Главная Новости на рынке Forex Перспективы Booking и Paribas в кризисный период?

Перспективы Booking и Paribas в кризисный период?

Заработать на этой новости
08.05.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Перспективы  Booking и Paribas в кризисный период?

При планировании поездки за границу многие используют сайт Booking.com.

Агентство Booking Holdings, в прошлом называлось The Priceline Group Inc. Сегодня оно является американской холдинговой компанией, объединившей 6 брендов, прямо или частично связаны с отраслью туризма.

Система менеджмента этого эмитента проста: веб-сайт предоставляет помощь тем, кто хочет арендовать гостиничный номер и занимается поиском подходящего отельера. Таким образом, воспользоваться ним может без посредничества и помощи туристического агентства любой человек, лично найдя сайты туристической направленности, контактные номера телефонов отелей, получив общую информацию об их сервисе, цене, и даже посмотрев отзывы реальных клиентов. Сайт имеет удобный интерфейс для осуществления заказа и оплаты услуги. Таким образом, одна из причин большой известности этого веб-сайта – простота и информативность.

Кроме подключения туристов и отельеров, в перечень услуг по бронированию входят реализация авиационных билетов, прокат автомобилей и бронирование офисов. Компания предлагает помощь в покупке пакетных туров, т.е. таких, в которых “все включено” (страхование, авиаперелет, трансфер до отеля, проживание в гостинице и даже возможность заказа экскурсий). Это все делает, сервис Booking направленным на удовлетворение всех потребностей клиента.

Компания также имеет собственное мобильное приложение, позволяющее желающим путешествовать запланировать свой отдых, от предварительного просмотра места прибытия до просмотра фотографий, обзоров и стоимости.

Сервис компании доступен в любом уголке мира, но для Соединенных Штатов у Booking Holdings есть отдельный ресурс под названием «Назови свою собственную цену». В нем клиенты сами указывают стоимость, которую они могут заплатить за отельный номер, билет или прокат автомобиля. В этой услуге клиент сам выбирает звездность отеля и его расположение, дату аренды авто, тип билета, пожелания к перевозу багажа и т.д. Если регулярно менять критерии поискового запроса, то каждый обязательно найдет предложение, устраивающее на 100%. Эта услуга напоминает аукцион, в котором участвует лишь единственный участник. Услуга внедренная в Соединенных Штатах помогает туристам хорошо сэкономить на услугах.

Booking Holdings имеет от 3-х направления дохода по виду деятельности:

  1. Доход, получаемый от турагентов.
  2. Доход, полученный от сотрудничества компании с клиентом: от брони отелей, проката автомобилей и реализации билетов.
  3. Доход от рекламы на веб-сайтах.

Сильный минус – Booking Holdings совершенно не выплачивает дивиденды, и это делает его менее привлекательным для инвестирующих.

История компании

1997 год – предприниматель Джей Уокер запустил The Priceline

1999 год – ценные бумаги The Priceline были выпущены во время IPO.

2004 год – покупка туристических агентств: Travelweb и Active Hotels.

2005 год – покупка Booking.com, его слияние с Active Hotels

2007 год- покупка и слияние с Agoda, Ltd. и AGIP LLC,

2010 год – покупка и слияние с Rentalcar.com.

2012 год – покупка KAYAK Software Corporation, лидера в области мета-исследовательских ресурсов.

В 2018 год- изменение названия на Booking Holdings. Максимальная ежедневная капитализацию почти в 13 миллиардов долларов.

Риски для резервирования акций во время эпидемии

В условиях нынешнего кризиса риски для компании не высоки. Во-первых, компания имеет высокий уровень рентабельности (80% ROE), очень низкий показатель NetDebt / EBITDA (0,4). Кроме того, Booking Holdings является ИТ-компанией: сотрудники могут работать удаленно. В итоге компания может не платить отпуска и больничные, не нужно увольнять сотрудников, а перезапуск службы после кризисного периода не будет сложным.

Да, в мире наблюдается спад в туристической сфере, мало кто сейчас путешествует, поэтому доход от Booking совсем не большой. Но даже в этом случае убытки компании невелики по сравнению с авиационными компаниями или казино.

Ежеквартальная отчетность

Компания сообщила в 2019 году, что рост выручки составил 4% до 15,1 млрд. долларов, однако ожидается, что все показатели упадут в первом квартале 2020 года из-за пандемии коронавируса.

Операционные расходы в 2019 году выросли с уровня 2018 года в 9,186 млрд долларов до 9,721 млрд долларов. Скорректированная EBITDA выросла на 2% до 5,9 млрд долларов.

В четвертом квартале 2019 года Booking Holdings сообщила о прибыли без учета GAAP в размере 23,30 долл. США на бумаги, это на 4% выше, чем за тот же период в 2018 году. Однако в общем она упала на 48%.

Выручка Booking Holdings превысила прогноз аналитиков и составила 3,34 млрд долларов, тогда как показатель был на 33,8% хуже, чем в прошлом квартале.

Техническая ситуация на рынке и прогноз

Перспективы  Booking и Paribas в кризисный период?

Покупки начали сокращение в конце 2019 года. В ноябре бумаги компании опустились до уровня 2070 долларов, и его они уже не смогли преодолеть – отступили, чтобы поддержать 1830 долларов. Здесь произошло восстановление, и начало 2020 отметилось для актив снова максимумами осени. После этого снова начались продажи, пока цена в марте не дошла до 1110 долларов. С этой поддержкой актив увеличился и первоначально поднялся до 1420 долларов после сопротивления 1500 долларов. Технические индикаторы вернулись к росту, делая подтверждение про актуальные настроения на покупку.

Что происходит сейчас? Бумаги Booking Holdings резко упали из-за эпидемии, но такая ситуация характерна для всей индустрии туризма. Из-за его модели менеджмента и оргструктуры сегодняшний риск для эмитента являются минимальными, и в третьем и четвертом кварталах ожидается быстрый старт.

Что касается капитализации, эмитент откатился на шесть лет и торгуется на рекордно низком уровне по мультипликаторам. Однако в последние годы компания выкупила 20% своих бумаг. Для рынка это возможность покупки акций, ведь если сами сотрудники компании думают, что выкуп акций – лучший способ инвестиций, то и мы может воспользоваться их стратегией.

Самой близкой целью быков, скорее всего, будет диапазон 1600 долларов, а затем сопротивление 1700 долларов. До тех пор, пока эти 2 препятствия не будут преодолены, риск вывода высокий.

При этом, мы верим в покупателей и ожидаем, что их позиции укрепятся, а акции вырастут с 1900 долл до конца второго квартала.

Перспективы  Booking и Paribas в кризисный период?

Банковская система это один из старых видов бизнеса в мире. Многие считают европейские банки одними из самых надежнейших. В этом материале мы остановимся на международном банке Франции – Paribas. Это восьмой в списке самых крупных банков мира и который в настоящее время работает с больше чем 70 странами.

Банк был основан в 2000 году, но его истоки восходят к 1848 году, когда он был еще просто национальным. Кстати, Paribas Bank сегодня является частью Euro Stoxx 50 и CAC 40.

После кризиса в 2008 году банк сохранил свои операции, а также остался одним из крупнейших учреждений банковской системы Европы. В 2014 году у эмитента были сложности в Соединенных Штатах, когда он заплатить штраф за нарушение санкций Соединенных Штатов.

Банк предоставляет услуги как в рознице, так в инвестиционных проектах. Каждый год компания обслуживает более 25 миллионов клиентов через свои французскую, итальянскую и бельгийскую розничные сети. Розничные услуги предлагаются в Средиземноморье и Африке, т.к. банк присутствует в обеих странах, а также в банковской группе на Гавайях. В США, Европе и Азии Paribas – это поставщик международных финансов для корпоративных и инвестиционных клиентов.

Становление Paribas Bank

Банк появился в 1882 году, когда произошло слияние двух банков. До 1913 года банк собирал финансы для правительств Франции и др. стран. Во время 1-ой мировой войны Paribas Bank сыграл важную роль для Франции, привлекая средства и увеличивая капитал для промышленности во время Великой депрессии.

Paribas был национализирован в 1982 году, а приватизирован в 1987 году. В 1990-х годах эмитент проводил активную политику закупок и и реализации активов. В 2007 году банк стал первым, на кого повлиял кризис, что привело к закрытию своих двух фондов. Тогда столь быстрая реакция руководства Paribas фактически спасла основное финучреждение и несколько других финансовых институтов в Европе от банкротства.

В настоящее время более 70% доходов поступает из Европы, а также 79% от ее деятельности. На Северную Америку приходится 11% выручки и 12% деятельности, а в азиатском регионе – 7% выручки и 6% деятельности.

Дочерние организации


К дочерним предприятиям относятся:

  • Cetelem – розничный банк;
  • BNP Paribas Cardif – страховая компания;
  • Hello bank! – виртуальный банк;
  • Arval – лизинговая компания;
  • BNP Paribas Investment Partners – дочерняя организация управления активами.

Дивиденды банка

Из-за пандемии коронавируса в Европе и последствий карантина для экономики в апреле 2020 года банк принял решение не выплачивать дивиденды. Ранее ЕЦБ дал рекомендации всем финучреждениям в Европейском Союзе до начала осени 2020 года не платить дивиденды и отложить выкуп своих ценных бумаг. Ранее банк хотел произвести выплату по 3,1 евро за акцию.

Какие факторы влияют на бумаги банка Paribas

Так как мы рассматриваем банк Европы, то его активы напрямую зависят от актуального курса евро. Обесценивание национальной валюты влияет на спад стоимости акций банка, но их укрепление приведет к росту ценных бумаг эмитента.

Действия ЕЦБ также влияют на цену акций, которую выбирает ЕЦБ. Когда процентные ставки повышаются банковские акции становятся дешевле, и дорожают в связи с их понижением.

Экономическая ситуация в зоне евро также имеет свое влияние на цену для акций. Плохое экономическое состояние “вредит” Paribas Securities. Так, актуальный кризис в еврозоне стал болезненным для эмитента, опустив цену его акции на минимумы нескольких месяцев ранее.

К негативным факторам относятся события, плохо влияющие на имидж банка. Например, в 2014 году Paribas был оштрафован из-за нарушений санкций США против некоторых стран из «черного списка» Госдепартамента США!

Ежеквартальная отчетность

Четвертый квартал 2019 года закончился для BNP Paribas на хорошей волне. Ее прибыль выросла на 28% и достигла 1,84 млрд евро, что совпало с прогнозами аналитиков, с которыми консультировался FactSet.

Квартальная выручка банка в период октябрь-декабрь увеличилась на 12%, то есть 11,33 млрд евро.

Чистая прибыль тоже увеличилась, что связано со стремительным ростом доходов от торговли валютными и сырьевыми активами, а также долговыми инструментами. При этом BNP Paribas снизил целевую норму прибыли на материальный капитал год до 10% на 2020. В 2019 году несколько больших банков Европы снизили свои целевые показатели RoTE на год по причине не самых лучших условий кредитования по отрицательным процентным ставкам. Тогда же выручка в торговом сегменте FICC увеличилась на 60% и стала 820 миллионов евро. Доход от акций улучшился больше чем в 3 раза и до 520 миллионов евро.

В 2019 году эмитент выплачивал дивиденды в размере 3,1 евро за бумагу, что на 2,6% больше прогнозируемого.

Техническая ситуация на рынке и прогноз

Перспективы  Booking и Paribas в кризисный период?

Покупатели ослабили свою активность в декабре прошлого года. Таким образом, цены на актив добрались до сопротивления € 53,70, из которого они вышли в области € 48,30. В январе 2020 года они вернули стоимость к недавним максимумам, где произошел разворот, и акции быстро начали терять свою цену.

Рынок стабилизировался в конце марта, когда активность добралась до области поддержки с € 25,00 до € 28,00, где цены на банковские услуги все еще остаются до сих пор. Мы не видим никаких оснований для увеличения цены, мы считаем, что в скором времени бизнес не сможет превысить линию в 40 евро.

Не исключается и новая волна снижения после следующего ежеквартального отчета. Если мы рассмотрим торговые сценарии, то для продажи нужно закрыться ниже линии € 24,00, после чего станет возможным продавать ценные бумаги по цене € 15,00.

Покупателям, чтобы вернуться к росту, необходимо пересечь область сопротивления € 36,00– € 40,00, и только консолидация даст возможность вернуться к максимумам начала года.

Теперь мы переходим к результатам Pfizer и Exxonmobil, которые обсуждались на прошлой неделе.

Квартальные продажи Pfizer сократились больше чем на 8% и составили 12,03 млрд долларов. Это случилось несмотря на увеличение количества продаж ключевых продуктов. По словам самой компании, продажи упали, с одной стороны, из-за самоизоляции покупателей, с другой – медики стали реже встречаться с пациентами, реже делать им назначения.

Чистая прибыль компании упала до 3,40 млрд долларов, а более половины своих продаж фармацевтическая компания произвела на международном рынке.

Отчет компании дал рынку возможность вырасти после достижения одной цели и почти достиг второй. Достигнута отметка в 39 долларов, но актив не набрал несколько очков против сопротивления в 39,50.

Теперь мы ожидаем, что уровни упадут до $ 36 и $ 35,50. Так же возможна просадка до диапазона 33 долларов .

Exxonmobil заявила о прибыли в размере 0,53 доллара за акцию. При этом продажи нефтегазовой компании составили 56,15 млрд долларов, тогда как аналитики прогнозировали прибыль за акцию примерно 0,04 доллара, а общий объем продаж – 54,81 миллиарда долларов.

Отчет был умеренным и позитивным, но актив не вырос. Стоимость акции выросла до 47 долларов, где упала до уровня 43 долларов. Теперь мы ожидаем, что рынок вернется в область от 35 до 40 долларов, где можно будет поднять цены в направлении сопротивления 50 долларов.

Мы не можем исключить более серьезные потери Exxonmobil в контексте ухудшающегося новостного сценария. Возможная цель продаж – область поддержки 30 долларов.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.