Главная Новости на рынке Forex Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

Заработать на этой новости
10.03.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

Лукойл

Лукойл является одним из флагманов на российском рынке. Этот нефтегазовый концерн занимается разведкой, добычей и переработкой нефти. Помимо нефти и газа, компания также поставляет нефтепродукты и продукты нефтехимии. Доля эмитента на российском рынке составляет 15%, а в мире – 2%.

Нефтегазовая корпорация работает на 4 континентах, в 35 странах, в 63 регионах Российской Федерации. У компании сбалансированная дивидендная политика. Отметим, что в последние годы объем выплат дивидендов растет. Руководство компании также организует последовательные выплаты и выкуп акций.

 

История нефтегазового гиганта

Лукойл был создан в 1991 году. Изначально концерн состоял из трех нефтедобывающих компаний и трех нефтеперерабатывающих заводов. Потребовался год, чтобы сформировать капитал, после чего компания стала мировым лидером в области добычи нефти.

В 1993 году Лукойл официально стал ПАО. С 1994 года концерн начинает торговать активами, а в 1995 году приобретает контрольные пакеты акций девяти уральских, волжских и сибирских предприятий, занимающихся добычей нефти и ее маркетингом.

После расширения географии своей деятельности компания стала участником крупного нефтяного проекта на Шах-Дениз, который был основан Азербайджаном. Сразу после этого Лукойл приступил к созданию собственного танкерного флота.

В 2000 году компания вышла на рынок США и получила контроль над заправками в Соединенных Штатах. С 2001 по 2005 год компания сделала новые выгодные приобретения и увеличила газовые активы. С 2006 по 2010 год начинается разработка африканских месторождений, а доля присутствия в европейских и азиатских регионах увеличивается.

 

Дивиденды компании 

У нефтяной компании достаточно развитая дивидендная политика. Минимальный уровень выплат составляет 25% от чистой прибыли по МСФО. Руководство компании поставило цель ежегодных выплат дивидендов для преодоления рублевой инфляции за отчетный период. Скажем сразу, что перед «Лукойлом» стоит задача по увеличению дивидендов на постоянной основе в течение 20 лет.

Выплата дивидендов состоит из двух промежуточных выплат каждые девять месяцев плюс общая годовая выплата. По оценкам экспертов на 2019 год, выплаты дивидендов составят 431 руб. на акцию: это доходность около 7% по текущей цене.

Life Hack: чтобы получать дивиденды, вам просто нужно стать акционером компании. Просто купите долю. Как правило, нет необходимости быть акционером круглый год. Достаточно купить акции за 3 дня до даты отсечки акционеров, чтобы получить выплату дивидендов, а через 3 дня продать их.

Кроме того, руководство объявило о покупке акций на свободном рынке в 2019 году. Выкуп должен составить 3 миллиарда долларов. Лукойл планирует выкупить 5,1% капитала к концу 2022 года. Компания будет покупать как обыкновенные акции, так и депозитарные расписки. Приобретение акций основано на расчете 82,74 долл США на одну депозитарную расписку.

 

Факторы, влияющие на стоимость актива

Нефтегазовая корпорация Лукойл является крупнейшим вертикально-интегрированным холдингом в Российской Федерации. Нефтегазовая компания имеет широкий коммерческий охват, поэтому на динамику ее действий влияют несколько факторов, как внутренних, так и внешних. Перечислим основные из них. 

Изменения мировых цен на нефть и газ, а также их производных, являются основными факторами, влияющими на капитализацию компании. Например, в начале 2020 года цены на нефть упали из-за снижения спроса на сырье из-за распространения коронавируса. Такое видимое падение уже повлияло на динамику запасов и значительно сократило квартальную прибыль.

Следующим фактором является рубль по отношению к европейской валюте и доллару США. Контракты компании заключены в рублях, но доллар США используется для сделок на международном рынке. Таким образом, колебания цены валюты, в которой заключено значительное количество групповых договоров, напрямую влияют на финансовые результаты и, конечно же, стоимсость акций.

Третий фактор – международные отношения. Ухудшение международных отношений между Россией и другими странами мира может серьезно подорвать финансовые результаты компании. Поэтому американские и европейские санкции привели к тому, что компании теряют миллиарды долларов, что сказывается на капитализации нефтяного гиганта.

Среди негативных факторов отметим также скандалы, связанные с деятельностью компании и нарушения действующего законодательства. Различные инциденты, которые могут вызвать экологические катастрофы, также наносят ущерб компании.

 

Ежеквартальный отчет

Чистая прибыль нефтяной компании по МСФО за третий квартал прошлого года составила 190,3 млрд рублей, что на 3,5% больше аналогичного показателя за 2018 год.

Выручка от реализации за отчетный период составила 1 952,3 млрд рублей, а за аналогичный период 2018 года этот показатель составил 2 305,9 млрд рублей. Показатель EBITDA в третьем квартале достиг 327,8 млрд рублей, увеличившись на 1,9% по сравнению с прошлым годом на 321,8 млрд рублей.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2019 года составила 520,9 млрд рублей, что на 13,1% больше, если сравнивать с аналогичным периодом 2018 года. 

Техническая ситуация на рынке и прогнозы

Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

С августа 2019 года до середины января 2020 года котировки Лукойла выросли. Таким образом, цена вышла из зоны 5150₽, чтобы сначала подняться до значения 6000 руб., после чего базовый индекс достиг зоны сопротивления 6800 руб. В этой области инициатива перешла к продавцам, которые отправили цену сначала на уровень 6400 рублей, затем к 5550 рублей.

MACD находится в отрицательной зоне, а Stochastic теперь в зоне перепроданности. Оба индикатора указывают на негативное отношение к этому активу. EMA100 направлен вверх, но первые признаки смены направления уже появились.

Нефтегазовая компания Лукойл обладает одной из самых высоких акций нефтепереработки в российском нефтяном секторе. Это ставит его в выгодное положение и будет продолжать оказывать положительное влияние на его финансовую отчетность. Но из-за резкого падения цен на нефть в первой половине 2020 года мы не должны ожидать хороших финансовых результатов от компании. Скорее всего, компания ожидает серию негативных сообщений, связанных с эпидемией коронавируса и неудачной сделкой между ОПЕК и Россией.

Если уровень 5500 рублей сохранится, цены могут упасть в районе от 6000 до 6150 рублей. Будущая динамика этого актива будет зависеть от способности быков преодолеть это препятствие или нет. В случае непрерывной нисходящей коррекции мы предполагаем падение цен сначала до уровня 5300 рублей, а затем, по крайней мере, летом 2019 года.

 

Adobe Systems

Основной специализацией американской компании Adobe Systems Inc является выпуск программного обеспечения для корпоративного клиента. Компания известна во всем мире своими продуктами, в основном Photoshop и Adobe Illustrator. Мы все используем формат PDF и его программу для чтения – Adobe Reader. Компания также известна в деловых кругах созданием языка описания страниц PostScript.

Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

История развития Adobe 

Adobe Systems была создана в 1980-х годах. Изначально это была компания, занимающаяся производством принтеров. Его основателями являются два программиста Чарльз Гешке и Джон Уорнок, которые ранее работали в Xerox PARC и которые хотели разработать новый язык PostScript. Именно эта программа принесла первую значительную прибыль владельцам Adobe Systems.

Следующим шагом к успеху стали Photoshop и Adobe Illustrator. Эти инновационные программы в то время интересовали Стива Джобса, чья компания Apple в то время была крупнейшим клиентом эмитента.

В 1987 году была открыта европейская дочерняя компания, в то же время был подписан контракт с японским производителем принтеров CANON. Пик популярности продуктов компании пришелся на конец 1990-х годов, когда Интернет стал более доступным и широко распространенным. В то время американская компания запустила еще одну программу – Adobe Acrobat Reader.

Сегодня продукты эмитента распространяются в виде онлайн-пакетов и загружаются из облака – Marketing Cloud, Document Cloud, Creative Cloud и др. Каждый пакет включает в себя программное обеспечение для дизайна, верстки и веб-разработки.

 

Виды деятельности

Adobe предлагает своим клиентам огромное количество программ и приложений, которые позволяют редактировать фотографии, микшировать, редактировать видео и звуковые файлы, слушать музыку, смотреть видео, распознавать текст и т. д.

Сегодня основная прибыль корпорации поступает от продажи продуктов через Интернет. В свое время руководство Adobe отказалось от обычной розничной торговли и полностью переключилось на онлайн-продажи, что в конечном итоге помогло эмитенту расширить клиентскую базу.

Клиенты компании имеют возможность загружать любые продукты Adobe и получать обновления автоматически. В основном, программное обеспечение эмитента распространяется в Северной Америке, где продажи достигают 57%; в Азии эта доля достигает 15% выручки.

 

Дивиденды компании

Компания не выплачивает дивиденды, а направляет всю прибыль на свое развитие. Акционеры могут зарабатывать путем увеличения рыночной стоимости ценных бумаг на фондовых биржах и посредством программ выкупа ценных бумаг.

 

Ежеквартальная отчетность

Четвертый квартал 2019 года компания завершила на хорошей ноте. Общая выручка корпорации увеличилась более чем на 20% и достигла 2,99 млрд долларов США, тогда как эксперты ожидали 2,97 млрд долларов США. Прибыль на акцию выросла на 20% и достигла 2,28 доллара, что также стало лучше, чем ожидалось.

Согласно статистике, 50% всех подписчиков Creative Cloud являются новыми, что означает, что продукты эмитента продолжают привлекать клиентов и сохраняют свою долю рынка. В то же время хорошие показатели Digital Media еще раз доказали, что переход компании на облачные сервисы был правильным решением. В целом 2019 год был феноменальным для корпорации, поскольку ее годовой доход превысил 11 миллиардов долларов США.

Техническая ситуация на рынке

Лукойл и Adobe Systems: подробный обзор компаний

С конца 2019 года на рынке наблюдается восходящая тенденция. В течение этого периода цена пробила ряд важных технических уровней и к концу 2019 года достигла уровня 322 долл США. После этого продолжилась тенденция к росту, и в новом году акции Adobe Systems выросли и достигли уровня сопротивления $ 385,00. Здесь инициатива перешла к продавцам, в результате чего цены упали до уровня 325,00 долларов, после чего бизнес восстановился и вернулся в район 350,00 – 360,00 долларов. Это сокращение было вызвано не проблемами компании, а настроениями на рынке, которые ухудшились из-за распространения коронавируса в мире.

MACD находится в отрицательной зоне, подтверждая негативный настрой операторов. Осциллятор стохастик теперь находится в области перекупленности, что означает, что возможен короткий откат в следующие несколько сессий.

 

Прогнозы: чего ждать в будущем?

В целом мы даем положительную оценку перспективам Adobe в этом году. Так, рынок прикладного программного обеспечения продолжает расширяться, и облачные технологии все чаще используются здесь. Таким образом, недавняя реструктуризация бизнеса Adobe оказалась очень полезной.

Коронавирус оказывает незначительное влияние на продукцию компании, в отличие от нефтеперерабатывающего сектора экономики или туризма. Руководство разработчика программного обеспечения направлено на повышение лояльности существующих клиентов и удвоение усилий по привлечению новых подписчиков. Компания планирует не только создавать новые продукты, но и расширять функциональность и удобство уже созданных программ.

В последнее время Adobe занимается разработкой искусственного интеллекта и машинного обучения Sensei. По мнению экспертов, эти элементы будут интегрированы в традиционные продукты компании в ближайшее время.

Если учесть все направления деятельности эмитента, мы считаем, что сегмент Marketing Cloud принесет в 2020 году больше прибыли. Благодаря хорошей позиции в этом сегменте рынка, компания имеет высокие шансы стать одним из основных бенефициаров этой тенденции.

Последние квартальные отчеты компании показывают ускоренные темпы роста всех финансовых показателей, несмотря на трудные времена для мировой экономики. Торговая война между США и Китаем не помешала компании удивлять рынки своей отчетностью, которая всегда превосходила консенсус-прогнозы.

Руководители Adobe Systems ожидают, что продажи в 2020 году составят 13,15 млрд долларов, тогда как аналитики ожидают только 13,14 млрд долларов. Годовая прибыль для ценной бумаги должна составить 9,75 долл США, хотя прогнозируется на уровне 9,70 долл США. Ожидается, что выручка Creative Cloud и Document Cloud в этом году вырастет на 18%, а выручка от маркетингового программного обеспечения может вырасти на 16%. Если говорить о первом квартале 2020 года, ожидаемый доход может превысить 3,04 миллиарда долларов.

Что будет с ценой после публикации следующего квартального отчета? Давайте рассмотрим два сценария. Начнем с пессимистичного, так как текущее настроение рынка предполагает именно такой сценарий. Так, если зона поддержки 320,00 – 327,00 долларов США не выживет, стоит ждать снижения в район 300,00 $ – 305,00 $.

Если ветер перемен принесет бычьи настроения, тогда готовьтесь к тому, что произойдет восстановление. Первой целью для покупателей будет отметка 360,00 долл., а затем сопротивление 385,00 долл.

Предыдущие прогнозы

Сейчас мы перемотаем пару недель назад и посмотрим, что случилось с акциями Сбербанка после публикации квартальных отчетов. В четвертом квартале прошлого года прибыль Сбербанка была на уровне 211 млрд руб. В 2018 году этот показатель был на 20,2% меньше и составил 176,1 млрд рублей.

Если взять годовые показатели, то в 2019 году чистая прибыль банка с учетом продажи DenizBank оказалась на уровне 844 млрд рублей, что на 1,5% выше аналогичного показателя в 2018 году (поэтому он составил 831,6 млрд руб).

Перед выходом отчета мы ожидали снижения цены в район 243,00 – 245,00 руб. Направление движения было выбрано правильно, но из-за сильной негативной просадки было глубже. Котировки банка упали до уровня 235,00 руб., а после – до поддержки 218,00 руб. Теперь мы ожидаем повышения цен в направлении 250,00₽. Если снижение продолжится, открывайте короткие позиции в направлении 210.00₽.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.