Главная Новости на рынке Forex Как отреагирует рубль на меры ЦБ?

Как отреагирует рубль на меры ЦБ?

Заработать на этой новости
06.10.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Прогнозы по валютным курсам на каждый день октября 2020 года

Уже три месяца российский рубль падает по отношению к основным валютам. Этому было положено начало когда европейская валюта по результатам торговли 29 сентября подорожала до 93,0237 рубля, перескочив максимум коронавирусного периода 24 марта этого года на 7,3%, а после Банк РФ сообщил что нужно принимать срочные меры для того, чтоб нормализовать российскую валюту.

Государственные компании начали продажу активов в иностранной валюте

29.09.2020 года утром Центробанк сообщил, что начало октября начнется с продажи валюты, полученной по сделке со Сберегательным банком. По планам ЦБ, будет продана вся валюта за 185 млрд руб. Учитывая торговые дни 4-го квартала, дневной объем продаж иностранной валюты с октября по декабрь может быть в границах 2,9 млрд руб/сутки.

В этот же день рынок узнал что государственным компаниям, которые специализируются на экспорте, отправлена директива властей от 1.09.20 г. о том, что будет сокращение их активов валют до октябрьского уровня позапрошлого года. Так, теперь они должны продавать выручку от валюты на рынке РФ так же, как это происходило во время кризисного периода в 2014 году.

ИА «Интерфакс» сообщает, «Газпром» заявил, что на 12 октября на совете директоров был проанализирован вопрос про «уровень чистых валютных активов». Такой же вопрос был рассмотрен на заседании «Роснефти» 29 сентября. В компанию «АЛРОСА» тоже поступило такое указание властей страны.

Стоит отметить, что Министерство финансов 3 сентября этого года, согласно бюджетным правилам, уведомило о продаже валюты в месячный срок с 7 сентября этого года на сумму 54,0 млрд руб. Ведомство каждый день продает иностранные валюты на 2,5 млрд руб, чтобы осуществить компенсацию в выпадающем доходе бюджета. Итак, с 1 октября Министерство финансов и Центральный Банк РФ каждый день должны реализовывать валюту на 5,4 млрд. руб.

Из-за падения рубля, которое затянулось на неопределенный срок, 18.09 ЦБ РФ принимает решение оставить ключевую ставку – 4,25%. Это объяснено тем, что изменение цен за последнее время оказалось чуть выше ожидаемого. Так, инфляционные ожидания жителей России, по результатам последних соцопросов, увеличились на 1 % в сравнении с мартом 2020 г. Глава Банка РФ Э.Набиуллина по этому вопросу 18 сентября сообщила примерно следующее: «Свою роль здесь сыграло то, что потребительский спрос после карантинного времени самоизоляции быстро восстановился, а российская валют во второй половине лета ослабилась. Краткосрочные проинфляционные риски вновь немного увеличились, дезинфляционные риски чуть снизились. Но в среднесрочной перспективе все также преобладает дезинфляционный риск. Далее, выросла изменчивость внешних условий. Выросли опасения по поводу быстроты и устойчивости факторов, способствующих восстановлению экономических показателей, особенно из-за обострения эпидемии в некоторых странах в последнее время. Выросли геополитические риски. Корпорации, которые участвовали в опросе, отмечают возрастание затрат, так как проявляется возрастание цен для закупки продукции. Допрасходы возникли также из-за того, что тщательно соблюдались санитарно-эпидемиологические условия. При этом предприятия оценили спрос на свои конечные продукты. Ожидается, что цены у бизнеса тоже возрастут».

Нефтяной рынок спадает

Изменения стоимости нефтепродуктов за прошедшее двадцатилетие дают понять, что в сентябре тарифы на углеводородное сырье усредненно были на 2,19 % выше обычного месячного порога. В 66,5 % ситуаций на возрастание тарифов в сентябре влияли временные факторы а в 33,5 % – наблюдался спад. Но сентябрь этого года для нефтяного рынка отмечен доминированием понижательного тренда. С 24 августа по 22 сентября стоимость нефти Brent снизилась с $44,43 до $40,84 за барр или на 8,08 %.

За август-сентябрь тарифы на нефтепродукты были на максимальной отметке 25 августа с оценкой $46,01 за барр. В это же время, локальный минимум стоимости был достигнут 8 сентября, а уровне до $38,53 за барр.

Графическое отображение на рис. 1 показывает, что ожидаемая стоимость нефти Бренд 24 августа прогнозировалась на уровне от $40,60 и до $49,02 за барр, а по информации за 22 сентября она уже прогнозировались на уровне от $34,87 до $43,29 за барр. Отметим, что этот краткосрочный прогноз стоимости нефтепродуктов был построен с учетом в 1 день торгов. На диаграмме нижняя и верхняя границы прогноза интервалов помечены красным.

Рис. 1. Изменения тарифов нефти марки Брент, в долл/барр по данным Управления энергетической информацией Соединенных Штатов

Мы проанализировали регрессию каждодневных изменений тарифов на нефть и увидели, что их динамику в сентябре можно показать формулой:

Y = 45,096 долл. -0,286 долл. * t

Где t – день торговли по порядку, начиная с 24 августа, равный 1.

Итак, с 24 августа по 22 сентября тарифы на нефть Бренд за день усредненно падали на 28,6 цента, если считать начальный уровень – $45,10 за барр. Так, в сентябре на рынке была тенденция на понижение. Здесь, как показал коэффициент детерминации, который объясняет 49,2 % изменения стоимости нефтепродуктов, это направление можно считать слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии, характеризующего изменение ценовой политики за день, равнялась 0,00, а соответственно коэффициент считается статистически значимым.

На диаграмме No1 показаны данные по рынку нефтепродуктов за анализируемый нами момент, опубликованные Управлением энергетической информации США. Еще больше точная информация за последние торговые десять дней по нефтяным фьючерсам, что торговались в Москве на бирже в сентябре, опубликованы Яндексом, говорят о не сильном росте спроса на углеводороды, фьючерсные тарифы на нефть увеличились, на 0,68 %.

На диаграмме No 2 отображены цифры по тарифам фьючерсных контрактов на нефть Бренд за последние сентябрьские торговые 10 дней. Здесь по индексу силы направления фьючерсных тарифов на нефть видно, что он равнялся -27,8 %. Значит, зависимость между фьючерсными тарифами на нефть и курсом доллара равнялась -0,110, с валютой Европы = 0,011, с японской йеной = -0,132, с фунтом стерлингов = 0,213, с швейцарским франком = 0,069, с долларом Канады = 0,062, с долларом Австралии = 0,383. Важно, что исключив доллар Австралии, другие валюты демонстрировали слабую взаимосвязь с нефтяными фьючерсами. Отрицательная взаимосвязь показывает, что возрастание или спад тарифов на нефть приводили, к спаду или возрастанию тарифов на валюты. Положительная взаимосвязь сообщает про одновременное изменение курсов валют с тарифами на нефть.

Рис. 2. Движение тарифов на фьючерсные контракты на нефть марки Брент, в долл/баррель по данным Московской биржи

О доходности валют в сентябре

Проанализируем, как сентябрьская тенденция к понижению повлияла на курсы национальных валют. В сентябре был зафиксирован размер взаимосвязи изменений тарифов нефтепродуктов и курсов валют на уровне -0,526, -0,655, -0,439, 0,466, -0,732, -0,287 и -0,411 для американского доллара, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, долларов Канады и Австралии. Как видим, зависимость отрицательная и это значит, что из-за падения тарифов на нефтепродукты, шесть валют выросли по отношению к рублю. А для фунта стерлингов наблюдалась в сентябре положительная корреляция с нефтью. Когда был разгар спада нефтяных тарифов, фунт стерлингов тоже упал из-за страхов, что обновленное законодательство, которое меняет договор о выходе Великобритании из ЕС, приведет к тому, что будут сорваны переговоры с Евросоюзом.

Данные табл. 1 показали, что заработок в сентябре был лучше для владельцев йены, доходность которой 7,09%, и хуже для тех, кто покупал фунт стерлингов с доходностью – 3,54 %.

Табл.1 содержит критерий индекса силы кратковременной и долговременной тенденции, в основе которых коэффициент взаимосвязи валют и дни их торговли в хронологии, с переведением в проценты. Здесь индекс кратковременного тренда регистрирует связь валют с последовательностью дней торговли в сентябре. Они нумеруются по порядку, а индекс долговременного направления затрагивает взаимосвязь среднемесячных курсов валют с последовательностью всех месяцев года по порядку. Если индекс равняется 100%, это означает наивысшую силу направления на повышение, а противоположная ей сила направления на спад = -100%.

Фунт стерлингов в сентябре имел самый низкий показатель индекса силы кратковременного направления рынка -0,27 %. А самый высокий показатель индекса силы кратковременного направления рынка был в сентябре у японской йены, равный 88,52 %. В общем, итоги сентября дают возможность сделать вывод, что усредненный индекс силы краткосрочного направления рынка по основным валютам равнялся 57,0 %, когда в августе он был – 70,3 %, как видим снизился на -13,34 %.

Важно то сила долговременного направления рынка по мировым валютам равнялась 86,7 %, а в августе – 81,3 %, как видим увеличение на 5,4 п.п. Итак, индекс силы долговременной перспективы из-за специфики подсчета не так податлив к переменам на рынке, если сравнивать с индексом кратковременного направления.

В сентябре получается подытожить, что на рынке изменчивость увеличилась из-за среднего значения стандартного отклонения, что равно 0,90 %, а в августе оно было 0,72 %, то есть увеличилось на 0,18 п.п. Самое низкое значение этого критерия в сентябре было у евро – 0,80 , а с другой стороны – фунт стерлингов, равный 1,11 %.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за сентябрь 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за сентябрь, в %

6,76

4,82

7,09

3,54

4,38

4,42

3,55

Кратковременная сила тренда за сентябрь

78,63

69,26

88,52

-0,27

73,59

54,78

34,31

Кратковременная сила тренда за август

60,96

71,07

43,89

73,91

77,15

88,95

76,25

Долговременная сила тренда за сентябрь

80,82

88,74

82,80

87,18

89,65

86,76

91,23

Долговременная сила тренда за август

75,45

83,20

75,58

85,04

85,27

79,68

85,06

Стандартное отклонение за сентябрь, в %

0,87

0,80

0,90

1,11

0,90

0,82

0,90

Стандартное отклонение за август, в %

0,69

0,66

0,73

0,78

0,67

0,70

0,78

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Чтоб понять каким был в сентябре уровень спроса долларов Соединенных Штатов и евро, используем информацию веб-сайта KOVALUT.RU, где почти 150 банковских учреждений публикуют данные о курсах покупки и продажи денежных единиц. Для начала мы сложили и определили среднее значение по этим цифрам – по результатам каждого дня торговли. Потом, чтоб более четко показать тренд, построили на его базе скользящие средние с пятидневным интервалом.

Исходя из табл. 2, начало прошлого месяца отмечено покупкой валюты у жителе России, а банковские учреждения, наоборот, реализовывали доллары не очень охотно. В связи с чем при продаже покупателям долларов США банки установили большую высокую комиссию, чем при их покупке. В то же время 5 сентября средние комиссионные за продажу долларов покупателю составил 75,9% от всей маржи банка, что составило 2,42 руб. (1,84 рубля – на продажу и 0,58 рубля – на покупку). 29.08 покупать доллары резко перестали, поэтому средняя комиссия банковских учреждений снизилась до 38,2% (1,15 руб.).

Стоит помнить, что чем больше 50%-ная маржа банка на продажу, тем выше возможности для увеличения, так как выше и спрос. Это число можно использовать как один из факторов роста. То, что в конце сентября услуги банковских учреждений по конвертации доллара в рубли были дороже, чем конвертация рубля в доллары, говорит о том, что рынок ждет роста российского рубля в краткосрочном тренде.

Другой индикатор из табл. 2 – среднее количество ежедневных обновлений цен покупки и продажи – является индикатором изменчивости на рынке, что заставляет банки часто менять свою политику по стоимости. Обратим ваше внимание, что в конце прошлого месяца среднее ежедневное число обновлений для доллара США упало с 30 548 до 9614, или 68,5%, что означает, что волатильность спроса на доллар США значительно снизилась.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в сентябре 2020 г.»

Дата

Комиссия банка за покупку 1 долл. США, в руб.

Доля комиссии за покупку 1 долл. США, в %

Комиссия банка за продажу 1 долл. США, в руб.

Доля комиссии за продажу 1 долл. США, в %

Среднесуточное число обновлений курса покупки и продажи,

05.09.2020

0,58

23,9

1,84

76,1

30548

29.09.2020

1,87

61,8

1,15

38,2

9614

Разница, в абсолют. значениях

1,29

37,9

-0,69

-37,9

-20933

Разница, в %

222,9

158,4

-37,3

-49,8

-68,5

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Исходя из информации в табл. 3, в самом начале сентября россияне также были проявляли интерес в покупке валюты Европы, а банки, как и с долларом, тоже продавать не имели особого желания. Таким образом, банки получали значительно более высокие комиссионные при реализации евро, чем при их покупке. 5 сентября среднее значение комиссии при продаже 1 евро была 67,6% от маржи банков, составляющей на тот момент 2,81 рубля. (1,90 рубля – комиссионные с продажи и еще 0,91 рубля – комиссия с покупки). В конце месяца спрос на покупку евро быстро упал, поэтому среднее значение комиссионных банка при продаже, опустились до 40,6% (1,25 рубля). То, что конец месяца отметился услугами банков по конвертации евро в рубли дороже, чем конвертация рубля в евро означает, что ожидается укрепления рубля в кратковременном тренде.

При этом обновления для покупки и продажи европейской валюты упали с 30 548 до 11 405 на конец прошлого месяца, или на 62,7%, т.е. волатильность спроса на евро также значительно снизилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в сентябре сентябрь 2020 г.»

Дата

Комиссия за покупку 1 евро, в руб.

Доля комиссии за покупку 1 евро, в %

Комиссия за продажу 1 евро, в руб.

Доля комиссии за продажу 1 евро, в %

Среднесуточное количество обновлений курсов покупки и продажи,

05.09.2020

0,91

32,4

1,90

67,6

30548

29.09.2020

1,83

59,4

1,25

40,6

11405

Разница, в абсолют. значениях

0,92

26,9

-0,65

-26,9

-19143

Разница, в %

100,31

83,1

-34,21

-39,9

-62,7

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Прогноз по октябрьской доходности

Теперь проанализируем, как могут выглядеть курсы основных валют мира в конце октября и в конце каждого дня торгов. Для перспективы с кратким сроком можно ждать, что положение с рублем укрепится в скором времени, так как конец сентября может отметиться спросом на банковские услуги по конвертации долларов и евро в рубли, с учетом комиссии был больше, чем для обратных транзакций. Понятно, что положение рублей изменилось после обещания ЦБ продать валюту на сумму 185 млрд рублей до конца года, так и учитывая сведения о политике правительства в отношении государства. Часть валютных активов для экспортеров опустилась на уровень с октября 2018 г.

Долгосрочная тенденция на финансовом рынке, вероятно, будет определена нефтяными тарифами в октябре. Помимо этого, в сентябре была восстановлена отрицательная взаимосвязь между изменением в обменных курсах (без британского фунта) и нефтяными тарифами. Однако из-за того, что в конце сентября тарифы спали, увеличился курс в отношении к российской валюте.

Но, если вырастут ли в октябре нефтяные тарифы? Возможно. Об этом свидетельствует то, что с августа по сентябрь запасы в США уменьшились на 5,975 миллиона барр, или на 1,2%. Но при этом, добыча нефти в США достигла в июле 340,5 млн барр, или до июня возросла на 8% с 6%. Однако пока его объем ниже производства в США докризисного уровня на 13,8% (март), и составляет 8 млн барр.

В октябре ожидается спад сезонных факторов. Наши оценки, основаны на тарифах на нефть за каждый день последних двадцати лет. Согласно этому сезонные причины влияли на спад тарифов на нефть в октябре на 0,99%. Двадцатилетие факторы сезонности в октябре в 66,5% раз привели к спаду стоимости нефтепродуктов и в 33,5%– к возрастанию.

Теперь сделаем прогноз интервалов для курсов мировых валют для конца октября этого года и каждого дня торговли актуального месяца, основываясь на модели статистики. Чтоб построить прогноз ожидаемого возрастания или обесценивания валют будем применять статистическую базу данных ЦБ РФ (начало 1999 г. – сентябрь 2020 г). для вычисления возрастания или спада курса рубля по сравнению с прошлым состоянием. Для этого мы будем делать прогнозы на 1, 2, 3 дня торговли и т.д. до окончания месяца.

Также будем использовать статистические данные разницы текущего и предыдущего курсов обмена для каждого периода времени. Так как при этом подходе к построению прогноза объем вычислений быстро вырастает, мы будем использовать язык программирования R. Отметим, что метод подсчета структурирован так, что ожидаемый обменный курс может находиться в нижнем и верхнем диапазонах с доверительной вероятностью 95% в рамках прогноза интервала. В итоге риск того, что обменный курс может превысить ожидаемый интервал, составляет 5%.

Сводка прогнозов курсов основных валют размещена в табл. 4. Эти интервальные прогнозы, к примеру, доход доллара США в конце октября (если сравнивать с сентябрем) могут варьироваться от -4,51% до 7,67%.

Мы считаем, особенно важен диапазон изменения дохода, представленный в табл. 4, он дает характеристику разнице доходности на верхнем и нижнем пределах прогноза,0. Это число можно рассматривать как прогнозируемую волатильность для валют, которая рассчитана на основе прошлых торговых результатов.

Согласно сделанному интервальному прогнозу, канадский доллар демонстрирует очень слабый диапазон изменения доходности со значением 10,72 п.п., а фунт, как ожидается, испытает самый высокий диапазон изменения доходности – около 14,20 п.п.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец октября 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

80,9424

94,3082

76,2989

103,2781

87,3363

60,4530

57,0169

Нижний предел прогноза, в руб.

76,0870

88,8088

71,6285

95,9944

82,1983

57,2593

53,8427

Верхний предел прогноза, в руб.

85,7977

99,8075

80,9692

110,5617

92,4742

63,6466

60,1910

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,58

1,38

1,16

0,65

1,23

1,47

0,86

Доходность по нижнему пределу прогноза, в %

-4,51

-4,53

-5,04

-6,45

-4,73

-3,89

-4,75

Доходность по верхнему пределу прогноза, в %

7,67

7,29

7,35

7,75

7,18

6,83

6,48

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

12,19

11,82

12,38

14,20

11,91

10,72

11,23

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогноз доходности для доллара США

Прогноз, который мы сделали в начале сентября показал, что курс американского доллара ва конце сентября должен был быть не менее 71,1493 руб. и не более 80,2657 руб. а официально зафиксирован на уровне 79,6845 руб., то есть в пределах прогнозируемого (Рисунок 3)

Далее, что в прошлом месяце курс американца 30 сентября добрался своего локального максимального значения – 79,6845 рубля, а до минимального значении обменный курс упал 2.09. 2020 г., когда его рейтинг составил 73,5849 рубля. На диаграмме нижний и верхний предел диапазона прогноза выделены красным.

Рис. 3. Движение курса доллара США согласно прогнозу интервалов, рассчитано в рублях.

Сентябрьская тенденция по американскому доллару демонстрирует возрастание с 74,63 руб. до 79,68 руб. или на 6,76%. В то же время исследование регрессии изменения каждодневной торговли американцем подсказывает, что его тенденцию в сентябре можно определить формулой::

Y = 73,7076 руб. + 0,1757 руб. * t

Где t – день торгов, начиная с 1.09 равен 1.

Итак, в сентябре доллар рос на 17,6 копейки каждый день при начале в 73,7076 руб. По данной денежной единице в сентябре прослеживалось движение на повышение. Здесь квадрат коэффициента корреляции выборки уравнения направления объясняет 61,82% изменения курса обмена и это средняя тенденция. Хотя значимость критерия равенства регрессии, который характеризует рост американца каждый день, составила 0,00, это статистически значимый показатель.

Сохранится ли эта тенденция в этом месяце? Анализ изменений ежемесячного курса обмена доллара за последние двадцать лет показывает, что фактор сезонности повлиял на снижение курса доллара в октябре на 0,83%. Также в текущем месяце это приводило к снижению курса в 51,3% случаев и в 48,70% – наоборот.

Давайте проанализируем, как доллар США может измениться в конце октября и в конце каждого торгового дня октября. Мы будем использовать статистическую базу данных в течение двадцати лет, чтобы предсказать возможное повышение или падение доллара. Данные точечного и интервального прогноза, рассчитанные с помощью языка программирования R, показаны в таблице. 3. Точка указывает, что курс доллара на конец октября может составлять 80,9424 рубля, а прогноз диапазона, в котором нижний предел курса может быть 76,087 рубля, а Верхний предел- 85,7977 рубля.

Отметим, что с 1 октября этого года, как видно из точечного прогноза, американка может составлять 79,7110 рубля, а по интервальному прогнозу нижний предел доллара составляет 78,9161 рубля, а верхняя – 80,5058 рубля. В то же время легко увидеть, что интервал прогноза значительно увеличивается, если интервал прогноза расширяется из-за увеличения факторов неопределенности и, следовательно, увеличения факторов риска. Так, границы интервалов прогноза на 1 октября могут составить 1,5897 руб., А на конец месяца 9,7107 руб. Данные точечного и интервального прогнозов по доходности доллара США и остальных валют зафиксированы в табл. No 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на октябрь 2020 г.»

Торговые дни

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

78,9161

79,7110

80,5058

02.10.2020г

78,5629

79,7138

80,8647

03.10.2020г

78,3182

79,7520

81,1857

06.10.2020г

78,1339

79,7936

81,4532

07.10.2020г

78,0184

79,8366

81,6548

08.10.2020г

77,8892

79,9044

81,9196

09.10.2020г

77,7730

80,0087

82,2443

10.10.2020г

77,5920

80,0131

82,4342

13.10.2020г

77,5092

80,0814

82,6536

14.10.2020г

77,3710

80,1401

82,9091

15.10.2020г

77,1836

80,1709

83,1581

16.10.2020г

77,0937

80,1981

83,3024

17.10.2020г

77,0919

80,2900

83,4880

20.10.2020г

76,9550

80,3367

83,7183

21.10.2020г

76,8630

80,3688

83,8745

22.10.2020г

76,8025

80,4344

84,0662

23.10.2020г

76,7528

80,4864

84,2200

24.10.2020г

76,6655

80,5808

84,4961

27.10.2020г

76,5552

80,6794

84,8036

28.10.2020г

76,4129

80,6935

84,9741

29.10.2020г

76,2367

80,7047

85,1727

30.10.2020г

76,2051

80,7529

85,300671,1493

75,7075

80,2657

31.10.2020г

76,0870

80,9424

85,7977

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для курса евро

На рисунке 4 мы видим, что в конце сентября стоимость евро была не меньше 84,6543 руб. и не более – 95, 2901 рублей, а официальный курс евро был 93 0237 руб., как мы и прогнозировали. За сентябрь евро имел свое максимальное значение 30 сентября, на уровне 93,0237 руб., а минимальное значение 3 сентября, на уровне 87,7369 руб.

Рис 4. Движение курса евро согласно прогнозу интервалов, рассчитано в рублях

В сентябре европейская валюта возросла с 88, 7448 руб до 93, 0237 руб или на 4,82%. Исследование регрессии ежедневного изменения курса евро дает возможность что его тенденцию в сентябре записать формулой:

Y = 87,9535 руб. + 0,1224 руб. * t

Где t – день торговли, с 1 сентября т. Г. = 1

Как видим этого года евро в сентябре вырос примерно на 12, 2 копейки в день при базовом уровне 87, 95 руб. В сентябре по исследуемой валюте можно мы наблюдали тенденцию на рост. Здесь коэффициент детерминации равенства рыночного направления поясняет 48, 0% движения курса обмена, а значит данная тенденция не сильная. Также отметим значимость ежедневного темпа возрастания курса евро стала 0, 00 то есть значимая статистически.

Как может выглядеть курс евро на конец октября? Анализ движения месячных обменных курсов демонстрирует, что в октябре временный фактор повлиял на спад курса евро на 0, 92%. За анализируемые 20-цать лет временный фактор привел к девальвации евро в 51,7% раз и наоборот в 48,3% ситуаций показал обратную тенденцию.

А теперь проведем исследование, каким может быть стоимость евро на конец октября и в конце каждой торговой сессии. Прогноз мы построили с применением языка программирования R в табл. 6. По прогнозу точек евро в конце месяца может быть 94, 3082 руб. Более точный прогноз диапазона показывает, что нижний предел евро может быть 88, 8088 рубля, а верхний – 99, 8075 рубля. Также, с 1 октября согласно точечному прогнозу курс евро может быть 93, 0816 руб, а по интервальному прогнозу нижний предел курса валюты может быть 92, 1641 рубля, а верхний – 93, 990 руб. Важно помнить, что при увеличении временного отрезка прогноза прогнозируемый диапазон может значительно расшириться. Так, диапазон который мы прогнозируем на 1. 10. 2020 г – 1 8349 руб, а на 31. 10. 2020 г – 10, 9987 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

92,1641

93,0816

93,9990

02.10.2020г

91,8058

93,1122

94,4185

03.10.2020г

91,5638

93,1983

94,8328

06.10.2020г

91,4418

93,2801

95,1183

07.10.2020г

91,2501

93,3558

95,4615

08.10.2020г

91,0373

93,3675

95,6976

09.10.2020г

90,8111

93,4262

96,0413

10.10.2020г

90,7050

93,4882

96,2714

13.10.2020г

90,5823

93,5707

96,5591

14.10.2020г

90,4764

93,6795

96,8825

15.10.2020г

90,3084

93,6725

97,0365

16.10.2020г

90,0929

93,6912

97,2894

17.10.2020г

90,0616

93,7434

97,4251

20.10.2020г

89,9748

93,7963

97,6177

21.10.2020г

89,7972

93,8116

97,8259

22.10.2020г

89,7290

93,9632

98,1974

23.10.2020г

89,5991

93,9842

98,3692

24.10.2020г

89,4271

94,0364

98,6456

27.10.2020г

89,4449

94,1896

98,9342

28.10.2020г

89,3761

94,2561

99,1360

29.10.2020г

89,1980

94,2783

99,3586

30.10.2020г

88,9344

94,2483

99,5622

31.10.2020г

88,8088

94,3082

99,8075

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для йены

Наш прогноз, сделанный в начале сентября показал, что курс йены на конец месяца должен составить не менее 66,728 руб. и не более 75,6954 руб. а официально зафиксирован был на уровне 75,4267 руб., то есть в пределах прогнозируемого (Рисунок 5)

Также отметим, что за прошедший месяц курс йены 30 сентября текущего года достиг своего локального максимального значения, при этом он равнялся 75,4267 рубля, а на своем минимальному значении обменный курс упал 3.09. 2020 г., когда его рейтинг составлял 69,5502 рубля.

На рисунке 5 мы видим, что в конце сентября стоимость йены была не меньше 66,728 руб. и не более – 95, 2901 рублей, а официальный курс евро был 93 0237 руб., как мы и прогнозировали. За сентябрь евро имел свое максимальное значение 30 сентября, на уровне 93,0237 руб., а минимальное значение 3 сентября, на уровне 87,7369 руб.

Рис. 5. Изменения курса йены в рамках прогноза интервалов, рассчитано в рублях.

Сентябрьская тенденция по доллару США демонстрирует увеличение с 70,43 руб. до 75,4267 руб. или на 7,09 %. В то же время анализ регрессии изменения дневной торговли йены демонстрирует, что его тенденцию в сентябре можно описать формулой:

Y = 69,3516 руб. + 0,2072 руб. * t

Где t – номер дня торгов, начиная с 1.09 равный 1.

Другими словами, в сентябре этого года йена увеличивался на 20,7 копеек в день при уровне в начале 69,35 руб. Так, в прошлом месяце по данной денежной единице прослеживался тренд на повышение. В этом случае квадрат коэффициента корреляции выборки уравнения тенденции объясняет 78,4 % изменения обменного курса и эта тенденция считается сильной. Хотя значимость критерия регрессионного равенства, который характеризует возрастание американца за каждый день, составляла 0,00, то он значимый статистически.

Будет ли сохранена эта тенденция в текущем месяце? Анализ изменения месячного обменного курса за прошедшее двадцатилетие показывает, что фактор сезонности влиял в октябре на рост курса йены в 0,34 %. Также он в текущем месяце в 57,9 % случаев приводил к спаду курса, а в 42,1% случаев – наоборот.

Проанализируем, как может измениться курс йены на конец октября и в конце каждого дня торговли октября. Чтобы предсказать возможный рост или спад доллара, мы будем использовать статистическую базу данных за двадцать лет. Данные по точечному валюты прогнозу интервала, который рассчитываются с использованием языка программирования R, показаны в табл. 7. Точечный указывает, что курс йены в конце октября может составлять 76,2989 рубля, а прогноз интервала, что нижний предел курса может составить 71,6285 рубля, а верхний предел может быть – 80,9692 руб.

Отметим, что с 1 октября текущего года, как демонстрирует точечный прогноз, йена может быть 75,4896 рубля, а по интервальному прогнозу возможен нижний предел йены в 74,5923 рубля, а верхний – 76,3869 рубля. В то же время легко увидеть, что интервал прогноза значительно увеличивается по случаю расширения отрезка прогнозов из-за возрастания факторов неопределенности а значит, увеличения рисковых факторов. Так, пределы прогноза интервалов на 1 октября могут быть равны 1,7946 руб., а для конца месяца – 9,3407 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

74,5923

75,4896

76,3869

02.10.2020г

74,2416

75,5041

76,7666

03.10.2020г

74,0052

75,5807

77,1561

06.10.2020г

73,7992

75,5595

77,3198

07.10.2020г

73,6303

75,6455

77,6607

08.10.2020г

73,4546

75,6365

77,8183

09.10.2020г

73,3229

75,7196

78,1162

10.10.2020г

73,1357

75,7129

78,2901

13.10.2020г

72,9860

75,7178

78,4495

14.10.2020г

72,9410

75,7855

78,6299

15.10.2020г

72,7933

75,8606

78,9279

16.10.2020г

72,7173

75,8584

78,9994

17.10.2020г

72,5760

75,8624

79,1488

20.10.2020г

72,4506

75,9136

79,3765

21.10.2020г

72,2702

75,8704

79,4706

22.10.2020г

72,2615

75,9052

79,5489

23.10.2020г

72,0800

75,9011

79,7221

24.10.2020г

71,9937

75,9352

79,8766

27.10.2020г

71,9659

75,9991

80,0322

28.10.2020г

71,8946

76,0680

80,2414

29.10.2020г

71,8437

76,1730

80,5022

30.10.2020г

71,7292

76,2042

80,6792

31.10.2020г

71,6285

76,2989

80,9692

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для фунта стерлингов

Исходя из графика на рис. 6, стоимость фунта стерлингов в конце сентября текущего года должна была быть не меньше 92,3535 руб. и не выше – 106,7122 рубля, тогда как на самом деле курс фунта стерлингов составлял 102,6097 руб. или в пределах прогнозируемого. При этом в течение сентября фунта стерлингов добрался своего максимального значения 30 сентября, составив 102,6097 руб., локального минимального значения 3 сентября, когда его курс составлял 96,016 руб.

Рис. 6. Изменения курса фунта стерлингов в рамках прогноза интервалов, рассчитано в рублях

За сентябрь этого года курс фунта стерлингов возрос с 99,0971 руб. до 102,6097 руб. или на 3,54 %. В то же время анализ регрессии дневного изменения курса фунта стерлингов указывает, что его сентябрьскую тенденцию можно описать формулой:

Y = 98,4127 руб. -0,0007 руб. * t

Где t – номер дня торговли, с 1 сентября т. г.=1.

Как видим в сентябре этого года фунт стерлингов увеличивался примерно на фунта стерлингов копейки в день при базовом уровне 98,41 руб. В итоге в сентябре по исследуемой валюте можно было наблюдать повышательную тенденции. В данном случае коэффициент детерминации уравнения рыночного направления объясняет только 0,001% изменения обменного курса, а значит, данная тенденция слабая. При этом значимость дневного темпа возрастания курса фунта стерлингов стала 0,99, то есть статистически незначимая.

Как может выглядеть курс фунта стерлингов в конце октября? Анализ изменения месячных обменных курсов показывает, что в октябре фактор сезонности влияет на снижение курса фунта стерлингов на 0,79 %. За анализируемые двадцать лет фактор сезонности привел к девальвации фунта стерлингов в 62,6 % случаев и, наоборот, в 37,4 % случаев показал обратную тенденцию.

А теперь проанализируем, каким может быть курс фунта стерлингов в конце октября текущего года и в конце каждой торговой сессии этого месяца. Прогноз, построенный с помощью языка программирования R, представлен в табл. 8. По прогнозу фунт стерлингов на конец октября может быть 103,2781 руб. Согласно более точному прогнозу диапазона, нижний предел курса фунта стерлингов может быть 95,9944 рубля, а верхний – 110,5617 рубля.

В то же время при увеличении временного отрезка прогноза, прогнозируемый диапазон может значительно расшириться. Таким образом, прогнозируемый диапазон на 1.10.2020г. составляет 2,3055 руб., а на 31.10.2020г. – 14,5673 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

101,4819

102,6347

103,7874

02.10.2020г

100,9538

102,6707

104,3876

03.10.2020г

100,6506

102,7211

104,7916

06.10.2020г

100,3223

102,7391

105,1559

07.10.2020г

99,9908

102,7226

105,4544

08.10.2020г

99,8200

102,8050

105,7900

09.10.2020г

99,5216

102,8344

106,1472

10.10.2020г

99,3483

102,8869

106,4255

13.10.2020г

99,1590

102,9390

106,7189

14.10.2020г

98,8979

102,9675

107,0371

15.10.2020г

98,6472

102,9883

107,3293

16.10.2020г

98,4655

102,8998

107,3341

17.10.2020г

98,3843

102,9760

107,5676

20.10.2020г

98,1279

103,0165

107,9050

21.10.2020г

97,9112

103,0350

108,1587

22.10.2020г

97,5153

102,8784

108,2414

23.10.2020г

97,3149

103,0122

108,7094

24.10.2020г

97,2738

103,1164

108,9589

27.10.2020г

97,1083

103,1972

109,2860

28.10.2020г

96,7975

103,1812

109,5649

29.10.2020г

96,0884

102,8620

109,6356

30.10.2020г

95,9207

103,0656

110,2104

31.10.2020г

95,9944

103,2781

110,5617

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для швейцарского франка

Наш прогноз, сделанный в начале сентября показал, что курс швейцарского франка на конец месяца должен составить не менее 78,7554 руб. и не более 88,5810 руб. а официально зафиксирован был курс швейцарского франка на уровне 86,276 руб., то есть в пределах прогнозируемого (Рисунок 7) Также отметим, что за прошедший месяц курс швейцарского франка 30 сентября текущего года достиг своего локального максимального значения, при этом он равнялся 86,276 рубля, а на своем минимальному значении обменный курс упал 3.09. 2020 г., когда его рейтинг составлял 80,8703 рубля.

Рис. 7. Изменения курса швейцарского франка в рамках прогноза интервалов, рассчитано в рублях

Сентябрьская тенденция по швейцарскому франку демонстрирует увеличение с 82,6558 руб. до 86,276 руб. или на 4,38 %. В то же время анализ регрессии изменения дневной торговли швейцарского франка демонстрирует, что его тенденцию в сентябре можно описать формулой:

Y = 81,4891 руб. + 0,1216 руб. * t

Где t – номер дня торгов, начиная с 1.09 равный 1.

Другими словами, в сентябре этого года швейцарский франк увеличивался на 12,2 копейки в день при уровне в начале 81,49 руб. Так, в прошлом месяце по данной денежной единице прослеживался тренд на повышение. В этом случае квадрат коэффициента корреляции выборки уравнения тенденции объясняет 54,1 % изменения обменного курса швейцарского франка и эта тенденция считается средней. Хотя значимость критерия регрессионного равенства, который характеризует возрастание швейцарского франка за каждый день, составляла 0,00, то он значимый статистически.

Будет ли сохранена эта тенденция в текущем месяце? Анализ изменения месячного обменного курса за прошедшее двадцатилетие показывает, что фактор сезонности влиял в октябре на падение курса швейцарского франка в 1,22 %. Также он в текущем месяце в 61,6 % случаев приводил к спаду курса, а в 38,4 % случаев – наоборот.

Проанализируем, как может измениться курс швейцарского франка на конец октября и в конце каждого дня торговли октября. Данные по точечному прогнозу и интервальному, которые рассчитываются с использованием языка программирования R, показаны в табл. 9. Точечный указывает, что курс швейцарского франка в конце октября может составлять 87,3363 рубля, а прогноз интервала, что нижний предел курса может составить 82,1983 рубля, а верхний предел может быть – 92,4742 руб.

В то же время легко увидеть, что интервал прогноза значительно увеличивается по случаю расширения отрезка прогнозов из-за возрастания факторов неопределенности а значит, увеличения рисковых факторов. Так, пределы прогноза интервалов на 1 октября могут быть равны 1,5897 руб., а для конца месяца – 9,7107 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

85,4653

86,3363

87,2073

02.10.2020г

85,1160

86,3431

87,5701

03.10.2020г

84,8948

86,3998

87,9048

06.10.2020г

84,7330

86,4502

88,1674

07.10.2020г

84,5727

86,5540

88,5353

08.10.2020г

84,3895

86,6083

88,8271

09.10.2020г

84,1178

86,6094

89,1009

10.10.2020г

84,0783

86,6735

89,2686

13.10.2020г

83,8688

86,6648

89,4607

14.10.2020г

83,8014

86,7680

89,7346

15.10.2020г

83,5987

86,7857

89,9726

16.10.2020г

83,5035

86,8492

90,1949

17.10.2020г

83,3629

86,8484

90,3338

20.10.2020г

83,2915

86,9078

90,5241

21.10.2020г

83,1668

86,9299

90,6929

22.10.2020г

83,0646

87,0231

90,9815

23.10.2020г

83,0206

87,0796

91,1385

24.10.2020г

82,9072

87,1082

91,3091

27.10.2020г

82,7823

87,1720

91,5616

28.10.2020г

82,6362

87,1841

91,7319

29.10.2020г

82,4613

87,1816

91,9018

30.10.2020г

82,3803

87,2878

92,1953

31.10.2020г

82,1983

87,3363

92,4742

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для канадского доллара

Исходя из графика на рис. 8, стоимость канадского доллара в конце сентября текущего года должна была быть не меньше 54,7485 руб. и не выше – 61,0027 рубля, тогда как на самом деле курс канадского доллара составлял 59,5772 руб. или в пределах прогнозируемого. При этом в течение сентября канадского доллара добрался своего максимального значения 30 сентября, составив 59,5772 руб., локального минимального значения 1 сентября, когда его курс составлял 56,4379 руб.

Рис. 8. Изменения курса канадского доллара в рамках прогноза интервалов, рассчитано в рублях

За сентябрь этого года курс канадского доллара возрос с 57,0541 руб. до 59,5772 руб. или на 4,42%. В то же время анализ регрессии дневного изменения курса канадского доллара указывает, что его сентябрьскую тенденцию можно описать формулой:

Y = 56,6736 руб. + 0,0603 руб. * t

Где t – номер дня торговли, с 1 сентября т. г.=1.

Как видим в сентябре этого года канадского доллара увеличивался примерно на 6,0 копейки в день при базовом уровне 56,6736 руб. В итоге в сентябре по исследуемой валюте можно было наблюдать повышательную тенденции. В данном случае коэффициент детерминации уравнения рыночного направления объясняет 30,0 % изменения обменного курса, а значит, данная тенденция слабая. При этом значимость дневного темпа возрастания курса канадского доллара стала 0,00, то есть статистически значимая.

Как может выглядеть курс канадского доллара в конце октября? Анализ изменения месячных обменных курсов показывает, что в октябре фактор сезонности влияет на снижение курса канадского доллара на 0,57%. За анализируемые двадцать лет фактор сезонности привел к девальвации канадского доллара в 63,8 % случаев и, наоборот, в 36,2 % случаев показал обратную тенденцию.

А теперь проанализируем, каким может быть курс канадского доллара в конце октября текущего года и в конце каждой торговой сессии этого месяца. Прогноз, построенный с помощью языка программирования R, представлен в табл. 10. По прогнозу канадский доллар на конец октября может быть 60,4530 руб. Согласно более точному прогнозу диапазона, нижний предел курса канадского доллара может быть 57,2593 рубля, а верхний – 63,6466 рубля.

В то же время при увеличении временного отрезка прогноза, прогнозируемый диапазон может значительно расшириться. Таким образом, прогнозируемый,0 диапазон на 1.10.2020г. составляет 1,0966 руб., а на 31.10.2020 г. – 6,3873 руб.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноза

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

59,0547

59,6030

60,1513

02.10.2020г

58,8639

59,6400

60,4160

03.10.2020г

58,7311

59,6742

60,6172

06.10.2020г

58,6133

59,6992

60,7850

07.10.2020г

58,4970

59,7506

61,0041

08.10.2020г

58,3698

59,7678

61,1658

09.10.2020г

58,2822

59,8124

61,3426

10.10.2020г

58,2122

59,8560

61,4997

13.10.2020г

58,0841

59,8687

61,6532

14.10.2020г

57,9852

59,9021

61,8189

15.10.2020г

57,9042

59,9291

61,9540

16.10.2020г

57,7869

59,9438

62,1006

17.10.2020г

57,7579

60,0171

62,2762

20.10.2020г

57,7210

60,0779

62,4348

21.10.2020г

57,6823

60,1343

62,5863

22.10.2020г

57,6608

60,2190

62,7771

23.10.2020г

57,6175

60,2563

62,8950

24.10.2020г

57,5662

60,3165

63,0668

27.10.2020г

57,5494

60,3856

63,2217

28.10.2020г

57,4867

60,4114

63,3361

29.10.2020г

57,3681

60,3801

63,3920

30.10.2020г

57,2753

60,3958

63,5163

31.10.2020г

57,2593

60,4530

63,6466

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Прогноз доходности для австралийского доллара

Исходя из графика на рис. 9, стоимость австралийского доллара в конце сентября текущего года должна была быть не меньше 52,0467 руб. и не выше – 58,1541 рубля, тогда как на самом деле курс австралийского доллара составлял 56,5282 руб. или в пределах прогнозируемого. При этом в течение сентября австралийского доллара добрался своего максимального значения 30 сентября, составив 56,5282 руб., локального минимального значения 3 сентября, когда его курс составлял 54,2419 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 9. Изменения курса австралийского доллара в рамках прогноза интервалов, рассчитано в рублях

За сентябрь этого года курс австралийского доллара возрос с 54,5904 руб. до 56,5282 руб. или на 3,55 %. В то же время анализ регрессии дневного изменения курса австралийского доллара указывает, что его сентябрьскую тенденцию можно описать формулой:

Y = 54,5474 руб. + 0,0279 руб. * t

Где t – номер дня торговли, с 1 сентября т. г.=1.

Как видим в сентябре этого года австралийского доллара увеличивался примерно на 2,8 копейки в день при базовом уровне 54,55 руб. В итоге в сентябре по исследуемой валюте можно было наблюдать повышательную тенденции. В данном случае коэффициент детерминации уравнения рыночного направления объясняет 11,8 % изменения обменного курса, а значит, данная тенденция очень слабая. При этом значимость дневного темпа возрастания курса австралийского доллара стала 0,12, то есть статистически незначимая.

Как может выглядеть курс австралийского доллара в конце октября? Анализ изменения месячных обменных курсов показывает, что в октябре фактор сезонности влияет на снижение курса австралийского доллара на 1,24 %. За анализируемые двадцать лет фактор сезонности привел к девальвации австралийского доллара в 61,6 % случаев и, наоборот, в 38,4 % случаев показал обратную тенденцию.

По точечному прогнозу австралийского доллара на конец октября может составить 57,0169 руб. Согласно более точному прогнозу диапазона, нижний предел курса австралийского доллара может быть 53,8427 рубля, а верхний – 60,1910 рубля. В то же время при увеличении временного отрезка прогноза, прогнозируемый диапазон может значительно расшириться. Таким образом, прогнозируемый диапазон на 1.10.2020г. составляет 1,0732 руб., а на 31.10.2020 г. – 6,3483 руб.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на октябрь 2020 г.»

Дни торгов

Нижний предел прогноз

Точечный прогноз

Верхний предел прогноза

01.10.2020г

56,0038

56,5404

57,0770

02.10.2020г

55,7542

56,5280

57,3017

03.10.2020г

55,6084

56,5495

57,4906

06.10.2020г

55,4969

56,6078

57,7186

07.10.2020г

55,4075

56,6291

57,8506

08.10.2020г

55,3359

56,6300

57,9241

09.10.2020г

55,2328

56,6931

58,1533

10.10.2020г

55,0545

56,7106

58,3667

13.10.2020г

55,0110

56,7743

58,5376

14.10.2020г

54,9178

56,7818

58,6457

15.10.2020г

54,8280

56,8075

58,7869

16.10.2020г

54,7780

56,8380

58,8979

17.10.2020г

54,7500

56,8716

58,9932

20.10.2020г

54,7284

56,9386

59,1488

21.10.2020г

54,6129

56,9438

59,2747

22.10.2020г

54,5285

56,9882

59,4478

23.10.2020г

54,4705

57,0109

59,5512

24.10.2020г

54,3810

57,0126

59,6441

27.10.2020г

54,2402

56,9619

59,6835

28.10.2020г

54,1519

56,9761

59,8003

29.10.2020г

54,0953

57,0317

59,9680

30.10.2020г

53,9922

57,0383

60,0843

31.10.2020г

53,8427

57,0169

60,1910

Источник: подсчитано автором по информации Банка Российской Федерации

Владимир Брюков, эксперт xCritical