Главная Новости на рынке Forex Может ли ажиотаж с Теслой быть новым «биржевым пузырем»?

Может ли ажиотаж с Теслой быть новым «биржевым пузырем»?

Заработать на этой новости
24.02.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Может ли ажиотаж с Теслой быть новым «биржевым пузырем»?

В последние несколько недель интерес к компании Тесла астрономически вырос. В этом нет ничего удивительного: осенью 2019 года акции компании стоили 250 долларов, а 4 февраля 2020 года они достигли 968,99 долларов. В то же время капитализация компании с 44 миллиардов долларов выросла до 172 миллиардов долларов. Такие скачки очень характерны для финансовых пузырей. Должны ли вы бежать, чтобы купить акции автогиганта, или вам нужно держаться подальше от Tesla?

 

Что такое финансовый пузырь?

Сначала давайте выясним, что такое финансовый пузырь и почему он опасен. Финансовый пузырь формируется, когда трейдеры проявляют интерес к торговой деятельности, в результате чего цена растет и начинает превышать реальную стоимость актива.

Невозможно распознать пузырь на ранних стадиях, так как он часто напоминает сильный бычий тренд. Обычно начинают говорить о пузыре, только когда он разрушается. Пузырь является негативным фактором как для инвесторов, так и для экономики в целом. Когда пузырь разрушается, цена падает с огромной скоростью, и крах рынка может напоминать лавину, которая увлекает за собой целые сектора экономики.

Последний финансовый пузырь наблюдался несколько лет назад и был связан с биткоином и другими криптовалютами. Так, благодаря активной рекламе огромное количество инвесторов вложили свои деньги в биткоины, цену которых было невозможно определить с помощью обычных экономических показателей. К концу 2017 года цена биткоина выросла до 20 000 долларов, поэтому пузырь лопнул, и почти все неподготовленные инвесторы были в недоумении.

 

Почему акции Теслы взлетели?

Рост акций Tesla начался в октябре 2019 года, когда эмитент отчитался о прибыли за третий квартал, хотя, по мнению аналитиков, квартал должен был быть убыточным.

В целом, медвежьи настроения постоянно окружали акции компании, которые никогда не показывали годовой прибыли за свою историю. В последние годы потери автопроизводителя варьировались от 2 млрд долларов до 860 миллионов долларов.

Последний год 2019 года начался для Tesla как обычно: в первом и втором квартале отчеты показали убыток. Затем, как удар молнии, появился отчет за третий квартал, который дал большой толчок корпоративным действиям. За третьим, успешным кварталом последовал четвертый, после чего увеличение стоимости акций Tesla напомнило запуск ракеты.

Продавцы всегда любили Tesla, предпочитая продавать свои акции сразу после публикации квартальных отчетов. Никто не был готов к следующему увеличению в феврале, и, скорее всего, многие продажи акций были вынуждены закрыться с помощью маржинальных вызовов, что способствовало дальнейшему ралли акций.

 

От банкротства до миллиардов за один шаг

Так, в феврале 2020 года американский автопроизводитель установил новый максимальный оборот в 50 миллиардов долларов США в день. Представьте, что всего за несколько часов Илон Маск заработал больше, чем весь российский фондовый рынок за несколько месяцев.

На данный момент Tesla стала своего рода лидером, опередив Apple, Facebook, Amazon. В целом, с начала 2020 года ценные бумаги Tesla подорожали более чем на 80%, а за последние три месяца – на 125%.

 

Что способствовало росту акций

Новые мощности

Илон Маск увеличил свои производственные мощности в прошлом году, открыв завод в Китае. Кроме того, Tesla начала строительство завода в Германии. Эти два предприятия должны увеличить объемы производства и покрыть ожидаемый спрос.

Рост поставок электромобилей

В последние годы рынок электромобилей пережил новый всплеск популярности и растет с двойной или даже тройной скоростью. Технологии развиваются, дальность поездки на одной зарядке увеличивается, инфраструктура развивается, такие технологии получают субсидии от правительств – все это делает рынок электромобилей перспективным направлением для инвестиций.

Растущая популярность отчетливо видна в последних отчетах компании. Таким образом, в четвертом квартале 2019 года поставки электромобилей увеличились более чем на 20%. То есть Илон Маск продал 112 тысяч за последний квартал и в течение года установил новый личный рекорд, продав 367 тысяч автомобилей. Таким образом, Тесла справилась с задачей по продаже 360 – 400 тысяч машин. В новом году эмитент планирует поднять планку и продать как минимум 500 000 автомобилей.

Новый друг лучше двух старых

В начале февраля 2020 года Panasonic объявила о том, что ее партнерство с Tesla по производству аккумуляторов в четвертом квартале 2019 года впервые стало прибыльным. Компания не опубликовала точные цифры.

А в прошлом году Илон Маск успешно договорился с китайским производителем аккумуляторов для электромобилей CATL, который подписал соглашение с американским автопроизводителем о поставке для завода в Шанхае.

 

Неужели все так безоблачно?

Очевидно, что инвесторы не видят в Tesla производителя автомобилей, а воспринимают его как быстро растущую технологическую компанию.

Что тут удивительного? Ведь помимо электромобилей Илон Маск занимается космическими программами, спутниковым интернетом и солнечными батареями. Tesla – широко разрекламированная компания, и неудивительно, что многие ожидают чуда от Илона Маска.

Безусловно, большие ожидания – это не главная проблема производителя автомобилей. Так, долг компании составляет около 9,4 млрд долларов США. Быстрый рост акций компании, конечно, может облегчить долговое бремя, но только если тенденция к росту сохранится.

Следующая проблема Теслы – конкуренция. Гибридные автомобили появились очень давно, но именно Tesla стала первой компанией, представившей широкий спектр электромобилей. Илон Маск наметил хороший курс, по которому пошли другие автопроизводители. Мы считаем, что конкуренция на этом рынке усилится в ближайшие два года. А также растущее сопротивление традиционной автомобильной промышленности, которая обладает значительными финансовыми ресурсами и развитой дилерской сетью.

 

Мнение аналитиков

Сразу после последнего отчета все аналитики поспешили пересмотреть целевую цену акций этой американской компании. Например, эксперты Argus Research повысили свой годовой прогноз с 555 до 807 долларов за акцию.

Инвестиционная компания «Арк Инвест» прогнозирует рост акций Tesla на уровне 4000 долларов или даже 7000 долларов за штуку.

Конечно, некоторые аналитики с Уолл-стрит сомневаются, что успех Теслы будет долгим, опасаясь, что за быстрым ростом последует столь же быстрое падение.

Один из аналитиков Morgan Stanley оценил Tesla как «отрицательный актив» и оценил акции в 360 долларов за штуку.

 

Какая тяжелая ноша

Чтобы опередить остальной мир, Илону Maску необходимо сохранить долю рынка, увеличивая давление среди конкурентов, в то время как спрос на электромобили должен постоянно расти.

На данный момент электромобили показали хороший импульс только том, где государство оказало значительную поддержку. И не так много стран, готовых к таким мерам, поэтому проблемы дальнейшего расширения рынка могут вскоре увеличиться.

Наш вывод: Тесла находится в стадии пузыря. Мы полагаем, что в ближайшее время акции компании могут продолжить рост и установить исторические максимумы еще несколько раз.

Однако сейчас все участники рынка делают ставку на увеличение спекулятивной активности в акциях, а не на фундаментальное расширение бизнеса американского автопроизводителя. Как только Илон Маск столкнется с серьезным препятствием на своем пути, розовые очки у инвесторов исчезнут, что может привести к корректирующему падению акций до 400 долларов за штуку или меньше.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.