Главная Новости на рынке Forex Ожидания Германа Грефа на укрепление рубля

Ожидания Германа Грефа на укрепление рубля

Заработать на этой новости
06.07.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Прогнозы по курсам семи ведущих валют на каждый день июля 2020 года

Глава Сбербанка Герман Греф считает весьма вероятным, как он сказал в интервью ТАСС, что российская валюта сможет укрепиться к концу 2020 года до 60-62 рублей за доллар, ситуация
с дальнейшим ростом рубля пока не кажется такой однозначной. В любом случае, политика Банка России сегодня направлена на ослабление денежно-кредитной политики, чтобы вывести экономику из кризиса коронавируса, и поэтому сильный рубль еще не включен в его планы. Помимо этого, несмотря на достигнутое соглашение ОПЕК +, стоимость нефти в июне замедлились, если сравневать с маем, что очень затрудняет их повышение в следующем месяце, и, следовательно, повышение курса рубля к концу июля. Однако «бычий» тренд в июле для рубля не исключен полностью, только лишь если мировая экономика постепенно выходящая из карантина создает дополнительный спрос на углеводороды.

Банк РФ урезает ключевую ставку

В прошедшем материале Рухнет ли рубль после обвала ключевой ставки создатель этих строк высказал боязнь, что внезапное понижение ключевой ставки может привести к ослаблению рубля, ещё не совсем оправившегося после своей не так давно произошедшей обвальной девальвации. Опасения подогревались тем фактом, что глава Банка России Эльвира Набиуллина объявила на пресс-конференции 22 мая, что существует довольно высокая, если не 100%, вероятность того, что основная ставка внезапно вырастет на один процент за один месяц.
Действительно, 19 июня 2020 года Совет директоров Банка России принял решение снизить базовую ставку с 5,5% до 4,5% в год, объяснив этот шаг следующим образом: «Инфляционные факторы сильнее, чем прежде из-за более длительного срока применения ограничительных мер в России и в мире. Влияние краткосрочных факторов инфляции в основном было исчерпано. Угрозы финансовой стабильности, связанные с ситуацией на мировых финансовых рынках, уменьшились. Инфляционные ожидания населения и экономики снизились. С этими критериями существует риск значительного отклонения экономической стагнации от целевого показателя 4% на 2021 год. Принятое решение по ключевой процентной ставке направлено на ограничение этого риска и поддержание инфляции на уровне около 4%.»
Рассматривая динамику денежного рынка, можно прийти к заключению, что сегодняшний опасения по поводу падения рубля из-за внезапного понижения ключевой ставки оправдались только частично. На следующий день после заявления главы ЦБ Российской федерация о высокой возможности понижения ключевой ставки на один процентный пункт, курс доллара США вырос к рублю на 1,35%, евро – на 0,83%, йены – 1,57%, фунта стерлингов – на 1,12%, швейцарского франка – 0,80%, канадского доллара – 0,64% и австралийского доллара – 0,65%. А вот потом, когда Совет директоров Центрального банка принял 19 июня анонсированное месяцем ранее Эльвирой Набиуллиной постановление, валютный рынок на это событие уже никак не откликнулся, так как данная новость для него не оказалась внезапной.
По данным Центрального банка, 15.06.2020 ежегодная стагнация экономики в Российской Федерации достигла около 3,1%, и в ближайшие месяцы динамика потребительских цен будет дополнительно поддерживаться за счет укрепления рубля, которое наблюдалось в мае – начале июня в условиях выравнивания финансовых рынков в мире и роста стоимости нефти. Запланированное заседание Совета директоров Банка Российской Федерации, где будет рассмотрена проблема степени ключевой ставки, назначено на 24 июля 2020 года.
Но существует вероятность повторного снижения базовой ставки, как описано в пресс-релизе, опубликованном на веб-сайте ЦБ РФ: «Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым мониторингом, Банк Российской Федерации рассмотрит необходимость дальнейшего снижения базовой ставки на следующих встречах. Банк Российской Федерации будет принимать решения по ключевой ставке, принимая во внимание реальную и ожидаемую динамику экономической стагнации по отношению к цели, развитию экономики в прогнозном горизонте, а также с оценкой опасности со стороны внутренних и внешних условий и ответа финансовых рынков на них».
На пресс-конференции, состоявшейся 19 июня, руководитель Банка Российской федерации на вопрос о том, будет ли 24 июля понижена ключевая ставка, не дала конкретного ответа: «Действительно, мы будем анализировать целесообразность понижения ставки в зависимости от тех данных, которые мы будем получать, в зависимости от детализации прогнозов. Вполне вероятна как остановка, так и понижение ставки».

Удорожание нефти стало замедляться

В прошлой статье автор писал о том, что увеличение количества торговых резервов черного золота в США в мае подавало неблагоприятный сигнал, а динамика стоимости, измеренная через параболическое изменения курса, квалифицировалась их запаздыванием в -8,45 центов в один день торгов. В случае если бы это направление осталось, то за счет негативного форсирования, стоимость на нефть могла бы начать опускаться уже в первой декаде июня. Но производителям черного золота в начале июня посчастливилось осилить эту отрицательную тенденцию. Страны ОПЕК+ на министерской встрече 6 июня 2020 г. пришли к соглашению о продлении договора о сокращении промысла на уровне 9,7 млн барр/сут до конца июля, в то момент как ранее ожидалось, что с первых чисел июля эта число будет понижена до 7,7 млн барр/сут.
Как следствие, по результатам июня на рынке нефти зафиксирована слабая тенденция к росту. В период с 01.06.2020 по 23.062020 стоимость нефти марки Brent увеличилась с 36,74 до 42,72 долларов за баррель, или на 16,28%. С конца мая до конца июня стоимость нефти находилась на местном максимуме 22 июня 2020 года, когда она составляла 43,20 долл/барр. Тогда как на локальном минимуме расценки на нефть были 1.06.2020 года, и составляли 36,74 долл/барр.
Судя по диаграмме на рис. 1, ожидаемое изменение стоимости нефти марки Brent на 1.06.2020 года ожидалось в диапазоне от 34,77 до 40,32 долл/барр, и, согласно информации на 23 июня 2020 года, цены уже ожидались в диапазоне 39,69 доллара по 45,24 долл/барр. Обращаем внимание, что эти краткосрочные прогнозы по тарифам на нефть построены до начала торгового дня. На рис. 1 нижний и верхний пределы промежуточного прогноза отмечены красным.

Рис. 1. Изменение стоимости нефти марки Brent, в долл/барр, по данным The U.S. Energy Information Administration

Исследование регрессии каждодневного изменения курса нефти указывает, что июньское направление может быть сформулировано так:
Y = 37,238 долл. + 0,308 долл. * t
Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с 01.06.2020 г.=1.

По другому говоря, с 01.06.2020 г. и по 23.06.2020 г. стоимость нефти марки Brent каждодневно увеличивалась на 0,308 цента при расчетном уровне 37,24 долл/барр. Таким образом на нефтяном сегменте в прошедшем месяце отслеживалось повышательное направление. При этом, судя по показателю детерминации, поясняющему 64,8 % динамики стоимости нефти, эту тенденцию по своей мощи можно находить средней. При этом значение показателя уравнения зависимости, описывающего каждодневную изменение стоимости нефти, стало равно 0,00, то есть настоящий показатель статистически весомый (когда его вес не превосходит 0,05, то есть опасность ошибки при оценивании показателя зависимости не выше 5,0%).
На рис 1 отображены сведения по рынку за момент с 01.06.2020 г. по 23.06.2020 г., которые афишировало Управление энергетической информации США (The U.S. Energy Information Administration). Данные выпущенные Яндексом за последнюю декаду продаж июня по нефтяным фьючерсам, продаваемым на Московской бирже, более актуальны. Они заверяют об увеличении спроса на углеводороды, так как за этот время фьючерсная стоимость нефти выросла на 3,0 %.

Рис. 2. Изменение стоимости фьючерсного контракта на нефть марки Brent, в долл/барр по данным Московской биржы

На рис 2 приведена информация про тарифы на фьючерсные контракты на нефть Brent за последнюю декаду торгов июня. При этом показатель силы изменения курса по фьючерсной стоимости на нефть за это время стал равен 37,5 %, то есть направление нельзя назвать стабильным. (Коэффициент, равный 100%, значит предельно вероятную силу повышательной тенденции, а предельно возможная сила понижательного изменения курса= -100%. Показатель построен методом умножения на 100 коэффициента зависимости между стоимостями на нефть и хронологической очередностью их продажи).
Будет ли это направление сохранено в июле? Согласно данных, которые обнародовало 29 июня 2020 г. Управление энергетической информации (The U.S. Energy Information Administration), торговые запасы нефти в США увеличиваются уже три недели подряд. Так, за момент с 29 мая по 19 июня (информация поступает с недельной заминкой) зафиксирован рост с 532,345 млн барр до 540,722 млн барр или на 8,377 млн барр. Тем самым по уровню данных резервов побит следующий американский рекорд, что делает очень подозрительным последующий устойчивый рост стоимости на нефть. При этом, судя по показателю детерминации, разъясняющему 64,8 % динамики расценок на нефть, настоящее повышательное направление на рынке нефти нереально назвать сильным.
Вместе с тем никак не исключено, что члены соглашения ОПЕК+ в случае свежего спада на рынке в конце июля-начале августа т. г. смогут снова продолжить действие договора о уменьшении добычи на уровне 9,7 млн барр/сут, к примеру, до конца августа, или на более долгий срок. В выгоду большей устойчивости нефтяной стоимости говорит и поэтапный выход из карантина основной массы государств, что повышает спрос на углеводороды. Помимо того, сезонные причины в июле тоже могут сыграть на усиление. По нашему анализу, произведенному на основе информации про каждомесячные цены на нефть за время с начала 1999 г. по июнь 2020 г., сезонные причины обычно способствовали в июле увеличению стоимости нефти в среднем на 3,7 %. За последние двадцать лет эти факторы в июле в 53,9 % вариантах приводили к росту тарифов на нефть, а в 46,1 % случаях, наоборот, в данном месяце отмечалась обратная тенденция.

Июньская прибыльность по денежным единицам

Смотрим, как повышательный направление на нефтяном рынке в июне воздействовало на изменение курсов 7 основных валют. По результатам июня, величина зависимости между изменениями стоимости нефти и курсов доллара США, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара оказалась одинакова, соответственно, 0,234, 0,474, 0,619, -0,025, 0,666, 0,121 и 0,393. (Негативная зависимость сообщает о том, что повышение или понижение стоимости нефти приводит, соответственно, к понижению или повышению стоимости валют. При этом позитивная зависимость сообщает об условно синхронном изменении курса валюты и стоимости нефти). Судя по показателям, с 1 июня по 23 июня между ростом расценок на нефть и курсами валют к рублю в основной массе случаев (за исключением швейцарского франка) отслеживалась положительная зависимость, что обычно не свойственно для валютного рынка.
В то время за последнюю декаду июня, когда повышение стоимости нефти замедлилось (и три дня подряд наблюдался спад), значение корреляции между фьючерсными тарифами на нефть и динамикой валют стала негативной. При этом показатель соотношения между фьючерсными стоимостями на нефть и курсом доллара США выявился = -0,710, курсом евро = -0,704, йены = -0,536, фунта стерлингов = -0,721, швейцарского франка = -0,618, канадского доллара = -0,526 и австралийского доллара = -0,689.
Очевидно с таблицы No 1, в целом за июнь условно лучшие результаты были у обладателей австралийского доллара, так как прибыльность составила 2,09 %, в то время как условно худшие итоги – у тех, кто осуществлял ставку на американский доллар, так как прибыльность по этой валюте была отрицательной и равна = -1,13 %.
В таблице No1 также представлены показатели силы краткосрочного и долгосрочного направлений, которые основаны на переведенных в проценты коэффициентах зависимости между курсами валют и хронологической очередностью их торговли. При этом показатель краткосрочной тенденции предусматривает соотношение между курсами валют и очередностью пронумерованных по порядку дней продаж за июнь, а коэффициент долгосрочного изменения курса учитывает зависимость между среднемесячными курсами валют и очередностью пронумерованных по порядку месяцев года. При этом, коэффициент, равный 100%, значит наиболее возможная сила у повышательного тренда, а в наибольшей степени возможная сила понижательного изменения курса= -100%.
Так, особенно низкий индекс силы краткосрочного изменения курса в июне был у фунта стерлингов = -19,64 %. Соответственно, особенно высоким индекс силы краткосрочного изменения курса в июне был у швейцарского франка, размер которого равен 66,87 %. В целом по результатам июня средний показатель силы краткосрочного изменения курса по семи валютам оказался = 34,5 %, а по результатам мая он был на уровне -90,6 %, то есть увеличился на 125,05 процентных пункта.
Нужно также отметить, что в наибольшей степени низкий индекс силы долгосрочной тенденции курса по итогам июня показала йена, = 61,56 %. А вот в наибольшей степени высокий индекс силы долгосрочного изменения курса был у фунта стерлингов, = 82,59 %.
В целом по итогам июня усредненный индекс силы долгосрочного изменения курса по 7-и валютам стал равным 67,8 а по результатам мая он был на уровне 62,8 %, то есть повысился на 5,0 процента. Таким образом показатели силы долгосрочного тренда в силу особенности их расчета меньше чувствительны к изменениям рынка по сравнению с схожими индексами краткосрочного изменения курса.
По результатам июня можно заключить, что непостоянство на валютном рынке немного уменьшилось, так как средняя величина стандартного отклонения (в % прибыльности) стала равна 0,71 %, в тот момент как по результатам мая она была 0,73 %, то есть спустилась на 0,02 процента. А в наибольшей степени низким стандартное отклонение по результатам последнего месяца было у фунта стерлингов, равной 0,53 %. Поэтому, в наибольшей степени высоким стандартное отклонение в июне продемонстрировала йена – 1,00 %.

Таблица No 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за июнь 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

-1,13

0,17

-1,04

-0,80

0,61

-0,42

2,09

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

36,75

45,38

59,04

-19,64

66,87

6,13

46,69

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

-95,71

-92,25

-95,65

-94,84

-95,27

-90,39

-69,99

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

66,94

65,50

61,56

82,59

73,10

62,01

63,20

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

66,17

57,27

59,88

81,31

70,18

61,01

44,11

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

0,81

0,71

1,00

0,53

0,83

0,55

0,54

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

0,74

0,67

0,96

0,70

0,69

0,70

0,65

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Ожидаемая прибыльность популярных валют на конец месяца 2020 года

Сейчас понаблюдаем, каким будет курс основных валют мира на конец июля и по результатам каждого дня торгов настоящего месяца. Для моделирования прогнозируемого увеличения или снижения валюты используем статистическую базу данных Центрального банка РФ с начала 1999 июнь 2020 года о повышении или понижении официального курса российского рубля сравнивая с ее предыдущим курсом. Тут будем создавать прогноз с опережением в 1, 2, 3 дня торгов … до дня торговли конца месяца.

Для моделирования используем статистику по разнице текущего и предыдущего курсов валют по временному промежутку. Так как объем расчетов из-за этого подхода к моделированию растет, то применим язык программирования R. Отметим , что способ расчетов построен так, что предсказываемый курс валют должен надежностью в 95% попасть в рамки нижней и верхней пределов прогноза интервала. Поэтому, риск вывода валюты за круг прогноза у нас = 5%.

Сводные данные по предсказуемому курсу 7-и валют на конец июля представлены в табл. № 2. Согласно принятым прогнозам интервала, прибыльность, к примеру, американского доллара может быть в спектре от -5,20 % до 8,78 %.

По нашему мнению, особенно нужно обратить внимание на охват изменения прибыльности, описывающий разницу доходности по верхнему и нижнему пределам прогноз. Реально эту цифру можно находить ожидаемой волатильностью по валютам, вычисленную по результатам минувших торгов.

В соответствии с составленным прогнозом интервала, самым низким объем изменения в прибыльности оказался у канадского доллара = 12,52 %. Особенно высоким диапазоном изменения в доходности ожидается по фунту стерлингов= 16,75 %.

Таблица № 2 «Ожидаемая доходность на конец июль 2020 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

71,2012

79,8822

66,1627

86,9383

74,9256

52,0390

48,5200

Нижняя граница прогноза, в руб.

66,3106

74,4175

61,4470

79,7054

69,8035

48,8364

45,3615

Верхняя граница прогноза, в руб.

76,0917

85,3468

70,8784

94,1712

80,0477

55,2415

51,6784

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,79

1,53

1,37

0,67

1,39

1,70

0,98

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-5,20

-5,42

-5,85

-7,71

-5,54

-4,56

-5,59

Доходность по верхней границе прогноза, в %

8,78

8,47

8,60

9,04

8,32

7,96

7,55

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

13,98

13,89

14,45

16,75

13,86

12,52

13,15

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по доллару США

Соответственно прогнозам, составленным в начале лета, курсамериканского доллара в конце июня мог быть в диапазоне от 67,6626 руб. до 76,0873 руб., при этом он был равен 69,9513 руб., то есть в рамках прогнозируемого. (график на рис. 3).

В тоже время в июне курс доллара 16.06.2020 г. был с максимальным значение = 70,395 руб., а до минимума упал 09.06.2020 г., когда был равен 68,3123 руб. На графическом изображении нижний и верхний пределы прогнозов интервала обозначены красным.

Рис. 3. Динамика по курсу доллара США согласно интервальному прогнозу, в руб.

На протяжении июня курс доллара США опустился с 70,752 руб. до 69,9513 руб. или на -1,13 %. Но регрессионное исследование каждодневного изменения курса демонстрирует, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 68,8326 руб. + 0,0347 руб. * t

Где t – последовательность дня торгов с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, уравнение показывает, что за июнь т. г. курс доллара каждый день вырастал на 3,5 коп. при исходном уровне = 68,8326 руб. Так, при практическом понижении стоимости доллара выходит, что в июне отмечалась тенденция на повышение, что связано с тем, что коэффициент детерминации равенства направления говорит только о 13,50 % изменения курса, а саму тенденция считается очень слабой. При этом весомость показателя уравнения зависимости, которое характеризует постоянное повышение стоимости доллара, равно 0,11, поэтому этот показатель можно считать статистически незначимым.

Что будет с трендом по доллару США в июле ? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет говорит о том, что, фактор сезонности содействовал в июле понижению курса в среднем на -1,27 %. При этом, этот же фактор в июле в 57,1 % вариантах приводил к понижению доллара США, а в 42,90 % наоборот. Вообщем, изменение доллара, как и остальных прогнозируемых нами денежных едениц, в июле будут предопределять стоимость нефти, а не фактор сезонности.

Сейчас давайте рассмотрим, каким может быть курс доллара в конце июля т. г., и по результатам каждого дня торгов этого месяца. Для моделирования прогнозируемого увеличения или снижения американского доллара используем статистическую базу данных за 20 лет. Точечный и интервальный прогнозы, вычисленные с применением языка программирования R, расположены в табл. № 3. Применительно к точечному прогнозу, доллар на 31.07.2020 г. будет равен 71,2012 руб., а соответственно с интервальным прогнозом – нижний предел курса доллара будет равен 66,3106 руб., а верхний – 76,0917 руб.

1.07.2020 г., как показа точечный прогноз, курс доллара США может равняться 69,9698 руб., а в интервальный прогноз – нижний предел курса доллара = 69,1959 руб., а верхний – 70,7436 руб. Как вы видите сами, по мере увеличения предсказуемого времени в связи с повышением неясности, а, значит, и повышением рисков, кардинально расширяется промежуток прогноза. В частности, охват интервального прогноза для 1.07.2020 г. равняется 1,5477 руб., а для 31.07.2020 г. – 9,7811 руб.

Точечный и интервальный прогнозы по доллару США и по остальным валютам расположены, соответственно, в табл. №3-9.

Таблица № 3 «Прогноз по доллару США на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

69,1959

69,9698

70,7436

02.июл.20

68,8422

69,9725

71,1028

03.июл.20

68,5880

69,9969

71,4058

04.июл.20

68,3866

70,0402

71,6938

07.июл.20

68,2830

70,0819

71,8808

08.июл.20

68,1518

70,1535

72,1551

09.июл.20

68,0350

70,2442

72,4533

10.июл.20

67,8454

70,2640

72,6826

11.июл.20

67,7739

70,3339

72,8938

14.июл.20

67,6323

70,3975

73,1626

15.июл.20

67,4384

70,4316

73,4248

16.июл.20

67,3393

70,4579

73,5765

17.июл.20

67,3481

70,5531

73,7581

18.июл.20

67,2126

70,6034

73,9941

21.июл.20

67,1210

70,6344

74,1477

22.июл.20

67.0616

70,7083

74,3549

23.июл.20

66,9836

70,7431

74,5025

24.июл.20

66,9204

70,8688

74,8171

25.июл.20

66,7826

70,9292

75,0758

28.июл.20

66,6757

70,9669

75,2580

29.июл.20

66,4771

70,9671

75,4571

30.июл.20

66,4336

71,0245

75,6154

31.июл.20

66,3106

71,2012

76,0917

Прогноз по евро

Исходя из графика на рис. 4, курс евро на конец июня т. г. должен был быть в пределах от 74,8741 руб. до 84,5349 руб., в тпри этом фактически он оказался = 78,6812 руб., то есть в рамках прогнозируемого.
За последний месяц курс евро добрался до своего максимального значения 16.06.2020, был равен 79,1451 руб., а до минимального валюта опустилась 04.06.2020, со значением 76,6243 руб.

Рис. 4. Динамика курса евро согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. евро увеличился с 78,5489 руб. до 78,6812 руб. или на 0,17 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса евро указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:
Y = 77,3452 руб. + 0,0516 руб. * t
Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, за июнь т.г. курс евро в каждодневно вырастал на 5,2 коп. при исходном уровне 77,35 руб. Так, по этой валюте в июне отслеживался тренд на повышение.При этом фактором детерминирования равенства тенденции объясняется 20,6 % изменения курса евро, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой по силе. Важность показателя каждодневного увеличения евро равна 0,04, то есть ее можно считать статистически значимой.
Что может случиться с этим трендом в июле ? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет удостоверяет о том, что в июле фактор сезонности содействует понижению курса евро на 0,96 %. При этом, за весь период этот фактор в июне в 56,1 % случаях приводил к понижению курса евро, а в 43,9 % случаях, наоборот.
Проанализируем, каким будет евро 31.07.2020 г., и по результатам каждого дня торгов этого месяца. Прогноз, рассчитанный с применением языка программирования R, размещен в табл. № 4. Соответственно точечному прогнозу, евро на 31.07.2020 г. будет 79,8822 руб., а интервальному прогнозу – нижний предел курса евро равен 74,4175 руб., а верхний – 85,3468 руб. На 01.07.2020 г., по точечному прогнозу, евро будет 78,7302 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижний предел курса будет 77,8296 руб., а верхний – 79,6307 руб. С ростом предсказуемого периода интервал прогноза существенно расширяется – для 01.07.2020 г. это 1,8011 руб., а для 31.07.2020 г. – 10,9293 руб.

Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

77,8296

78,7302

79,6307

02.июл.20

77,4576

78,7545

80,0514

03.июл.20

77,2185

78,8320

80,4454

04.июл.20

77,0843

78,8782

80,6721

07.июл.20

76,8940

78,9717

81,0494

08.июл.20

76,6881

78,9709

81,2537

09.июл.20

76,4376

79,0414

81,6452

10.июл.20

76,3576

79,0868

81,8160

11.июл.20

76,2306

79,1962

82,1618

14.июл.20

76,1199

79,2671

82,4143

15.июл.20

75,9656

79,2902

82,6147

16.июл.20

75,7367

79,2444

82,7520

17.июл.20

75,7114

79,3532

82,9949

18.июл.20

75,5988

79,3525

83,1062

21.июл.20

75,4253

79,3472

83,2691

22.июл.20

75,3564

79,5160

83,6756

23.июл.20

75,2459

79,5985

83,9510

24.июл.20

75,0712

79,6264

84,1815

25.июл.20

75.0661

79,7383

84,4105

28.июл.20

75,0201

79,8425

84,6649

29.июл.20

74,8329

79,8501

84,8673

30.июл.20

74,5749

79,8377

85,1005

31.июл.20

74,4175

79,8822

85,3468

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по йене

Соответственно прогнозам, составленным в начале лета, курс йены в конце июня мог быть в диапазоне от 62,4855 руб. до 70,7771 руб., при этом он был равен 65,2683 руб., то есть в рамках прогнозируемого. (график на рис. 3).

В тоже время в июне курс доллара 16.06.2020 г. был с максимальным значение = 65,5691 руб., а до минимума упал 09.06.2020 г., когда был равен 62,3657 руб. На графическом изображении нижний и верхний пределы прогнозов интервала обозначены красным.

Рис. 5. Динамика курса йены согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. йены увеличился с 65,9539 руб. до 65,2683 руб. или на -1,04 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса йены указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 63,3634 руб. + 0,0904 руб. * t

Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, уравнение показывает, что за июнь т. г. курс йены каждый день вырастал на 0,9 коп. при исходном уровне = 63,36 руб. Так, при практическом понижении стоимости йены выходит, что в июне отмечалась тенденция на повышение, что связано с тем, что коэффициент детерминации равенства направления говорит только 34,9 % изменения курса, а саму тенденция считается очень слабой. При этом весомость показателя уравнения зависимости, которое характеризует постоянное повышение стоимости йены, равно 0,01, поэтому этот показатель можно считать статистически значимым.

Что будет с трендом по йене в июле ? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет говорит о том, что, фактор сезонности содействовал в июле понижению курса в среднем на -1,48 %. При этом, этот же фактор в июле в 56,3 % вариантах приводил к понижению йены, а в 43,7 % наоборот. В общем, изменение доллара, как и остальных прогнозируемых нами денежных единиц, в июле будут предопределять стоимость нефти, а не фактор сезонности.

Сейчас давайте рассмотрим, каким может быть курс йены в конце июля т. г., и по результатам каждого дня торгов этого месяца. Для моделирования прогнозируемого увеличения или снижения йены используем статистическую базу данных за 20 лет. Точечный и интервальный прогнозы, вычисленные с применением языка программирования R, расположены в табл. № 5. Применительно к точечному прогнозу, йена на 31.07.2020 г. будет равен 66,1627руб., а соответственно с интервальным прогнозом – нижний предел курса йены будет равен 61,4470 руб., а верхний – 70,8784 руб.

1.07.2020 г., как показал точечный прогноз, курс йены может равняться 65,3274 руб., а в интервальный прогноз – нижний предел курса йены = 64,4340 руб., а верхний – 66,2207 руб. Как видите сами, по мере увеличения предсказуемого времени в связи с повышением неясности, а, значит, и повышением рисков, кардинально расширяется промежуток прогноза. В частности, охват интервального прогноза для 1.07.2020 г. равняется 1,7867 руб., а для 31.07.2020 г. – 9,4314 руб.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

64,4340

65,3274

66,2207

02.июл.20

64,0837

65,3306

66,5774

03.июл.20

63,8393

65,3961

66,9528

04.июл.20

63,6314

65,3797

67,1279

07.июл.20

63,4452

65,4344

67,4236

08.июл.20

63,2826

65,4506

67,6185

09.июл.20

63,1614

65,5420

67,9226

10.июл.20

62,9698

65,5287

68,0876

11.июл.20

62,8079

65,5447

68,2815

14.июл.20

62,7645

65,5938

68,4230

15.июл.20

62,6334

65,6864

68,7393

16.июл.20

62,5548

65,6944

68,8340

17.июл.20

62,4137

65,6622

68,9107

18.июл.20

62,2803

65,7549

69,2295

21.июл.20

62,0994

65,7202

69,3410

22.июл.20

62,0956

65,7535

69,4114

23.июл.20

61,9152

65,7415

69,5678

24.июл.20

61,8193

65,7788

69,7383

25.июл.20

61,7962

65,8321

69,8680

28.июл.20

61,7018

65,8825

70.0631

29.июл.20

61,6532

66,0024

70,3515

30.июл.20

61,5648

66,0574

70,5499

31.июл.20

61,4470

66,1627

70,8784

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по фунту стерлингов

Исходя из графика на рис.6 , курс фунта стерлингов на конец июня т. г. должен был быть в пределах от 81,1909 руб. до 93,9568 руб., а при этом фактически он оказался = 86,3619 руб., то есть в рамках прогнозируемого.

За последний месяц курс фунта стерлингов добрался до своего максимального значения 16.06.2020, был равен 88,2613 руб., а до минимального валюта опустилась 04.06.2020, со значением 85,7607 руб.

Рис. 6. Динамика курса фунта стерлингов согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. евро упал с 87.0603 руб. до 86,3619 руб. или на -0,8 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса фунта стерлингов указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 77,3452 руб. + 0,0516 руб. * t

Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, за июнь т. г. курс фунта стерлингов в каждодневно снижался на 2,4 коп. при исходном уровне 87,00 руб. Так, по этой валюте в июне отслеживался тренд на понижение. При этом фактором детерминирования равенства тенденции объясняется 3,9 % изменения курса фунта стерлингов, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой по силе. Важность показателя каждодневного увеличения евро равна 0,41, то есть ее можно считать статистически незначимой.

Что может случиться с этим трендом в июле? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет удостоверяет о том, что в июле фактор сезонности содействует понижению курса фунта стерлингов на -0,45 %. При этом, за весь период этот фактор в июне в 62,4 % случаях приводил к понижению курса евро, а в 37,6 % случаях, наоборот.

Проанализируем, каким будет евро 31.07.2020 г., и по результатам каждого дня торгов этого месяца. Прогноз, рассчитанный с применением языка программирования R, размещен в табл. № 6. Соответственно точечному прогнозу, фунт стерлингов на 31.07.2020 г. будет 86,9383 руб., а интервальному прогнозу – нижний предел курса фунта стерлингов равен 79,7054 руб., а верхний – 94,1712 руб. С ростом предсказуемого периода интервал прогноза существенно расширяется – для 01.07.2020 г. это 94,1712 руб., а для 31.07.2020 г. – 94,1712 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

85,2361

86,3678

87,4994

02.июл.20

84,7074

86,4012

88,0949

03.июл.20

84,4089

86,4563

88,5037

04.июл.20

84,0778

86,4382

88,7986

07.июл.20

83,7553

86,4320

89,1086

08.июл.20

83,5998

86,5065

89,4132

09.июл.20

83,2790

86,5520

89,8250

10.июл.20

83,1059

86,5666

90,0273

11.июл.20

82,8847

86,6049

90,3250

14.июл.20

82,6241

86,6194

90,6147

15.июл.20

82,3820

86,6574

90,9327

16.июл.20

82,2018

86,5588

90,9157

17.июл.20

82,1111

86,5745

91,0378

18.июл.20

81,8465

86,5882

91,3298

21.июл.20

81,6412

86,6056

91,5700

22.июл.20

81,2194

86,4700

91,7205

23.июл.20

80,9654

86,5206

92,0757

24.июл.20

81,0085

86,7722

92,5359

25.июл.20

80,8224

86,8479

92,8734

28.июл.20

80,4728

86,8433

93,2137

29.июл.20

79,8087

86,5652

93,3217

30.июл.20

79,6004

86,7005

93,8005

31.июл.20

79,7054

86,9383

94,1712

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по швейцарскому франку

Соответственно прогнозам, составленным в начале лета, курс швейцарского франка в конце июня мог быть в диапазоне от 69,8323 руб. до 78,8040 руб., при этом он был равен 73,8974 руб., то есть в рамках прогнозируемого. (график на рис. 7).

В тоже время в июне курс швейцарского франка 30.06.2020 г. был с максимальным значение = 73,8974 руб., а до минимума упал 09.06.2020 г., когда был равен 73,8974 руб. На графическом изображении нижний и верхний пределы прогнозов интервала обозначены красным.

Рис. 7. Динамика курса швейцарского франка согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. швейцарский франк увеличился с 73,4475 руб. до 73,8974 руб. или на 0,61 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса швейцарского франка указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 71,6675 руб. + 0,0983 руб. * t

Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, уравнение показывает, что за июнь т. г. курс швейцарского франка каждый день вырастал на 9,8 коп. при исходном уровне = 71,67 руб. Так, при практическом понижении стоимости швейцарского франка выходит, что в июне отмечалась тенденция на повышение, что связано с тем, что коэффициент детерминации равенства направления говорит 44,7 % изменения курса, а саму тенденция считается слабой. При этом весомость показателя уравнения зависимости, которое характеризует постоянное повышение стоимости швейцарского франка, равно 0,00, поэтому этот показатель можно считать статистически значимым.

Что будет с трендом по франку в июле ? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет говорит о том, что, фактор сезонности содействовал в июле понижению курса в среднем на 0,97 %. При этом, этот же фактор в июле в 51,8 % вариантах приводил к понижению йены, а в 43,7 % наоборот. В общем, изменение франка, как и остальных прогнозируемых нами денежных единиц, в июле будут предопределять стоимость нефти, а не фактор сезонности.

Сейчас давайте рассмотрим, каким может быть курс франка в конце июля т. г., и по результатам каждого дня торгов этого месяца. Точечный и интервальный прогнозы, вычисленные с применением языка программирования R, расположены в табл. № 7. Применительно к точечному прогнозу, франк на 31.07.2020 г. будет равен 74,9256 руб., а соответственно с интервальным прогнозом – нижний предел курса йены будет равен 69,8035 руб., а верхний – 80,0477 руб.

Как видите сами, по мере увеличения предсказуемого времени в связи с повышением неясности, а, значит, и повышением рисков, кардинально расширяется промежуток прогноза. В частности, охват интервального прогноза для 1.07.2020 г. равняется 1,7300 руб., а для 31.07.2020 г. – 10,2442 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу франка Швейцарии на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

73,0889

73,9539

74,8189

02.июл.20

72,7303

73,9370

75,1437

03.июл.20

72,5180

73,9972

75,4763

04.июл.20

72,3468

74,0370

75,7272

07.июл.20

72,1927

74,1269

76.0610

08.июл.20

72,0080

74,1925

76,3769

09.июл.20

71,7155

74,2058

76,6961

10.июл.20

71,6632

74,2581

76,8530

11.июл.20

71,4798

74,2292

76,9785

14.июл.20

71,3864

74,2955

77,2045

15.июл.20

71,2054

74,3393

77,4732

16.июл.20

71,1154

74,4046

77,6937

17.июл.20

70,9787

74,4398

77,9009

18.июл.20

70,8476

74,4384

78,0292

21.июл.20

70,7340

74,4308

78,1276

22.июл.20

70,6592

74,5686

78,4779

23.июл.20

70,6255

74,6545

78,6834

24.июл.20

70,5205

74,7080

78,8954

25.июл.20

70,3727

74,7735

79,1742

28.июл.20

70,2474

74,7484

79,2493

29.июл.20

70,0418

74,7654

79,4890

30.июл.20

69,9857

74,8654

79,7451

31.июл.20

69,8035

74,9256

80,0477

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по канадскому доллару

Исходя из графика на рис.8 , курс канадского доллара на конец июня т. г. должен был быть в пределах от 49,2901 руб. до 55,1677 руб., а при этом фактически он оказался = 51,1677 руб., то есть в рамках прогнозируемого.

За последний месяц курс канадского доллара добрался до своего максимального значения 16.06.2020, был равен 51,5450 руб., а до минимального валюта опустилась 04.06.2020, со значением 50,5483 руб.

Рис. 8. Динамика курса канадского доллара согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. канадский доллар упал с 51,3850 руб. до 51,1677 руб. или на 0,45 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса канадского доллара указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 51,0437 руб. + 0,0028 руб. * t

Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, за июнь т. г. курс канадского доллара в каждодневно снижался на 0,3 коп. при исходном уровне 51,0437 руб. Так, по этой валюте в июне отслеживался неустойчивый тренд на повышение, который объясняется 0,4 % изменения курса доллара, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой по силе. Важность показателя каждодневного увеличения евро равна 0,80, то есть ее можно считать статистически незначимой.

Что может случиться с канадским долларом в июле? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет удостоверяет о том, что в июле фактор сезонности содействует понижению курса канадского доллара на -0,57 %. При этом, за весь период этот фактор в июне в 54,6 % случаях приводил к понижению курса евро, а в 45,4 % случаях, наоборот. Впрочем, динамику курса доллара Канады, как и прочих прогнозируемых нами валют, в июле во многом будут определять цены на нефть, а не сезонный фактор.

Проанализируем, каким будет канадского доллара 31.07.2020 г. Прогноз, рассчитанный с применением языка программирования R, размещен в табл. № 8. Соответственно точечному прогнозу, канадского доллара на 31.07.2020 г. будет 52,0390 руб., а интервальному прогнозу – нижний предел курса канадского доллара равен 48,8364 руб., а верхний – 55,2415 руб. С ростом предсказуемого периода интервал прогноза существенно расширяется – для 01.07.2020 г. это 1,0831 руб., а для 31.07.2020 г. – 6,4051 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

50,6469

51,1885

51,7300

02.июл.20

50,4538

51,2223

51,9907

03.июл.20

50,3232

51,2562

52,1892

04.июл.20

50,2045

51,2757

52,3468

07.июл.20

50,0823

51,3165

52,5507

08.июл.20

49,9559

51,3187

52,6814

09.июл.20

49,8673

51,3832

52,8990

10.июл.20

49,7994

51,4282

53,0569

11.июл.20

49,6706

51,4457

53,2207

14.июл.20

49,5672

51,4715

53,3758

15.июл.20

49,4916

51,5058

53,5199

16.июл.20

49,3723

51,5009

53,6294

17.июл.20

49,3435

51,6064

53,8693

18.июл.20

49,3070

51,6763

54,0456

21.июл.20

49,2672

51,7227

54,1781

22.июл.20

49,2414

51,8074

54,3734

23.июл.20

49,2053

51,8486

54,4919

24.июл.20

49,1336

51,9028

54,6719

25.июл.20

49,1274

51,9755

54,8235

28.июл.20

49,0702

52,0081

54,9459

29.июл.20

48,9371

51,9703

55,0035

30.июл.20

48,8582

51,9952

55,1322

31.июл.20

48,8364

52,0390

55,2415

Источник: рассчитано автором по информации ЦБ РФ

Прогноз по австралийскому доллару

Соответственно прогнозам, составленным в начале лета, курс австралийского доллара в конце июня мог быть в диапазоне от 44,653 руб. до 50,3313 руб., при этом он был равен 48,0495 руб., то есть в рамках прогнозируемого. (график на рис. 9).

В тоже время в июне курс австралийского доллара 17.06.2020 г. был с максимальным значением = 48,2268 руб., а до минимума упал 02.06.2020 г., когда был равен 46,9367 руб. На графическом изображении нижний и верхний пределы прогнозов интервала обозначены красным.

Рис. 9. Динамика курса австралийского доллара согласно интервальному прогнозу, в руб.

За июнь т. г. австралийский доллар увеличился с 47.0642 руб. до 48,0495 руб. или на 2,09 %. Регрессионное исследование каждодневного изменения курса австралийского доллара указывает, что его июньская тенденция может быть описана формулой:

Y = 47,4323 руб. + 0,0268 руб. * t

Где t – последовательный номер дня торгов, начиная с первого июня т. г.=1.

По другому говоря, уравнение показывает, что за июнь т. г. курс австралийского доллара каждый день вырастал на 2,7 коп. при исходном уровне = 47,43 руб. Так, по этой валюте в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд, что связано с тем, что коэффициент детерминации равенства направления говорит 21,8 % изменения курса, а сама тенденция считается очень слабой. При этом весомость показателя уравнения зависимости, которое характеризует постоянное повышение стоимости австралийского доллара, равно 0,04, поэтому этот показатель можно считать статистически значимым.

Что будет с трендом по австралийскому доллару в июле? Исследование изменения каждомесячных курсов валют за двадцать лет говорит о том, что, фактор сезонности содействовал в июле понижению курса австралийского доллара в среднем на 0,29 %. При этом, этот же фактор в июле в 54,6 % вариантах приводил к понижению валюты, а в 45,4 % наоборот. В общем, изменение австралийского доллара, как и остальных прогнозируемых нами денежных единиц, в июле будут предопределять стоимость нефти, а не фактор сезонности.

Сейчас давайте рассмотрим, каким может быть курс австралийского доллара в конце июля т. г. Применительно к точечному прогнозу, австралиец на 31.07.2020 г. будет равен 48,5200 руб., а соответственно с интервальным прогнозом – нижний предел курса австралийского доллара будет равен 45,3615 руб., а верхний – 51,6784 руб.

По мере увеличения предсказуемого времени в связи с повышением неясности, а, значит, и повышением рисков, кардинально расширяется промежуток прогноза. В частности, охват интервального прогноза для 1.07.2020 г. равняется 1,0570 руб., а для 31.07.2020 г. – 6,3169 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на июль 2020 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.июл.20

47,5258

48,0543

48,5828

02.июл.20

47,2752

48,0423

48,8094

03.июл.20

47,1290

48,0476

48,9661

04.июл.20

47,0173

48,1133

49,2092

07.июл.20

46,9213

48,1244

49,3274

08.июл.20

46,8457

48,1240

49,4023

09.июл.20

46,7504

48,1704

49,5904

10.июл.20

46,5746

48,1823

49,7900

11.июл.20

46,5277

48,2375

49,9472

14.июл.20

46,4331

48,2631

50,0930

15.июл.20

46,3454

48,2764

50,2073

16.июл.20

46,2560

48,3038

50,3516

17.июл.20

46,2589

48,3601

50,4613

18.июл.20

46,2353

48,4081

50,5809

21.июл.20

46,1290

48,4366

50,7441

22.июл.20

46,0446

48,4842

50,9237

23.июл.20

45,9834

48,5143

51,0452

24.июл.20

45,8752

48,4972

51,1191

25.июл.20

45,7494

48,4739

51,1984

28.июл.20

45,6432

48,4794

51,3156

29.июл.20

45,5530

48,4820

51,4109

30.июл.20

45,4964

48,5365

51,5765

31.июл.20

45,3615

48,5200

51,6784

Владимир Брюков, аналитик XCritical