и не более 61,311 рубля, но на самом деле оказалось, что официальный курс этой валюты был 57,8546 рубля, то есть в пределах прогноза.

В то же время курс австралийского доллара достиг своего локального максимума в прошлом месяце 16.04.2021, когда он составлял 59,637 рубля, а валюта упала до своего локального минимума 02.04.2021, когда его курс составлял 57,3482 рубля. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза отмечены красным.

Рис. 9. Динамика изменения стоимости австралийского доллара согласно интервальному прогнозу, в руб.

В апреле этого года курс австралийского доллара вырос с 57,7760 руб. до 57,8546 руб. или 0,14%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса доллара показывает, что его динамику за предыдущий месяц можно описать следующей формулой:

Y = 58,3715 руб. + 0,0154 руб. * t

Где t – номер дня торгов по порядку с 1-го торгового дня апреля равен 1.

В результате в апреле этого года австралийский доллар рос в среднем на 1,5 копейки в день. при ориентировочном базовом уровне 58,37 руб. Таким образом, в прошлом месяце для данной валюты наблюдалась повышательная тенденция.

Причем коэффициент детерминации этого уравнения объясняет 2,5% динамики обменного курса, а значит, эту тенденцию можно считать очень слабой. Значимость дневного темпа роста австралийского доллара составляет 0,48, что означает, что данное соотношение можно считать статистически незначимым.

Сохранится ли эта тенденция в мае? Статистика рынка за последние 20 лет показывает, что австралийский доллар упал в среднем на 1,18% в этом месяце из-за сезонных факторов. Кроме того, фактор сезонности способствовал обесцениванию австралийского доллара в 61,4% случаев в течение 20 лет в этом месяце, и, напротив, противоположная тенденция наблюдалась на рынке в 38,6% случаев в этом месяце.

Теперь посмотрим, насколько высоко будет австралийский доллар 29 мая 2021 года. По точечному прогнозу курс австралийского доллара составит 58,3230 рубля, по интервальному прогнозу его нижняя граница составит 55,5461 рубля, а верхняя – 61,0998 руб. В то же время интервал прогноза значительно увеличивается, если период прогноза увеличивается из-за увеличения неопределенности и, как следствие, увеличения риска. Итак, диапазон интервального прогноза на 4 мая 2021 года составит 1,1092 рубля, а на 29 мая 2021 года – 5,5537 рубля.

Таблица № 11 «Значение прогноза для курса австралийского доллара на май 2021 г.»

Дни торговлили

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

04.05.21

57,3094

57,8640

58,4186

05.05.21

57,0741

57,8692

58,6642

06.05.21

56,9209

57,8796

58,8382

07.05.21

56,8194

57,9549

59,0903

08.05.21

56,7146

57,9588

59,2030

11.05.21

56,6354

57,9709

59,3063

12.05.21

56,5557

58,0289

59,5020

13.05.21

56,3934

58,0422

59,6910

14.05.21

56,3445

58,0979

59,8512

15.05.21

56,2485

58,1082

59,9679

18.05.21

56,1737

58,1247

60,0757

19.05.21

56,1156

58,1561

60,1965

20.05.21

56,0890

58,1925

60,2959

21.05.21

56,0598

58,2346

60,4093

22.05.21

55,9766

58,2781

60,5795

25.05.21

55,8737

58,3091

60,7444

26.05.21

55,8246

58,3412

60,8578

27.05.21

55,7237

58,3232

60,9227

28.05.21

55,5956

58,2959

60,9962

29.05.21

55,5461

58,3230

61,0998

* подсчитано по информации Центробанка РФ