Главная Новости на рынке Forex Как долго может восстанавливаться экономика

Как долго может восстанавливаться экономика

Заработать на этой новости
18.05.2020 | Автор:

Ни для кого не секрет, что мы находимся в разгар нового глобального экономического кризиса. Правда, нынешний кризис не такой, как все предыдущие. Очень похожее произошло в 2008-2009 годах, но нынешний кризис превзошел его по финансовым потерям и возможному ущербу. Здесь он ближе к Великой депрессии 20-го века.

Причины, вызвавшие кризис 2020 года, также отличаются от предыдущих. Они связаны, прежде всего, с принудительным приостановлением работы различных секторов экономики из-за распространения Covid-19, а не с проблемами в ипотечном и банковском секторах. Поскольку причины кризиса различны, старые меры по оказанию помощи экономике будут не будут работать. Сложность в том, что никто не знает, как вывести мировую экономику из этого кризиса.

Месяц назад экономисты прогнозировали V-образное восстановление мировой экономики, а это означает, что быстрый рост должен начаться после быстрого спада. Экономисты прогнозировали, что к концу 2020 года мировая экономика вернется к докризисному уровню. С распространением эпидемии в мире, ростом безработицы и снижением потребительского спроса прогнозы начали ухудшаться. Поэтому на рынках не ожидается V-образного восстановления. Сейчас трудно предсказать, по какому сценарию экономика снова начнет работать, но можно с большей уверенностью сказать, что экономика достигнет докризисного уровня в лучшем случае через несколько лет.

Страшилки МВФ

Как мы уже говорили, нынешний кризис имеет существенные различия по сравнению с предыдущими, и никто не знает, когда он закончится. Вполне возможно, что для мировой экономики этот год будет самым сложным за последние 100 лет. Таким образом, кризис, вызванный пандемией, может привести к совокупным потерям мирового ВВП до 9 триллионов долларов.

Согласно одному из сценариев МВФ, если эпидемия не уменьшится во второй половине года, экономические показатели могут снизиться на 6%. Если в 2021 году пандемия продолжится, к текущему снижению мирового ВВП будет добавлено еще 2,2%.

Базовый сценарий МВФ на 2021 год содержит прогноз быстрого экономического восстановления и глобального экономического роста на уровне 5,8% после пандемии. С 1980 года это будет рекордный показатель глобального экономического роста. Но это только прогноз, и это зависит от того, будет ли вторая волна пандемии, и как долго будет создаваться вакцина.

Непобедимый Китай

По самым оптимистичным прогнозам экспертов, к концу 2021 года только КНР вернется к докризисным показателям. Глобальный ВВП не достигнет уровня четвертого квартала 2019 года до середины 2021 года, ВВП США в первом квартале и ЕС в третьем квартале 2023 года.

Следует признать, что восстановление экономики в Китае, на которое надеялись многие аналитики, идет намного медленнее, чем ожидалось. Так, индекс цен производителей в апреле снизился более чем на 3%, дефляционное давление на оптовые цены остается сильным, а продажи автомобилей в апреле выросли всего на 4,4% по сравнению с 2019 годом. В то же время к концу 2020 года этот сектор экономики сократится на 15%.

Несмотря на то, что почти 80% кафе и ресторанов в Поднебесной возвращаются на работу, они не могут принимать более 50–60% посетителей из-за социальной дистанции. Прогнозируется, что примерно 20% ресторанов страны не смогут вообще работать.

Экономика Китая может пострадать и от Белого дома, если разразится торговый конфликт. И на самом деле все к этому и идет. В январе 2020 года две страны договорились о торговом соглашении. Однако их отношения ухудшились, когда президент США обвинил Пекин в сокрытии информации о коронавирусе в апреле и в целом в том, что именно Китай вызвал эпидемию.

С другой стороны, Китай начинает действовать более агрессивно. В ответ на обвинения США Пекин начал критиковать действия европейских властей за «помощь» населению в борьбе с коронавирусом и обвинение самих государств в создании этого вируса. На прошлой неделе Пекин угрожал Австралии экономическим бойкотом за желание Канберры расследовать причины возникновения вируса.

Поведение Пекина напоминает его собственное поведение во время кризиса 2008-2009 гг., когда Китай считал, что они могут восстановиться быстрее, чем другие страны, и превзойти экономику США и Европы.

Такое поведение, конечно, не понравится Дональду Трампу, который в любой момент может спровоцировать новый торговый спор с КНР и пересмотреть условия недавних торговых соглашений. Еще один конфликт может замедлить восстановление экономики Китая, и оптимистические перспективы Китая могут быстро стать пессимистичными.

США не сдаются

С Поднебесной все понятно, но как дела в экономике №1? К сожалению, не очень хорошо. Соединенные Штаты больше всего пострадали от пандемии COVID-19, и, хотя многие страны ЕС уже начали ослаблять ограничительные меры, Соединенные Штаты даже не приближаются к этим вехам. Экономика страны перевернута. Например, уровень безработицы в США в апреле достиг 14,7%. Другими словами, в прошлом месяце 20,5 миллиона человек потеряли работу.

В 40% домохозяйств страны с доходом до 40 000 долларов в месяц люди потеряли работу в марте. Среди первых сокращение персонала касалось компаний с низким заработком: гостиниц, предприятий общественного питания, туристических агентств. ING ожидает, что количество рабочих мест сократится еще на 12 миллионов, и, по словам главы ФРС Джерома Пауэлла, падение этого показателя может достичь 60% к концу мая.

Видимо, не следует ожидать быстрого возвращения к работе тех, кто был уволен. В некоторых секторах экономики, конечно. Например, United Airlines планирует сократить офисный персонал на 30% в октябре. Руководство компании пока решило не увольнять, потому что в этом случае авиаперевозчик может рассчитывать на помощь правительства в размере 5 миллиардов долларов.

Население уже имеет тенденцию к более экономному проживанию, а привычки потребления уже меняются. Опрос, проведенный Coresight Research, показал, что более 50% населения США готовы сократить расходы на празднование Рождества, а около 70% респондентов, опасаясь заболеть, не готовы посещать общественные места после приостановки ограничительных мер. Из этих 70% более половины готовы отказаться от покупок в торговых центрах, и 1/3 из этого числа респондентов не будут посещать эти места более шести месяцев.

Неопределенность сохраняется и связана не только с эпидемией, но и с глубиной падения американской экономики, а также скоростью ее восстановления. По мнению экспертов, восстановление секторов развлечений, воздушного транспорта, оптовой и розничной торговли займет не менее восьми-девяти кварталов. Промышленному производству, финансовым и коммерческим услугам, а также высокотехнологичному производству понадобится 5-8 кварталов, чтобы восстановиться в большей или меньшей степени.

По прогнозам Deutsche Bank, экономика США восстановится только на 30–40% к концу года, как и занятость, а ВВП снизится на 7,1%. Аналитики банка ожидают, что показатель вернется к докризисному уровню к 2022 году, а возможно, и позже.

Куда инвестировать, пока идет процесс восстановления

Теперь, когда денежные потоки изменили направление и ранее высокодоходные компании вышли из игры, рынки ищут новые направления для инвестиций в период восстановления.

Более того, эпидемия еще далека от завершения, и ослабление карантинных мер угрожает ростом новых вспышек заболеваемости. Например, в Ухане, Китай, снова были обнаружены новые случаи заражения вирусом; в Германии также сообщалось об увеличении числа инфицированных после ослабления ограничений. Эти данные нервируют не только власти, но и бизнес. Вторая волна коронавируса может свести на нет все усилия по восстановлению как мировой экономики, так и отдельных экономик.

В этой ситуации в поле зрения инвесторов могут быть технологические компании, а не в финансовый и циклический секторы, которые обычно связаны с ростом и упадком экономики.

Особое внимание можно уделить компаниям, разрабатывающим вакцину COVID-19. Например, можно более внимательно посмотреть на акции биотехнологической компании Gilead Science, которая выросла на 16% с начала года, в то время как остальная часть рынка упала. Компания разрабатывает противовирусные препараты для лечения ВИЧ, гепатита В, С и гриппа. В начале марта эмитент объявил о двух исследованиях безопасности и эффективности ремдесивира у взрослых с диагнозом COVID-19. Это лекарство еще не было лицензировано или одобрено ВОЗ и первоначально было разработано для борьбы с вирусом Эбола. По данным ВОЗ, этот препарат является перспективным кандидатом для лечения коронавируса.

Другими производителями лекарств, которые также участвуют в разработке вакцин, являются Johnson & Johnson, Novavax, Pfizer и Sanofi.

Акции NVIDIA могут стать еще одним инвестиционным вариантом. За два месяца акции компании выросли на 64%. Из-за эпидемии резко возрос спрос на компьютерные игры, что, в свою очередь, увеличило продажи графических ускорителей. В Германии, например, эмитент продал видеокарт в апреле на 48% больше.

В NVIDIA ситуация растет из-за растущей популярности облачных игр. Таким образом, компания запустила эту услугу в феврале 2020 года, и через месяц число подписчиков превысило миллион.

Растущий спрос на компоненты ЦОД и поглощение Mellanox и Cumulus – все это станет хорошей основой для роста в 2020 и 2021 годах.

В последнем квартале 2019 года капитализация компании превысила 10 миллиардов долларов США. При этом долгосрочный долг эмитента составляет не более 2 млрд долларов США. В первом квартале 2020 года эксперты ожидают прибыль в размере 1,64 доллара США на бланках с доходом почти 3 миллиарда долларов США.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.