Ваш официальный представитель на мировом финансовом рынке с 2008 года
Ваш официальный представитель на мировом финансовом рынке с 2008 года
Главная Новости на рынке Forex Почему рубль зависит от арабских шейхов? 

Почему рубль зависит от арабских шейхов? 

Заработать на этой новости
03.08.2021 | Автор: Дмитрий Рыков

Прогнозы по 7 топ-валютам на каждый день августа 2021 года

Слухи о выходе ОАЭ из сделки ОПЕК + на два дня в июле подняли цену на нефть марки Brent более чем на 5%, а курс рубля по отношению к доллару, евро и иене упал в диапазоне от 2% до 3%. В середине июля консенсус внутри картеля был восстановлен, но угроза новых расколов все еще очень высока.

Как ЦБ борется с инфляцией к радости керри-трейдеров

23 июля произошло то, о чем мы уже давно говорили и что считали абсолютно неизбежным: Совет директоров Банка России под давлением растущей инфляции резко поднял базовую ставку – с 5,5% до 6, 5%. То есть сразу на 100 базисных пунктов! В результате впервые за несколько месяцев наша базовая ставка совпала с темпами роста цен.

По данным Банка России, если к концу июня цены выросли за год на 6,0%, то, по оценкам, 19 июля – на 6,5%. Однако, согласно определению регулирующего органа, этот уровень процентной ставки не может рассматриваться как нейтральный (т.е. не ориентированный на кредитование экономики в связи с кризисом), так как он должен быть увеличен еще на 1-2 процента – до 7,5% – 8,5% .

Регулятор пошел на такой радикальный шаг, потому что пришел к выводу, что сегодня в динамике российской инфляции преобладают стабильные факторы. Потому что во многих отраслях экономики рост спроса сегодня превышает возможности увеличения производства и импорта. А это приводит к дополнительному удорожанию.

Так прокомментировала это решение глава Банка России Эльвира Набиуллина: «Сегодняшнее решение основано на значительном пересмотре макроэкономических прогнозов. Во втором квартале рост российской экономики ускорился, а инфляционное давление оказалось более высоким и стабильным, чем ожидалось. В некоторых секторах стали появляться признаки перегрева. Инфляционные ожидания продолжали расти. С учетом новых тенденций мы пересмотрели наш прогноз инфляции на 1 пункт в сторону увеличения. В этом году он составит 5,7-6,2%. Важный политический шаг, который мы сделали сегодня, необходим для того, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Мы ожидаем, что инфляция замедлится до 4,0-4,5% в следующем году и останется близкой к 4% в будущем ».

По словам г-жи Набиуллиной, повышение ключевой процентной ставки не помешает восстановлению посткризисной экономики: «По нашим оценкам, рост во втором квартале значительно ускорился. По операционным показателям экономика России вернулась к докризисным показателям. В отраслях, на которые приходится почти две трети промышленного производства, его рост уже превысил докризисный уровень. Добыча нефти пока ниже, в то время как добыча нефти в сфере международного воздушного транспорта, гостиничного и ресторанного обслуживания еще не восстановилась. Это не из-за отсутствия спроса, а из-за продолжающихся ограничений, вызванных пандемией».

По словам главы ЦБ РФ, несмотря на неоднократное повышение базовой ставки, банки еще недостаточно ужесточили условия кредитования. Кривая ОФЗ, которой руководствуются банки при установлении ставок для своих клиентов, значительно выросла за период до трех лет и оставалась практически неизменной в течение более длительных периодов. Рост краткосрочной доходности отражает последние решения Центрального банка и ожидания рынка в отношении будущей динамики базовой ставки. В то же время изменения в длинном конце кривой ОФЗ незначительны, что отражает уверенность рынка в способности денежно-кредитной политики вернуть инфляцию к целевому уровню.

В целом рост базовой ставки можно считать положительным фактом с точки зрения укрепления рубля. Сейчас рентабельность российских активов становится гораздо более привлекательной для транспортных трейдеров по сравнению, например, с Мексикой или Бразилией, где базовая ставка сейчас составляет 4,25%. Хотя там регуляторы с учетом роста инфляции недавно тоже повысили ставку: в первом случае (24 июня 2021 г.) на 0,25 процентного пункта, а во втором случае (16 июня 2021 г.) – на 0,75.

Несмотря на то, что потребительские цены в США, по данным Министерства труда США, выросли до 5,4% в июне за год, 28 июля этого года Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оставил ставку федерального финансирования без изменений, т.е. 0,25% уровень. В то же время глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой до завершения восстановления экономики. Объясняя, что высокая инфляция может длиться дольше, чем ожидалось, он выразил уверенность, что ежегодный рост цен в конечном итоге вернется к целевому показателю ФРС в 2%.

Поэтому ФРС США продолжает наводнять экономику деньгами, несмотря на то, что инфляция значительно превысила целевой уровень. Отчасти уверенность ФРС в том, что инфляционный всплеск постепенно утихнет, объясняется ролью валюты США в глобальных платежах. Согласно системе SWIFT, доля доллара США в мировом платежном обороте сейчас составляет 42,6%, тогда как доля рубля составляет всего 0,26%. Таким образом, большая часть инфляции в США сегодня импортируется в другие страны, которые используют обесценивающийся доллар в качестве средства платежа, что должно привести к ослаблению роста цен в США, откуда часть избыточных денег вывозится за границу.

Эмираты могли обрушить сделку ОПЕК+

Июль месяц еще раз продемонстрировал хрупкость баланса спроса и предложения на мировом рынке нефти. Сегодня цены на приемлемом для производителей нефти уровне могут поддерживаться только благодаря картельному соглашению между странами-участницами соглашения ОПЕК +. В результате этой сделки сегодня на рынок поставлено 5,7 миллиона баррелей нефти, что меньше в сутки, чем до кризиса.

На встрече, состоявшейся 1 июля этого года, участники бизнеса ОПЕК +, учитывая рост мирового спроса на нефть, договорились об увеличении добычи. Но, как сообщает ТАСС, Саудовская Аравия на этой встрече также настаивала на продлении соглашения о картеле до конца 2022 года, который истекает в апреле следующего года. Это было оспорено ОАЭ, которые отказались продлевать сделку, сохранив текущие квоты на добычу. ОАЭ – третья по объему добычи страна ОПЕК – считаются наиболее пострадавшими от этой сделки, поскольку в результате им пришлось сократить поставки нефти на 18%, а Саудовская Аравия и Россия – всего на 5%.

На фоне слухов о якобы срыве сделки ОПЕК + цены на нефть 6-7 июля этого года на мировом рынке упали более чем на 5,0%. Практически одновременно с этим доллар США по итогам торгов 7 и 8 июля укрепился по отношению к рублю более чем на 2,63%, евро – на 2,04%, иена – на 3,53%, фунт стерлингов – 2,07%, франк – 2,96%, а канадский и австралийский – всего 0,89% и 0,72%. В ходе следующих июльских обменов рубль восстановил часть утраченных позиций по отношению к этим валютам, но далеко не полностью (за исключением австралийского доллара, цена которого упала в конце месяца).

После двухнедельных переговоров министерский комитет по мониторингу ОПЕК + согласился, начиная с августа, увеличивать добычу нефти на 400 тысяч баррелей каждый месяц до конца года. Таким образом, Россия и Саудовская Аравия смогут увеличить добычу на 0,5 миллиона баррелей в сутки за пять месяцев 2021 года. В свою очередь, Объединенным Арабским Эмиратам удалось добиться увеличения своей квоты до 3,65 миллиона баррелей в день. Таким образом, в августе – декабре 2021 года добыча нефти должна вырасти на 2 миллиона баррелей, а к сентябрю 2022 года картель планирует полностью снять действующие ограничения на добычу в 5,8 миллиона баррелей в день. При этом само соглашение было продлено на восемь месяцев – с 1 мая по 31 декабря 2022 года.

Вот как оценил это событие вице-премьер РФ Александр Новак: «Принято решение вывести добычу на докризисный уровень. Россия, например, выйдет на докризисный уровень в мае следующего года, что позволит нам увеличить добычу на 100 000 баррелей в сутки с августа, чтобы обеспечить дополнительный объем добычи в этом и следующем году примерно на 21 миллион тонн. При средней цене 60 долларов за баррель дополнительные доходы бюджета составят более 400 миллиардов рублей. “

По словам заместителя премьер-министра, возобновление экономической деятельности, автомобильного и воздушного транспорта подталкивает страны-производители к аналогичному увеличению добычи сырья. В рамках этого ОПЕК + скорректировала прогнозы роста мировой экономики до 5,5-6% в этом году. По словам Новака, очень важно, чтобы все стороны сделки вели себя ответственно и предоставляли возможности для восстановления мировой экономики.

Консенсус в рамках ОПЕК + о постепенном снятии ограничений на добычу нефти был достигнут 18 июля, а 19 июля рынок отреагировал резким обвалом. В результате цена на нефть марки Brent за один день упала сразу на 6,89%. Очевидно, нефтетрейдеры, учитывая перспективы будущего роста стран ОПЕК +, тогда считали углеводородное сырье слишком переоцененным. Однако в следующие дни июля рост цен на нефть возобновился, и 30 июля цена фьючерсов на нефть марки Brent поднялась до 75,15 долларов за баррель.

Динамика стоимости июльской нефти

Как видите, июль этого года выдался не совсем удачным для нефтетрейдеров, хотя летом углеводороды обычно дорожают. Анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет показывает, что июльские цены на углеводороды в этом месяце в среднем на 3,7% выше их нормальных месячных уровней. В целом за последние 20 лет сезонность в июле способствовала росту в 53,9% случаев, а в 46,1% случаев, напротив, наблюдалась обратная тенденция.

Но по причинам, о которых мы уже говорили выше, на этот раз на мировом рынке нефти уже давно наблюдается тенденция к снижению. Правда, в целом с 29 июня 2021 года по 27 июля 2021 года цена на нефть марки Brent упала с 75,38 доллара до 74,87 доллара за баррель, что составляет всего 0,68%. Хотя на самом деле в разгар их падения цены упали более чем на девять долларов за баррель.

С конца июня до конца июля цена на нефть находилась на своем локальном максимуме 5 июля 2021 года, когда она составляла 78,34 доллара за баррель. Находясь на уровне своего локального минимума, цена на нефть 19 июля 2021 года упала до 69,33 доллара за баррель. Но, как мы уже говорили, затем рост цен снова возобновился.

Судя по графику на рис.1, ожидаемые колебания цены на нефть марки Brent на 29 июня 2021 г. прогнозировались в диапазоне от 72,63 до 81,54 долл. США за баррель, а по состоянию на 27 июля 2021 г. они уже были. прогнозируется в диапазоне от 68,64 до 77,55 долларов за баррель. Обратите внимание, что эти краткосрочные прогнозы цен на нефть сделаны на один торговый день вперед. На рис. 1 нижняя и верхняя границы интервального прогноза выделены красным.

Рис. 1. Изменение стоимости нефти марки Brent, в долл. за баррель по данным The U.S. Energy Information Administration

В то же время регрессионный анализ дневной динамики дебита нефти показывает, что его июльский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 77,283–0,199 долл. США * т

Где t – порядковый номер торгового дня, с 29 июня 2021 г. = 1.

Другими словами, с 29 июня 2021 года по 27 июля 2021 года цена на сырую нефть марки Brent снижалась в среднем на 19,9 цента за день при первоначальном уровне, оцениваемом в 77,28 доллара за баррель. Таким образом, в прошлом месяце на рынке нефти наблюдалась нисходящая тенденция. Причем, судя по коэффициенту детерминации, который объясняет 29,5% динамики цен на нефть, эту тенденцию можно считать очень слабой. При этом значимость коэффициента уравнения регрессии, характеризующего суточную динамику цен на нефть, оказалась 0,01, то есть этот коэффициент можно считать статистически значимым. (Коэффициент регрессии считается статистически значимым, если его значимость не превышает 0,05, т.е. риск ошибки при оценке коэффициента регрессии не превышает 5,0%).

На Рисунке 1 показаны данные по рынку нефти за период с 29.06.2021 по 27.07.2021, опубликованные Управлением энергетической информации США, которые указывают на снижение цен. Более актуальной является статистика, опубликованная Яндексом за последние 10 торговых дней июля по фьючерсным контрактам на нефть, торгуемым на Московской бирже. И эти данные говорят о новом раунде роста спроса на углеводороды, когда фьючерсы на нефть за этот период выросли на 9,57 процента.

На рисунке 2 показаны ценовые данные фьючерсного контракта на нефть марки Brent за последние 10 торговых дней июля. При этом индекс силы тренда цен фьючерсов на нефть за этот период оказался 87,2% (Индекс, равный 100%, означает максимально возможную силу восходящего тренда. Рост и максимально возможную силу нисходящего тренда. тренд = – 100%. Индекс строится путем умножения на 100 коэффициента корреляции между ценами на нефть и хронологической последовательностью их обменов).

Рис. 2. Изменение стоимости фьючерсных контрактов на нефть марки Brent, в долл. за баррель по данным Московской биржи

Сохранится ли эта тенденция в августе? Ответить на этот вопрос сложно. В любом случае сезонный фактор в наступающем месяце может сыграть в усиление. Согласно нашим оценкам месячных цен на нефть за период с начала 1999 г. по июль 2021 г., сезонные факторы в целом способствовали повышению цен на нефть в среднем на 5,5% в августе. В целом за последние 20 лет сезонный фактор в августе в 51,3% случаев привел к росту цен на нефть, а в 48,7% случаев, наоборот, в этом месяце на рынке наблюдалась противоположная тенденция.

Многое также будет зависеть от исхода следующей встречи ОПЕК + в начале сентября. По словам вице-премьера Александра Новака, на этой встрече участники намерены оценить рыночную ситуацию и, возможно, предпринять какие-то корректирующие меры. Не исключено, что накануне этой встречи нефтяной рынок снова может столкнуться с новыми опасениями по поводу судьбы картельного соглашения и снова ощутить лихорадку.

Тот факт, что ОАЭ, вызвав кризис внутри ОПЕК +, сумели достичь своих целей, может стать примером для других сторон соглашения, которые также могут пожелать выразить свою особую позицию во время встречи картеля. И тем самым создают новые кризисные ситуации как внутри ОПЕК +, так и на рынке нефти.

Доходность топ-валют в июле

Давайте посмотрим, как нисходящий тренд на рынке нефти в июле повлиял на динамику курсов семи основных валют. В конце прошлого месяца величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсами доллара США, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского доллара и австралийского доллара была равна -0,440, -0,233, – 0,530, 0,065, -0,387, соответственно 0,515 и 0,438.

В результате величина корреляции цен нефтяных фьючерсов за этот период с курсом доллара США составила -0,764, при евро = -0,844, иене = -0,867, фунте стерлингов = 0,062, швейцарском франке = -0,615, канадский доллар = 0,708 и австралийский доллар = -0,925. Обратите внимание, что отрицательная корреляция предполагает, что повышение или снижение цен на нефть привело, соответственно, к снижению или увеличению стоимости валют. При этом положительная корреляция говорит об относительно синхронной динамике обменного курса с ценами на нефть.

Судя по таблице 1, в целом в июле относительно лучшие результаты получили владельцы швейцарского франка, так как доходность по этой валюте составила 2,71%, тогда как те, кто сделал ставку на австралийский доллар, имели относительно худшие результаты, поскольку доходность по этой валюте оказалось -0,75%. 0,91 2,19 2,00 2,71 0,56 -0,75%.

В таблице 1 также представлены индексы силы краткосрочных и долгосрочных трендов, которые составлены на основе коэффициентов корреляции между обменными курсами и хронологической последовательностью их торгов, переведенных в проценты. При этом индекс краткосрочного тренда учитывает корреляцию между обменными курсами и последовательностью торговых дней, пронумерованных в порядке последнего месяца, а индекс долгосрочного тренда учитывает корреляцию между средними ежемесячные обменные курсы и последовательность за последние 12 месяцев, пронумерованные по порядку. При этом индекс, равный 100%, означает максимально возможную силу восходящего тренда, а максимально возможную силу нисходящего тренда = -100%.

При этом у австралийского доллара был самый низкий показатель силы краткосрочного тренда за последний месяц, его значение составило -66,29%. В результате швейцарский франк имел самый высокий индекс силы краткосрочного тренда в июле – 42,80%. В целом, на конец июля средний показатель силы краткосрочного тренда по семи валютам составил -3,9%, тогда как на конец июня он составлял -83,3%, т.е. увеличился на 79,44 процентных пункта.

Также следует отметить, что наименьший показатель силы долгосрочного тренда на конец прошлого месяца продемонстрировала иена, значение которой было равно -77,17%. Но самый высокий показатель силы долгосрочного тренда был у фунта, который равнялся 76,19%. По итогам прошлого месяца средний показатель силы долгосрочного тренда по семи валютам составил -1,1%, тогда как в конце июня он находился на уровне 35,9%, то есть снизился на 37,1 процентных пункта. Таким образом, индексы долгосрочной силы тренда в силу специфики их расчета менее чувствительны к колебаниям рынка по сравнению с аналогичными индексами краткосрочного тренда.

По результатам прошлого месяца можно сделать вывод, что волатильность на валютном рынке увеличилась, так как среднее стандартное отклонение (в % от доходности) было равно 0,59%, тогда как на конец июня оно составляло 0,46%, т.е. увеличилось на 0,12 процентные пункты. При этом наименьшее стандартное отклонение по итогам прошлого месяца было для австралийского доллара, величина колебаний которого составила 0,45%. Таким образом, наибольшее стандартное отклонение в июле было по иене, колебания которой достигли 0,81%.

Таблица № 1 «Статистика рентабельности и риска по ведущим валютам за июль 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

1,06

0,91

2,19

2,00

2,71

0,56

-0,75

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

8,96

-8,97

34,91

13,36

42,80

-52,04

-66,29

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

-39,04

-92,85

-76,22

-92,62

-95,82

-91,82

-94,97

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

-48,34

-26,74

-77,17

76,19

-56,14

76,09

48,19

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

-3,15

39,77

-37,00

81,73

9,64

83,62

76,96

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

0,63

0,54

0,81

0,55

0,65

0,47

0,45

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

0,52

0,45

0,54

0,41

0,47

0,38

0,47

*** расчеты по сведениям Банка России

Спрос на американские доллары и евро

Для того, чтобы увидеть, каким был спрос россиян на доллары США и евро в последний месяц, воспользуемся данными сайта KOVALUT.RU, на котором около 150 банков размещают информацию о курсах покупки и продажи валюты. Сначала мы суммировали и усредняли эти данные в конце каждого торгового дня, а затем, чтобы более четко показать тенденцию, построили на их основе скользящие средние с периодом в пять дней.

Судя по таблице 2, в начале прошлого месяца спрос россиян на доллары США был ниже, чем спрос на рубли. Поэтому банки взимали с клиентов меньшую комиссию за покупку долларов, чем за их продажу. Так, по состоянию на 5 июля 2021 года средняя (за первые пять дней месяца) доля комиссии за покупку доллара США составляла 45,7% от общей маржи банка, которая тогда составляла 2,55 рубля. (1,17 рубля – комиссия за покупку долларов плюс еще 1,39 рубля – за их продажу).

К 30 июля 2021 года покупательский спрос на доллары США увеличился, и, таким образом, средняя доля комиссии банка, взимаемой клиентом при покупке одного доллара, увеличилась до 49,6% от общей маржи банка, что равняется 2,58 рубля. (1,28 рубля – комиссия за покупку долларов плюс еще 1,30 рубля за продажу).

Чем больше 50% (от общей маржи) комиссии, взимаемой банком, когда клиент покупает иностранную валюту, тем выше спрос и тем выше вероятность его роста. Поэтому этот показатель можно использовать как один из показателей роста. Дело в том, что в конце прошлого месяца услуги банков по покупке долларов США подорожали из-за того, что валюта США немного укрепилась в прошлом месяце, но пока что, судя по доле маржи, банки и их клиенты этого не делают. ожидаем его дальнейшего серьезного роста.

Таблица № 2 «Цена покупки и продажи доллара США банками РФ в июле 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за покупку клиентом долл. США, в %

Комиссия за продажу клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за продажу клиентом долл. США, в %

05.07.2021

1,17

45,7

1,39

54,3

30.07.2021

1,28

49,6

1,30

50,4

Разница, в абсолют. значениях

0,11

3,9

-0,09

-3,95

Разница, в %

9,6

8,6

-6,4

-7,3

*** расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Согласно данным таблицы 3, в начале прошлого месяца спрос россиян на евро был несколько ниже, чем спрос на рубли. Таким образом, банки взимали с клиентов меньшую комиссию за покупку евро, чем за их продажу. Итак, 07.05.2021. Средняя (за первые пять дней месяца) доля комиссии на покупку евро составила 49,0% от общей маржи банка, которая на тот момент составляла 2,63 рубля. (1,29 рубля – комиссия за покупку евро и плюс еще 1,34 рубля за их продажу).

До 30 июля 2021 года покупательский спрос на евро несколько увеличился, так что средняя доля комиссии банка, взимаемой с клиента при покупке евро, увеличилась до 50,6% от общей маржи банка, которая на тот момент составляла 2,67 рубля. (1,35 рубля – комиссия за покупку евро и плюс еще 1,32 рубля – за их продажу).

Чем больше 50% (от общей маржи) доля, взимаемая банком, когда клиент покупает иностранную валюту, тем выше спрос на нее и тем выше шансы на ее рост. Поэтому это значение можно использовать как один из показателей роста. Тот факт, что в конце прошлого месяца услуги банков по покупке евро были немного дороже, чем по их продаже, говорит о том, что рынок ожидал небольшого укрепления евро в ближайшей перспективе.

По данным сайта KOVALUT.RU, среднесуточное количество обновлений банка на этом портале по покупке и продаже долларов и евро увеличилось с 17801 в начале прошлого месяца до 27 398 в конце месяца, то есть на 53,9%, составляет , можно сказать, что волатильность спроса на доллар США и евро увеличилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в июле 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку клиентом евро, в руб.

Доля комиссии за покупку клиентом евро, в %

Комиссия за продажу клиентом евро, в руб.

Доля комиссии за продажу клиентом евро, в %

05.07.2021

1,29

49,0

1,34

51,0

30.07.2021

1,35

50,6

1,32

49,4

Разница, в абсолют. значениях

0,06

1,6

-0,02

-1,6

Разница, в %

4,7

3,3

-1,8

-3,1

*** расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Курсы мировых валют в конце лета

Теперь сделаем прогнозы по курсам ведущих мировых валют на конец августа этого года и в конце каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты мы используем статистическую базу данных ЦБ РФ за период с начала 2000 г. по июль 2021 г. о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с на прежний уровень. В этом случае мы делаем прогнозы на один, два, три торговых дня … и так до последнего торгового дня месяца.

Для прогнозирования мы используем статистику разницы между текущим и предыдущим курсами обмена для каждого временного интервала. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, для решения этой проблемы мы используем язык программирования R. Также обратите внимание, что методология расчета построена таким образом, что прогнозируемый обменный курс находится в нижнем и верхнем пределах с уровень надежности 95%, в пределах интервальных прогнозов. Соответственно, риск выхода курса валюты за прогнозируемый диапазон составляет 5%.

Сводка прогнозируемого курса семи валют на конец августа текущего года представлена ​​в Таблице 4. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность, например, доллара США в конце августа (по сравнению с концом Июль) может находиться в диапазоне от -4,74% до 7,30%. На наш взгляд, особенно стоит обратить внимание на такой показатель, как диапазон колебаний доходности, представленный в таблице 4, который характеризует разницу доходности на верхней и нижней границах интервальных прогнозов. Фактически, эту цифру можно рассматривать как прогнозируемую волатильность для каждой валюты, рассчитанную на основе результатов прошлой торговли.

Согласно составленным интервальным прогнозам, у канадского доллара самый низкий диапазон колебаний доходности, величина колебаний которого равна 10,04 процентного пункта. При этом наибольший диапазон колебаний доходности ожидается по фунту стерлингов, который колеблется на уровне 12,85 процентных пункта.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность валют на конец августа 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

74,0745

88,2177

67,4604

102,5826

81,5477

59,5962

54,5905

Нижняя граница прогноза, в руб.

69,6692

83,2381

63,1696

96,0148

76,8260

56,6432

51,7121

Верхняя граница прогноза, в руб.

78,4798

93,1972

71,7511

109,1504

86,2693

62,5491

57,4688

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,28

1,41

1,01

0,37

1,03

1,28

0,88

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-4,74

-4,31

-5,42

-6,06

-4,82

-3,73

-4,44

Доходность по верхней границе прогноза, в %

7,30

7,13

7,43

6,80

6,88

6,30

6,20

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

12,05

11,45

12,85

12,85

11,70

10,04

10,64

*** расчеты автора по данным Банка России

Прогноз курса доллара США

Согласно нашему прогнозу, сделанному в конце июня, курс доллара США на конец июля этого года должен был быть не менее 68,6944 рубля и не более 78,3109 руб., тогда как в действительности официальный курс доллара США составлял 73,1388 руб., то есть в рамках прогноза. См. график на рис. 3.

В прошлом месяце курс доллара США 9 июля 2021 года находился на локальном максимуме, когда он составлял 75 1952 рубля. Именно тогда американец снова преодолел верхнюю границу ожидаемого разового диапазона. А на своем локальном минимуме валюта находилась на 1 июля 2021 года, когда ее курс составлял 72,7234 рубля. На графике красным цветом отмечены нижняя и верхняя границы прогноза диапазона.

Рис. 3. Изменение курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

В июле доллар США вырос с 72,3723 руб. до 73,1388 руб. или 1,06%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса доллара показывает, что его июльский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 73,7936 руб. + 0,0080 руб. * Т

Здесь t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня июля этого года = 1.

То есть курс доллара США в июле текущего года рос в среднем на 0,8 копейки в день. по расчетному базовому уровню 73,7936 руб. Таким образом, в прошлом месяце по данной валюте наблюдалась тенденция к росту. В то же время коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 0,80% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно рассматривать как очень слабую. Значимость коэффициента уравнения регрессии, характеризующего дневной рост доллара США, составила 0,68, поэтому этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Сохранится ли эта тенденция в августе? Анализ динамики месячных обменных курсов за последние 20 лет показывает, что сезонный фактор способствует изменению курса доллара в августе в среднем на 0,26%. Кроме того, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонность в этом месяце в 73,1% случаев привела к росту курса доллара, а в 26,90% случаев, наоборот, в этом месяце рынок показал противоположную тенденцию.

Теперь посмотрим, какой доллар будет котироваться в конце августа этого года, а также в конце каждой торговой сессии в этом месяце. Чтобы предсказать ожидаемый рост или падение доллара США, мы будем использовать статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечные и интервальные прогнозы, рассчитанные с использованием языка программирования R, показаны в таблице 5.

По точечному прогнозу курс доллара на 31 августа 2021 года составит 74,0745 рубля, а по более надежному интервальному прогнозу нижняя граница курса доллара составит 69,6692 рубля, а верхняя – 78,4798 рубля. В августе 2021 года по точечному прогнозу курс доллара США составит 73,1644 рубля, а по интервальному прогнозу нижняя граница курса доллара составит 72,3550 рубля, а верхняя граница – 73,9738 рубля.

В то же время легко увидеть, что интервал прогноза значительно расширяется по мере увеличения периода прогноза из-за увеличения неопределенности и, следовательно, увеличения риска. В частности, диапазон интервального прогноза на 3 августа 2021 г. составляет 1,6188 руб., а на 31 августа 2021 г. – 8,8106 руб.

Точечные и интервальные прогнозы обменного курса доллара США и шести других валют показаны в таблицах 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

72,3550

73,1644

73,9738

04.08.21

72,0088

73,1746

74,3403

05.08.21

71,7149

73,1969

74,6789

06.08.21

71,5259

73,2445

74,9630

07.08.21

71,4456

73,2929

75,1402

10.08.21

71,2891

73,3524

75,4157

11.08.21

71,1609

73,4637

75,7664

12.08.21

70,9957

73,4470

75,8982

13.08.21

70,9063

73,4946

76,0828

14.08.21

70,7932

73,5418

76,2903

17.08.21

70,6157

73,5770

76,5382

18.08.21

70,4742

73,6052

76,7362

19.08.21

70,4657

73,6600

76,8542

20.08.21

70,3798

73,7141

77,0483

21.08.21

70,3017

73,7609

77,2201

24.08.21

70,2113

73,8098

77,4083

25.08.21

70,0996

73,8582

77,6168

26.08.21

70,0273

73,9388

77,8502

27.08.21

69,9184

74,0357

78,1529

28.08.21

69,8631

74,1223

78,3815

31.08.21

69,6692

74,0745

78,4798

*** расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса евро

Судя по графику на рис. 4, курс евро на конец июля этого года должен быть не менее 82,0746 руб. и не более – 92,8829 рубля, в то время как фактически официальный курс евро был 86,9913 рубля, то есть ниже прогноза.

При этом в течение последнего месяца курс евро достиг локального максимума 9 июля 2021 г., когда он составлял 88,7755 руб., а валюта упала до локального минимума 2 июля 2021 г., когда его курс был равен на 86,4113 руб.

Рис. 4. Изменения курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

В июле этого года курс евро вырос с 86,2026 руб. до 86,9913 руб. или 0,91%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса евро показывает, что его июльский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 87,4659 руб.-0,0080 руб. * Т

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня июля этого года = 1.

Другими словами, согласно формуле, в течение июля текущего года среднедневной курс евро упал на 0,8 коп до первоначального расчетного уровня 87,47 рубля, хотя на самом деле евро немного подорожал в прошлом месяце. Таким образом, разница между расчетной и фактической динамикой валюты говорит о нестабильности ее июльского тренда.

В то же время коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет лишь 0,8% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно охарактеризовать как очень слабую. Значимость дневного коэффициента прироста курса евро составила 0,68, то есть этот коэффициент можно рассматривать как статистически незначимый.

Как евро будет развиваться в августе? Анализ динамики месячных обменных курсов за последние 20 лет показывает, что сезонный фактор в августе способствует росту курса евро в среднем на 0,24%. Кроме того, сезонный фактор в целом привел к повышению обменного курса евро в 66,3% случаев за весь исследуемый период в 20 лет, а на рынке наблюдалась противоположная тенденция в 33,7% случаев в этом месяце.

Теперь посмотрим, каким будет курс евро 31 августа 2021 года, а также в конце каждого торгового дня в этом месяце. Прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, представлены в таблице 6. По точечному прогнозу курс евро на 31 августа 2021 года будет равен 88 2177 руб. Согласно прогнозу наиболее надежного диапазона на эту же дату, нижняя граница курса евро будет равна 83,2381 рубля, а верхняя – 93,1972 рубля.

При этом на 03.08.2021 г. по точному прогнозу курс евро будет равен 87,0546 рубля, а по ожидаемому интервалу нижняя граница курса евро составит 86,1125 руб., а верхняя – 87,9967 руб.. В то же время, по мере увеличения периода прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза значительно расширяется. Таким образом, интервал интервального прогноза (разница между его верхней и нижней границей) на 08.03.2021 составляет 1,8842 рубля, а на 31.08.2021 – 9,9591 рубль.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

86,1125

87,0546

87,9967

04.08.21

85,7437

87,0736

88,4034

05.08.21

85,5097

87,1663

88,8228

06.08.21

85,3705

87,2515

89,1325

07.08.21

85,1513

87,3087

89,4660

10.08.21

84,9506

87,3384

89,7262

11.08.21

84,7357

87,3723

90,0089

12.08.21

84,6442

87,4224

90,2006

13.08.21

84,4824

87,4889

90,4954

14.08.21

84,4040

87,5771

90,7501

17.08.21

84,2720

87,6111

90,9502

18.08.21

84,0481

87,5871

91,1261

19.08.21

84,0239

87,6750

91,3261

20.08.21

83,9451

87,7041

91,4630

21.08.21

83,7596

87,7190

91,6783

24.08.21

83,7146

87,9187

92,1227

25.08.21

83,5807

87,9295

92,2783

26.08.21

83,4403

87,9828

92,5253

27.08.21

83,4625

88,1098

92,7571

28.08.21

83,3796

88,1809

92,9822

31.08.21

83,2381

88,2177

93,1972

*** расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса йены

Судя по графику на рис. 5, курс иены на конец июля этого года должен был быть не менее 61,4754 рубля. и не более 70,7833 рубля, но фактически официальный курс иены был равен 66,7873 рубля, то есть в рамках прогноза. При этом за последний месяц курс иены достиг своего локального максимума 9 июля 2021 года, когда он был равен 68 462 рублям, что на один день превысило верхнюю границу ожидаемого диапазона. А по локальному минимуму валюта упала 2 июля 2021 года, когда ее курс был равен 65,4740 рубля.

Рис. 5. Изменения курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

За июль этого года курс иены вырос на 65,3534 рубля до 66,7873 руб. или 2,19%. Регрессионный анализ дневной динамики курса иены показывает, что его июльский тренд можно описать следующей формулой:

Y = 66,5536 трение. + 0,0378 руб. * Т

Где t – порядковый номер торгового дня, начинающегося в первый торговый день июля этого года = 1.

Судя по уравнению, за июль текущего года курс иены вырос в среднем на 3,8 коп при ориентировочном базовом уровне 66,55 руб. Итак, согласно нашей формуле, в прошлом месяце иена имела восходящий тренд. При этом коэффициент детерминации объясняет 12,2% курсовой динамики, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении оказалась 0,10, то есть этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Какая будет тенденция йены в августе? Анализ динамики месячных обменных курсов за последние 20 лет показывает, что в августе сезонный фактор способствует росту на 1,12%. Кроме того, в целом за все 20 лет сезонный фактор в августе в 81,5% случаев привел к росту курса йены, а в 18,5% случаев, наоборот, на рынке наблюдалась обратная тенденция.

Теперь посмотрим, какой будет иена 31 августа 2021 года, а также в конце каждого торгового дня в этом месяце. Прогнозы, сделанные на языке R, представлены в таблице 7. Согласно точечному прогнозу, курс йены на 31 августа 2021 года составит 67,4604 рубля. Согласно интервальному прогнозу на этот же день, нижняя граница иены составит 63,1696 рубля, а верхняя – 71,7511 рубля.

По состоянию на 08.03.2021 г. по точечному прогнозу курс иены будет равен 66,8512 руб., а по интервальному прогнозу нижняя граница курса иены будет равна 65,9368 руб., а верхняя – 67,7656 руб. В то же время легко увидеть, что по мере увеличения периода прогноза из-за увеличения неопределенности и, как следствие, увеличения риска диапазон прогнозов значительно расширяется. Таким образом, диапазон диапазона прогноза (разница между его верхней и нижней границей) на 03.08.2021 г. равен 18288 руб., а на 31 августа 2021 г. – 8,5815 руб.

Таблица № 7 «Прогноз курса йены на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

65,9368

66,8512

67,7656

04.08.21

65,5867

66,8670

68,1473

05.08.21

65,3483

66,9572

68,5660

06.08.21

65,1227

66,9229

68,7230

07.08.21

64,9518

67,0047

69,0576

10.08.21

64,7928

66,9881

69,1834

11.08.21

64,6306

67,0567

69,4828

12.08.21

64,4412

67,0297

69,6182

13.08.21

64,2994

67,0526

69,8057

14.08.21

64,2070

67,0729

69,9388

17.08.21

64,1278

67,1726

70,2174

18.08.21

64,0649

67,2017

70,3384

19.08.21

63,9195

67,1675

70,4155

20.08.21

63,7679

67,2343

70,7006

21.08.21

63,5980

67,1693

70,7406

24.08.21

63,6237

67,2193

70,8149

25.08.21

63,4493

67,2186

70,9879

26.08.21

63,3602

67,2595

71,1588

27.08.21

63,3367

67,3206

71,3044

28.08.21

63,2566

67,3590

71,4613

31.08.21

63,1696

67,4604

71,7511

**** расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса фунта стерлингов

Судя по графику на рис. 6, курс фунта стерлингов на конец июля текущего года должен был быть не менее 93,9386 руб и не более 108,0143 рубля, но фактический официальный курс этой валюты оказался 102,2042 рубля, то есть в рамках прогноза.

В течение последнего месяца курс фунта стерлингов достиг своего локального максимума 9 июля 2021 года, когда он был равен 103,6115 рубля, и своего локального минимума валюта упала 2 июля 2021 года, когда его курс был равен 100,6066 рублей.

Рис. 6. Изменения курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

В июле этого года курс фунта стерлингов упал со 100,1994 рубля. до 102,2042 руб. или 2,00%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса фунта показывает, что его динамику за последний месяц можно описать следующей формулой:

Y = 101,8337 руб. + 0,0154 руб. * Т

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня июля этого года = 1.

Согласно нашей формуле, в июле этого года курс британского фунта вырос в среднем на 1,54 копейки в день при ориентировочном базовом уровне 101,83 руб. Таким образом, в прошлом месяце по фунту наблюдалась повышательная тенденция. При этом коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 1,8% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать очень небольшой. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении оказалась равной 0,54, т.е. этот коэффициент можно считать статистически незначимым.

Какая тенденция в августе? Динамика валюты за последние 20 лет показывает, что курс фунта обычно повышался в среднем на 0,1% в этом месяце под влиянием сезонного фактора. За полный 20-летний период в августе обменный курс Великобритании рос в 52,2% случаев, а в этом месяце противоположная тенденция наблюдалась в 47,8% случаев.

А теперь посмотрим, каким будет курс британского фунта 31 августа 2021 года. По точечному прогнозу курс фунта стерлингов составит 102,5826 рубля, по интервальному прогнозу нижний предел его курса составит 96,0148 рубля, а верхний предел – 109,1504 рубля, поэтому риск очевиден. Итак, диапазон интервального прогноза на 3 августа 2021 года составляет 2,3953 рубля, а на 31 августа 2021 года – 13,1356 рубля.

Таблица № 8 «Прогноз курса фунта стерлингов на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

101,0282

102,2259

103,4235

04.08.21

100,5439

102,2691

103,9942

05.08.21

100,2156

102,3468

104,4779

06.08.21

99,9044

102,3332

104,7620

07.08.21

99,5704

102,3197

105,0689

10.08.21

99,4037

102,4277

105,4517

11.08.21

99,1175

102,4435

105,7695

12.08.21

98,9498

102,4812

106,0125

13.08.21

98,7962

102,5345

106,2727

14.08.21

98,5553

102,5308

106,5063

17.08.21

98,3365

102,5960

106,8555

18.08.21

98,1091

102,4973

106,8855

19.08.21

98,0304

102,5543

107,0781

20.08.21

97,7528

102,5521

107,3514

21.08.21

97,6013

102,5837

107,5660

24.08.21

97,2581

102,5030

107,7478

25.08.21

97,1808

102,5869

107,9930

26.08.21

96,9759

102,6899

108,4038

27.08.21

96,8523

102,7844

108,7165

28.08.21

96,6269

102,8291

109,0313

31.08.21

96,0148

102,5826

109,1504

***расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса швейцарского франка

Судя по графику на рис. 7, курс швейцарского франка на конец июля этого года должен быть не менее 74,4567 руб. и не более 84 6094 рубля, но официальный реальный курс этой валюты оказался 80 7182 рубля, т.е. в рамках прогноза. В течение последнего месяца курс франка достиг своего локального максимума на 09.07.2021, когда он был равен 81,7339 рубля, что за один день превысило верхнюю границу прогнозируемого диапазона. А до местного минимума валюта упала 2 июля 2021 года, когда ее курс был равен 78,6925 рубля.

Рис. 7. Изменения курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В июле этого года. Курс швейцарского франка вырос с 78,5887 руб. до 80,7182 руб. или 2,71%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса франка показывает, что его динамику за последний месяц можно описать следующей формулой:

Y = 79,8362 руб. + 0,0511 руб. * Т.

Где t – порядковый номер дня сеанса, начиная с первого дня сеанса в июле этого года = 1.

Таким образом, в июле этого года. Швейцарский франк рос в среднем на 5,1 коп. За день. при ориентировочной стартовой отметке 79,84 руб. Как следствие, в прошлом месяце эта валюта имела тенденцию к росту. Причем коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 18,3% динамики обменного курса, а значит, данную тенденцию можно считать очень слабой. Хотя значимость дневного темпа роста швейцарского франка составляла 0,04, это означает, что это соотношение можно считать статистически значимым.

Сохранится ли эта тенденция в августе? Рыночные данные за последние 20 лет показывают, что франк в среднем в этом месяце вырос на 0,27%, что было обусловлено сезонными факторами. Причем в целом за весь рассматриваемый период сезонный фактор в этом месяце в 73,2% случаев привел к росту франка, а в 26,8% случаев, наоборот, в этом месяце рынок показал противоположную тенденцию.

Теперь посмотрим, каким будет курс швейцарского франка на 31 августа 2021 года. По точечному прогнозу курс швейцарского франка составит 81,5477 рубля, а по диапазонному прогнозу нижняя граница курса франка составит 76826 рублей , а верхний – 86 2693 руб. В то же время, по мере увеличения периода прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза значительно расширяется. Таким образом, интервал интервального прогноза на 3 августа 2021 года составляет 1,7947 рубля, а на 31 августа 2021 года – 9,4433 рубля.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

79,8638

80,7612

81,6585

04.08.21

79,5220

80,7756

82,0292

05.08.21

79,2757

80,8585

82,4413

06.08.21

79,1278

80,8874

82,6469

07.08.21

78,9497

80,9904

83,0310

10.08.21

78,8134

81,0614

83,3094

11.08.21

78,5227

81,0382

83,5537

12.08.21

78,4099

81,0568

83,7037

13.08.21

78,2444

81,0356

83,8267

14.08.21

78,1931

81,1200

84,0469

17.08.21

77,9994

81,1496

84,2997

18.08.21

77,8819

81,2028

84,5237

19.08.21

77,7579

81,2413

84,7246

20.08.21

77,6303

81,2423

84,8543

21.08.21

77,5090

81,2870

85,0650

24.08.21

77,4001

81,3812

85,3623

25.08.21

77,3820

81,4407

85,4993

26.08.21

77,2498

81,4683

85,6868

27.08.21

77,1891

81,5669

85,9447

28.08.21

77,0654

81,5537

86,0420

31.08.21

76,8260

81,5477

86,2693

*** расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса канадского доллара

Судя по графику на рис. 8, курс канадского доллара на конец июля этого года должен был составлять не менее 56 1884 руб. и не более 62,5367 рубля, но эффективный официальный курс этой валюты оказался 58,8405 рубля, то есть в рамках прогнозов. При этом в течение последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 13 июля 2021 года, когда он составлял 59,8793 рубля, а на своем локальном минимуме курс валюты упал 21 июля 2021 года, когда его курс составлял равной 58,4 · 106 руб.

Рис. 8. Изменения курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

За июль этого года курс канадского доллара вырос на 58,5110 рублей до 58,8405 руб. или на 0,56%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса доллара показывает, что его динамику за предыдущий месяц можно описать следующей формулой:

Y = 59,4353 руб. -0,0342 руб. * Т

Где t – порядковый номер торгового дня, начинающегося в первый торговый день июля этого года = 1.

Согласно формуле, в течение июля текущего года стоимость канадского доллара снижалась в среднем ежедневно на 3,4 копейки при ориентировочном базовом уровне в 59,4353 рубля, хотя на самом деле канадский рынок немного вырос. Таким образом, разница между расчетной и реальной динамикой валюты говорит о нестабильности ее июльского тренда. При этом коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 27,1% курсовой динамики, то есть эту тенденцию можно считать очень слабой. Несмотря на это, значимость коэффициента дневного прироста канадского доллара была равна 0,01, то есть этот коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли эта тенденция в августе? Статистика рынка за последние 20 лет показывает, что канадский доллар обычно укреплялся в среднем на 0,54% в этом месяце из-за сезонных факторов. Причем в целом за 20-летний период сезонный фактор в этом месяце в 65,6% случаев привел к росту канадского доллара, а в 34,4% случаев, наоборот, в этом месяце рынок показал противоположную тенденцию. .

Теперь посмотрим, каким будет курс канадского доллара 31 августа 2021 года. По точечному прогнозу курс канадского доллара составит 59,5962 рубля, в соответствии с интервальным прогнозом его нижняя граница составит 56,6432 рубля, а верхний – 62. 5491 руб. При этом по мере роста периода прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза существенно расширяется. Итак, диапазон интервального прогноза на 3 августа 2021 г. составляет 1,1284 руб., а на 31 августа 2021 г. – 5,9059 руб.

Таблица № 10 «Прогноз курса канадского доллара на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

58,3015

58,8657

59,4299

04.08.21

58,1146

58,8982

59,6817

05.08.21

57,9710

58,9384

59,9057

06.08.21

57,8576

58,9618

60,0660

07.08.21

57,7225

58,9961

60,2696

10.08.21

57,6198

59,0244

60,4290

11.08.21

57,5166

59,0586

60,6006

12.08.21

57,4333

59,0906

60,7478

13.08.21

57,3165

59,1057

60,8948

14.08.21

57,2360

59,1425

61,0490

17.08.21

57,1661

59,1792

61,1922

18.08.21

57,0459

59,1594

61,2729

19.08.21

57,0218

59,2345

61,4471

20.08.21

56,9852

59,3003

61,6154

21.08.21

56,9388

59,3851

61,8313

24.08.21

56,9071

59,4441

61,9811

25.08.21

56,8688

59,4883

62,1078

26.08.21

56,7949

59,5356

62,2763

27.08.21

56,7950

59,6116

62,4282

28.08.21

56,7379

59,6341

62,5303

31.08.21

56,6432

59,5962

62,5491

***расчет автора по данным Банка России

Прогноз курса австралийского доллара

Судя по графику на рис. 9, к концу июля текущего года курс австралийского доллара должен был составить не менее 51,8659 рубля и не более 58,1513 рубля, но на самом деле оказалось, что официальный курс этой валюты был 54,1154 рубля, то есть в пределах прогноза. При этом в прошлом месяце австралийский доллар достиг локального максимума 9 июля 2021 года, когда он составлял 55,8776 рубля, и упал до локального минимума 29 июля 2021 года, когда его курс был равен 54,073 рубля. На графике красным цветом выделены нижняя и верхняя границы интервального прогноза.

Рис. 9. Изменения курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В июле этого года австралийский доллар упал с 54,5253 рубля до 54,1154 руб. или 0,75%. В то же время регрессионный анализ дневной динамики курса доллара показывает, что его развитие за последний месяц можно описать следующей формулой:

Y = 55,5590 руб. -0,0570 руб. * Т

Здесь t – порядковый номер торгового дня с первого торгового дня июля этого года = 1.

В результате курс австралийского доллара в июле текущего года упал в среднем на 5,7 коп. В день при ориентировочной стартовой отметке 55,56 руб. Таким образом, в прошлом месяце по этой валюте был нисходящий тренд. Кроме того, коэффициент детерминации этого уравнения объясняет 43,9% динамики обменного курса, то есть эту тенденцию можно считать слабой. Значимость ежедневного темпа роста австралийского доллара составляет 0,00, что означает, что этот коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли эта тенденция в августе? Статистика рынка за последние 20 лет показывает, что австралиец упал в среднем на 0,16% в этом месяце из-за сезонных факторов. Кроме того, в целом за двадцатилетний период сезонный фактор в этом месяце в 51,6% случаев способствовал снижению курса австралийского доллара, а в 48,4% случаев, наоборот, в этом месяце наблюдалась противоположная тенденция.

А теперь посмотрим, каким будет курс австралийского доллара 31 августа 2021 года. По точечному прогнозу курс австралийского доллара будет равен 54,5905 рубля, по интервальному прогнозу его нижняя граница будет 51,7121 рубля, а верхняя – 57. 4688 руб. При этом с увеличением срока прогноза за счет роста неопределенности и, как следствие, увеличения риска, интервал прогноза значительно расширяется. Итак, интервал интервального прогноза на 3 августа 2021 года составит 1,1064 рубля, а на 31 августа 2021 года – 5,7567 рубля.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на август 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

03.08.21

53,5718

54,1250

54,6782

04.08.21

53,3360

54,1236

54,9111

05.08.21

53,1840

54,1393

55,0945

06.08.21

53,0793

54,2131

55,3469

07.08.21

52,9744

54,2167

55,4589

10.08.21

52,9012

54,2239

55,5466

11.08.21

52,8097

54,2809

55,7521

12.08.21

52,6427

54,2873

55,9318

13.08.21

52,5986

54,3440

56,0894

14.08.21

52,4997

54,3609

56,2220

17.08.21

52,4296

54,3722

56,3147

18.08.21

52,3679

54,4092

56,4504

19.08.21

52,3211

54,4315

56,5419

20.08.21

52,2875

54,4771

56,6666

21.08.21

52,1730

54,5014

56,8298

24.08.21

52,1168

54,5572

56,9976

25.08.21

52,0513

54,5756

57,0998

26.08.21

51,9687

54,5539

57,1391

27.08.21

51,8528

54,5523

57,2517

28.08.21

51,7626

54,5527

57,3427

31.08.21

51,7121

54,5905

57,4688

*** расчет автора по данным Банка России